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小虎们，在上周五的非农数据发布后，隔夜美国5月CPI数据随后到来，再次重返4字头，按年上升4.2%，高于4月升幅3.8%，为2023年4月以来的最高水平。华尔街分析师们认为，这份报告既没有彻底改变联储局的政策路径，也没有给市场提供明确方向，年内加息预期降温。

而港股恒生指数上演六连跌，AI硬科技等板块是否迎来重新定价还是配置期呢？

恒指六连跌

港股AI、科网股板块回撤明显！

受到美国非农数据强劲和AI芯片巨头博通业绩不及预期的影响，美股科技板块迎来大回调：追踪最大30家芯片公司的费城半导体指数暴跌前，今年已经累计上升超80%，上周五大跌超10%，创下2020年3月以来最大单日跌幅，美光科技跌超13%，AMD跌近11%，博通跌近8%，上演「黑色星期五」！

这对于全球金融市场来说都十分紧张，尤其是亚洲市场，韩国财政部上周表示，外国投资者的投资组合再平衡加剧韩国股市的波动，将采取行动来应对金融市场出现的任何羊群行为。桥水基金创始人达利欧此前多次警告称，AI热潮目前已经呈现典型的泡沫特征，这类泡沫最终会走向破灭。

港股方面，此前十分火热的「AI双雄」接连下挫，整个AI与科网股板块情绪陷入恐慌，MINIMAX-UP今年3月股价创历史新高的1330港元后，本月已经累跌近50%，年内依旧累计升超150%；智谱此前股价更是来到1993港元，本月已经累跌超35%，年内累升超788%！

硬科技与科网股板块同样遭遇大幅回调，此前发布超预期财报的联想集团，上个月累计升幅超105%，股价创下历史新高，本周目前累跌近10%；中芯国际两周累跌超13%；腾讯控股年内跌超22%，阿里巴巴、京东、小米、美团等均有不同程度下跌。

去年比较火热的新消费领域更是惨不忍睹，其中「黄金界爱马仕」老铺黄金股价相比高位已经腰斩，年内跌超27%；周生生、周大福等黄金珠宝商跌幅居前；泡泡玛特在段永平的增持下跌幅收窄，3月时盘中一度大跌超23%；蜜雪集团、毛戈平等跌幅明显。

图源：新浪财经

近两年，在智谱、MINIMAX等明星公司登入港交所后，港股市场迎来AI密集上市潮，提升了AI含金量。香港市场凭借开放的融资环境和完善的监管体系，已经成为AI产业资本化和商业化的首选。

根据公开数据显示，截至6月1日，「A+H」公司共有189家，较2024年底增加39家。今年Q1港股市场有40家公司完成IPO，募资额按年增长近500%，近1100亿美元，创2021年以来的新高，公司类型也逐渐从传统行业转向硬科技领域。

根据Tiger Trade数据，目前港股上市新股超过700家，已经递表432家公司。在近期上市的公司中，表现最出色的则是深演智能，首日盈亏高达14750港元；曦智科技-P首日盈亏为10542港元；恩格新能、胜宏科技、乐动机器人、丹诺医药等都有不错的表现。

AI相关主题指数在过去一年表现强劲，恒生人工智能主题指数在去年录得35%的升幅。而对于全球瞩目的SpaceX，恒生港美股科技指数将会在前者上市后的第11个交易日，纳入该指数，目前该指数中美国上市成分股为七巨头。

有分析师表示，随着中国硬科技企业密集上市，全球资金的关注度也在不断升温，从「观望」到「配置」，今年Q1，港股新股基石总额按年增长超7倍！

港股已上市和已经递表的公司 图源：Tiger Trade

流动性紧缩预期升温引发阶段性回调？

实际上，亚洲市场的AI投资叙事主要集中在SK海力士、三星等韩国市场的少数明星公司上，同时亚洲科技板块与美国半导体等高度相关，两者处于同一供应链体系，因此当美股市场出现波动，或者这些明星股表现不及预期，市场的波动就会被放大。同时，近期英伟达、光通信板块中的Credo Technology与Ciena科技超预期，但是股价依旧暴跌，茄哩虎认为是市场预期过高，AI前景指引无法继续上调。

简单来说，当前市场预期有所「透支」，本次的大回调更像是健康且阶段性的。香港机构分析师表示，港股本轮回撤主要是因为早期升幅最大的「新科技股」，而不是指数主要成分股，因此提醒投资者可以等待基本面改善及资金回流后再逢低部署。

毫无疑问，联储局的紧缩预期将会影响港股乃至全球市场的走向，在SpaceX、OpenAI、Anthropic接棒美股IPO后，资金开始回流美国，港股流动性受到冲击，科技、生物医药、新消费等板块面临估值回调压力。

但多家机构对港股的中长期配置保持乐观，截至6月初，南向资金累计买入超2800亿港元，日均净流入约30亿港元，后市有望企稳修复。

图源：Yahoo Finance

重新定价还是配置期到来？

从价格走势来看，恒生指数与主连期货价格更像是重新定价，并非配置期到来，恒生指数六连跌，今日目前仍跌超1%，一度跌破24000点关口，恒指主连期货同样跌破此前的支撑位，并都在均线下方，因此恒生指数与主连期货价格更像是重新定价，并非配置期到来。

昨日恒生指数成交超过3200亿港元，较前一日放量约116亿；总沽空金额为415亿港元，占成交额的约13%，沽空占比再度回升，多空博弈竞争激烈，其中腾讯控股、阿里巴巴与小米集团沽空金额位居前三，分别为28.34亿港元、16.82亿港元和16.2亿港元。

茄哩虎认为，接下来的联储局会议、美伊战事的进展以及智谱、MINIMAX等新股的解禁期都将成为港股走势的关键因素，对于这两家港股AI双雄，市场的重新估值可能要到热度降温、解禁开启之后，小虎们也要注意风险管理哦~~~

恒生指数主连期货价格接连下跌

小虎们，你们怎么看恒指期货近期价格走势？AI硬科技是重新定价还是迎来配置期？