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美股昨天经历了黑色星期五，纳指暴跌 4.18% ，标普暴跌 2.64% 。

暴跌后大家自然找原因。其实也就无非以下几个：

1.宏观太强导致加息预期抬升。

周一 ISM 制造业 PMI 升到 54.0，创四年高位，数据非常好。但细节显示它很大程度来自企业提前下单、囤库存，以防伊朗战争和霍尔木兹海峡问题导致供应链中断。

周三的服务业 PMI 也确认了同一件事，服务业 PMI 升到 54.5，价格指数升到 71.3，创 2022 年8月以来最高，柴油、汽油、油和相关商品成为价格上涨中被频繁提到的项目。

这已经充分说明通胀压力抬头的迹象。

周五的非农数据是宏观原因的最后一脚。美国5月非农新增 17.2万人，失业率维持 4.3%；平均时薪环比涨 0.3%，同比涨 3.4%。

这个数据本身不是坏数据，但它对市场是坏消息。因为在油价高、供应链紧、通胀重新抬头的背景下，强就业意味着：

Fed没有理由降息，甚至市场开始重新定价年底加息。

2.谷歌也干了高位增发的破事。

经常玩某个亚洲市场的朋友都知道，有一些老板比较缺德，喜欢在高位的时候增发股票。股价也一言难尽

去年港股市场，有一家主业是造车和卖手机的公司，在股价历史高位50多港币的时候宣布配股，现在股价已经不及去年这时候的一半了。

周一谷歌宣布计划融资 800亿美元，包括 Berkshire 的 100亿美元投资，用于 AI infrastructure；公司此前已经把年度 capex 指引提高到 1800–1900亿美元。

然后这个融资规模又被上调到 847.5亿美元。这件事市场一开始还能消化，因为大家会说：这说明 AI需求太强，连 Google 都要抢算力。

但仔细一想，连谷歌这种现金奶牛都要向市场要钱卷 AI，这种 AI 竞赛是否有意义？

周五， Meta又被报道考虑通过股票发行融资数百亿美元来支持 AI。

这件事非常容易被模仿。 谷歌和 Meta 干了，你微软和亚马逊干不干？毕竟市场上的钱不拿白不拿，你微软不拿，别人谷歌和 Meta 可就拿走了哦。到时候输了 AI 竞赛，可别怪股东喷你哦。

从市场投资者的角度讲，我买你的股票是指望你赚钱后不断回购推升股价的，毕竟过去十几年都是这么干的，现在你说你不回购要集中精力搞AI也就算了，居然还要向市场上的兄弟们要钱，实在是倒反天罡。

过几天又要上市一个2万亿美元的SpaceX，大家都想从市场上捞钱。

唉，美股的兄弟也不容易，手里那点钱也是被市场惦记着。