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生死大关

“三十年河东，三十年河西。”在大疆、影石等对手的步步紧逼下，美国硬件巨头GoPro，终于还是站上了命运的十字路口。

近日，“运动相机鼻祖”GoPro在递交给美国证券交易所的一份文件中披露了自己的经营困境，其审计机构普华永道警示投资者：“公司持续经营能力存在重大疑问。”

GoPro持续经营能力面临考验 图源：pcmag

基于GoPro近期财务情况，普华永道指出，GoPro“已经出现经营亏损和负经营现金流，并且根据其融资安排，如果某些信贷协议的财务指标未能得到满足，相关债务将在未来12个月内到期。”

换句话说，未来12个月将是决定GoPro生死的关键时期，如果期间盈利无法回暖，且没有新增资金流入，那么这家公司可能就要破产倒闭了。

事实上，对于GoPro这一困境，市场早有预料。过去三年，该巨头累计已亏损超5.7亿美元（约合人民币38.9亿元）。2026年第一季度，其归母净利润再度下滑，短短三个月时间就亏去了8082万美元（约合人民币5.7亿元）。

一季度亏损8000万美元 图源：富途

为维系企业存续，今年5月，GoPro董事会正式启动战略审查，聘请专业财务顾问，评估全盘出售、企业合并在内的多种出路。

虽然GoPro尚未敲定任何方案，但“公司可能出售”的消息一经放出，其股价一度上涨超27%。这足以说明，比起继续独立经营，市场更看好GoPro被并购的价值兑现。

GoPro考虑出售公司 图源：peta pixel

神话破灭

作为运动相机品类的开创者，GoPro曾是该行业绝对的霸主，最巅峰时期，其全球市占率超过75%，市值一度冲破40亿美元。

然而，资本市场总是残酷无情，受业绩低迷影响，GoPro过去五年股价累计已下跌89%。

GoPro股价暴跌 图源：peta pixel

从华尔街宠儿到如今濒临破产，GoPro神话破灭的根源，要从一次失败的战略扩张说起。

2016年，尚处在行业高光期的GoPro贸然跨界布局无人机赛道，结果由于自研技术不成熟，其无人机新品Karma上市仅16天就接连出现炸机故障，产品紧急召回，两年后项目草草关停。

为填补无人机业务留下的资金窟窿，GoPro不得不削减研发、运营、营销各项开支，公司员工也从1600人一路精简至600余人。资源紧缺叠加人才流失，直接拖累手持影像主力业务，导致产品迭代放缓，竞争力下滑。

市场从不会等人，GoPro还没从无人机业务的失败中缓过神来，大疆、影石等中国厂商已经崛起，凭借差异化技术优势与高效迭代能力，疯狂瓜分全球手持影像市场份额。

据久谦咨询行业报告数据，2026年第一季度，大疆和影石合计拿下全球手持智能影像89%的市场份额；昔日龙头GoPro仅剩9%，跌落至行业第三名。

GoPro市场份额仅剩9%图源：久谦咨询

可以看到，如今的GoPro，已经失去与头部竞品抗衡的实力，独立发展的道路愈发狭窄。未来十二个月，这家昔日霸主能否绝境翻盘，还是终将被并购落幕、彻底走下神坛，就让我们拭目以待。

作者 | 李不凡