禾赛深V七个点：情绪杀出的黄金坑，价值重估的起点已经显现
周五晚上美股科技股经历了一轮剧烈波动，台积电跌超6%，阿里跌近4%，哔哩哔哩也跌了3%，禾赛ADR更是回落8个多点。当时不少投资者都在担心：周一港股开盘会不会直接低开？结果不出所料，禾赛港股开盘确实跌了8%，但令人意外的是，午盘居然收窄到仅跌1%——七个点的振幅硬生生拉了回来。这种走势，显然不是散户能托起来的，背后有资金在低位持续承接。
要我说，周五那波调整，本质上是大盘系统性情绪的释放。美股科技股集体回调，悲观情绪向全球传导，港股科技股跟着低开完全在预期之内。但懂行的人看一眼就明白：这种"无差别扫射"跌出来的空间，往往才是价值投资者最舒服的入场位置。国内科技股现在的估值，跟美股那帮动辄百倍PE的巨头比，已经理性太多了。物理AI产业是确定性趋势，激光雷达又是自动驾驶和机器人的"眼睛"，这个赛道没有回头路。
最近禾赛攒下的利好，其实已经形成了一套完整的价值重估逻辑，只是很多投资者还没完全消化。
先说大摩的态度。摩根士丹利在自动驾驶赛道里直接点名看好禾赛，给的是"增持"评级。禾赛前不久还入选了大摩发布的"人形机器人科技25强"，而且是全球唯一上榜的激光雷达公司，跟英伟达、AMD、索尼、三星这些巨头并列。大摩在报告里算了一笔账：到2050年，全球机器人保有量要到65亿台，激光雷达需求会比现在增长近300倍。这不是画饼，这是顶级投行在给产业趋势定调。
再看资金面。港交所5月底刚宣布，禾赛被纳入香港交易所科技100指数，6月15日正式生效。这意味着被动配置资金必须跟随指数调仓买入，ETF带来的增量资金是实打实的。今天午盘那七个点的修复，很可能就有指数配置盘在提前进场布局。
真正让我眼前一亮的是禾赛的战略升维。2026年Q1，禾赛正式提出从"空间感知"向"空间智能"跃迁，SGI（战略增长业务）首款产品Kosmo已亮相并获首批订单。核心是把高精度三维环境采集从过去又贵又复杂的项目制，变成可规模化的标准服务。预计2026年Q2开始贡献收入，全年有望带来约1亿元净收入。这意味着禾赛在探索一条新路：以硬件为入口，叠加AI软件和数据服务，从一次性硬件销售向长期平台化运营延伸。
主业方面，车载主雷达市占率连续13个月国内第一，今年2月达51%。自研芯片累计交付超2.3亿颗，21款通过车规认证，垂直整合能力短期内难以被复制。加上欧洲顶级主机厂百万台订单、奔驰L3合作、泰国伽利略工厂投产，全球化底盘比市场预期更稳。
所以今天这个深V，表面上是技术性反弹，实际上是市场在重新定价。周五的暴跌是情绪杀，今天的修复是价值发现。AI和机器人是接下来十年的主线，激光雷达是物理AI的基础设施，而禾赛在这个基础设施里，同时握住了芯片、雷达、空间智能平台和量产制造四张牌。
我的看法很简单：大盘恐慌时，看的是谁跌得少；大盘企稳时，看的是谁涨得多。禾赛今天能从-8%拉到-1%，说明聪明钱已经用真金白银投票了。这个位置，与其跟着恐慌割肉，不如想想，是不是该把别人丢掉的筹码，悄悄捡回来。
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