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本周交易记录：加仓哔哩哔哩

当前持仓图：

（港A）

（美股）

Part1：“我只是想让自己开心”，从悦己消费角度浅谈Keep，雍禾

这个周末，我静静站在小牛电动车的门店里，敲定了那辆我惦记了很久的车。

心里的理智无比清醒，一遍遍告诉我这是一次多余的消费。我不缺代步工具，生活被日复一日的琐碎填满，拥挤又匆忙。往后的日子里，我大概率没有闲暇兜风，一周之内，能真正骑上它的次数屈指可数。从世俗所有评判标准来看，它不实用、不划算，是一笔完全没必要的开销。

可我还是执意买下了。

人长大的代价，大概就是一辈子都在做正确的事，却很少做属于自己的事。

我们习惯性懂事、习惯性妥协、习惯性自我消耗。买东西先看刚需，做选择先顾利弊，遇事先迁就别人。我们为生活奔波，为责任妥协，为碎银几两收起所有的心动和偏爱。我们舍得为柴米油盐、人情往来、生活刚需一掷千金，却对自己格外吝啬。

喜欢的东西，告诉自己忍一忍就过去了；向往的美好，说服自己没必要折腾；所有不产生实际价值的欢喜，都被我们粗暴定义为浪费。我们耗尽温柔和耐心去善待世界、善待身边人，唯独把所有的克制、委屈和紧绷，通通留给了默默硬撑的自己。

活得越来越周全，却越来越不快乐。

所以这一次，我不想讲道理了，我只想偏心自己一次。

我清楚这辆车改变不了我的生活现状，解不开我的烦恼，也减不掉我的疲惫。但它是我漫长枯燥生活里，一次纯粹为心动买单的选择。在无数个咬牙坚持、默默自愈、无人撑腰的日子里，我想亲手送自己一份礼物。不用权衡利弊，不用考量价值，只是单纯因为我喜欢，只是因为我值得。

成年人的快乐从来都不宏大，它只是一场无用却治愈的偏爱。是在被生活反复打磨、反复消耗之后，我依然愿意温柔地接住自己。

当代人最温柔的悦己消费就是：当生活处处身不由己，我们便用消费，偷偷救赎疲惫的自己。

（来源：摩根士丹利消费趋势报告）

这也是 Keep、雍禾这类公司得以发展壮大的原因。

很多人误以为，坚持用 Keep 付费运动的人，都是极致自律的追求者。可只有身处其中的我们才明白，大多数时候，我们根本不是为了练出完美的身材线条。

我们只是太累了，疲惫于无尽的内耗、压抑的情绪、一成不变的困顿生活。

我们开通会员、收藏课程、坚持打卡，大多时候不是为了严苛的自我要求。很多训练收藏了会搁置，计划立下了会中断，可我们依旧心甘情愿为此付费。因为在短短几十分钟的运动里，我们可以暂时脱离生活的琐碎、工作的压力、人际的纷扰。

大汗淋漓的尽头，不是身材的蜕变，而是情绪的释放。那些堵在心底的焦虑、委屈、压抑和不安，都会在拉伸、呼吸、奔跑中慢慢消散。我们买下的从来不是一套课程、一次训练，而是一段完完全全属于自己的独处时光，一个允许自己松弛、允许自己喘息、允许自己不坚强的出口。

它是普通人对抗生活荒芜，最温柔、最沉默、最治愈的方式。

雍禾的植发，做的是成年人藏在细节里的自卑与体面生意。

从前的毛发养护，是不得已的补救，是出现问题后的被动修缮。可现在的我们，越来越懂得，外在的状态，从来都不止是皮囊，更是内心的底气。生活已经足够让人局促不安，我们不想再因为发际线后移、发质憔悴、状态萎靡，多一分小心翼翼的自卑。

我们主动为头皮养护、毛发管理付费，无关虚荣，无关攀比。只是想在一地鸡毛的生活里，守住自己最后一点体面。一头饱满的秀发，一副舒展的状态，不用取悦任何人，却能让我们在看向镜子时，多一点点自信，多一点点对生活的热爱。

我们修缮外表，为的却是在治愈内心。我们试图通过一点点变好的状态，告诉自己：生活再难，我也没有敷衍自己；日子再苦，我也在认真善待自己。

Part2:一线房价企稳对二手车交易来说

看近期统计局公布的数据：4月份一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅收窄或与上月相同。

（来源：统计局网站）

对普通家庭而言，房产与汽车是占比最高的两大核心固定资产，楼市的企稳回暖，对二手车交易市场当然也会是一种正向利好。原因很简单：

此前楼市持续调整阶段，城市房价震荡下行，直接导致居民家庭账面总资产缩水、资产负债表承压。基于预防性储蓄动机，市场整体避险情绪升温，居民主动压缩非刚需大宗消费，汽车置换、升级需求被持续压制，大量潜在购车、换车需求进入观望状态，直接导致二手车市场交易活跃度下滑、周转效率放缓。而现阶段一线城市房价率先企稳筑底，有效稳住了居民核心资产价值，彻底扭转了资产持续贬值的悲观预期，大幅修复居民消费信心与风险偏好，为可选消费复苏奠定了基础。

随着家庭资产安全性与稳定性得到确认，前期被压抑的出行改善型消费需求集中释放。相较于新车，二手车具备价格溢价低、折旧损耗小、性价比突出、落地周期短等核心优势，完美适配后楼市时代居民理性消费、精细化消费的需求趋势，成为家庭车辆置换、新增购车的主流选择。与此同时，楼市企稳带动房产交易流动性回暖，部分家庭通过房产置换、资产盘活释放出闲置可支配资金，进一步提升了大宗消费的支付能力，持续撬动二手车成交增量。

Part3：给智能体立好规矩

最近三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，相当于给整个行业定了统一的 “游戏规则”，让 AI 智能体在安全、可控的前提下更好地服务生活，避免乱发展、出风险。

(来源：网信网)

涂鸦智能在这块本来就走得很靠前，之前就推出了Hey Tuya这个全屋 AI 智能体来打通和控制家里所有设备Tuya Smart，使用户一句话就能控制灯光、空调、窗帘、扫地机器人等，不管是不是同一个牌子，只要接入涂鸦生态，它都能统一管起来Tuya Smart。老旧家电插个智能插座，也能被它纳入管理。

除了 Hey Tuya，涂鸦还有TuyaClaw这种更偏向 “全能助理” 的智能体，既能处理电脑上的文档、会议，也能顺手帮你关灯、调空调温度，等于同时打通数字世界和家里的物理设备Tuya Smart。新规落地后，这类能真正动手干活的家居智能体，会越来越普及、也越来越好用。

（来源：涂鸦智能官方）

Part4：财务压力更小的DDC

大饼下跌比较大，这对DAT公司来说当然有一定压力，但好处是，相比于需持续支付股息的 Strategy 相比，DDC的财务压力更小。原因是多方面的。最主要的原因就是，DDC 的囤币资金来源以股权发行为主，债务占比极低：

早期启动囤币业务时，DDC 主要通过股权融资获得初始启动资金，未大规模举借高息债务，不存在短期刚性兑付的债务本金压力；

后续的资金补充以 ATM 股权发行为主，未发行高利率的长期债券或大额优先股，无需承担每月高额的刚性股息支出。

低压力的资金结构，给了 DDC 更强的抗波动底气，而公司的账面资金也支持其在市场波动中维持持仓：截至最新公告，日日煮的现金及现金等价物仍保持在较高水平，加上其原有食品业务带来的稳定经营性现金流，能够轻松覆盖公司的日常运营与股息支出，无需像 Strategy 一样，被迫出售比特币来支付每月超 1 亿美元的优先股股息。

Part5：等待国联半年报

国联不多说，当下肯定是偏低估的，现在也就是登半年报

Part6：灿谷Q1财报出来了

财报数据就不重复发了，我看也有大佬做了解析，说了下现在灿谷重点发展的算力业务

EcoHash 样板项目：公司旗下 HPC 与 AI 推理子业务 EcoHash 以美国乔治亚州 50MW 自有矿场为样板，电力协议锁定至 2029 年。该场地搭载风冷、液冷、混合冷却等多种算力设备，用于验证不同部署方案的效率，作为对外展示的算力改造样板，预计 2026 年下半年实现商业化运营。

商业模式定位：灿谷借鉴同类企业路径，走轻资产转型路线，依托自身全球电力、场地资源，主打矿场改造、算力托管、运维配套服务，暂不承担大额 GPU 采购成本；短期服务 AI 开发者、中小企业、区域云厂商，中长期计划依托 EcoLink 算力调度能力，向 AI 云平台方向发展。

赛道逻辑：看好分布式 AI 推理赛道，指出未来 AI Agent、端侧推理、企业私有化部署等场景会催生海量低成本、低延迟算力需求。灿谷凭借全球电力布局与算力调度能力，契合分布式 AI 推理的行业趋势，相比重资产的大模型训练中心，该转型方向落地性更强

$日日煮(DDC)$ $涂鸦智能(TUYA)$ $KEEP(03650)$