德林动态 | 林少康董事长受邀出席中信证券2026资本市场论坛
2026年5月27日至29日，中信证券以“韧链强基 科创自立”为主题的2026年资本市场论坛在上海举行。作为中信证券每年规模最大、规格最高的年度盛会之一，论坛汇聚了千余家上市公司及众多公私募基金、保险、银行、QFII和海外投资者。德林家族办公室董事长林少康先生受邀出席，并在29日上午的 “衍生未来：全球资产配置与海外投资实践”圆桌讨论中，分享了德林二十余年服务家族客户的深刻心得。
这场闭门会由中信证券国际股权衍生品销售负责人蔡景行主持，同场嘉宾还包括Persistent Asset的研究负责人于泉、好旺角家族办公室投资负责人王子鸣、Skyriver Capital管理合伙人王雪源、香港博普资产副总经理孙林春。讨论围绕家族办公室如何搭建收益与风险平衡的配置框架、传统股债之外另类资产的配置思路、AI赛道拥挤下的多空策略与风控，以及2026下半年的投资展望展开。
林少康董事长的发言从德林的长期实践出发，坦诚而深入。他指出，德林的很多客户已相识二三十年，共同经历了从2000年互联网泡沫到2008年金融危机，再到近年剧烈波动的多轮周期。回头去看，当年那些炙手可热的股票——比如2000年左右的美光，涨了数倍后又跌回原点；一些科技股涨了十倍，最终也归于平淡，而今又重新上行。这些经历让德林慢慢摸索出一套追求长期、可持续复利增长的方法论。德林广泛参考了包括大学捐赠基金在内的多家机构的研究，核心结论是：最重要的不是追逐短期收益，而是清晰认知家族或家庭能够承受的风险边界，以及从这些风险中期望获得怎样的回报。如果看不清收益的来源和风险的所在，短期的好运很可能被一次剧烈的市场调整所抵消。同场嘉宾中，Skyriver Capital的王雪源也表达了相似的警惕——他认为不能用单一历史指标简单线性外推当前市场，多空策略必须坚守自身的能力边界。
以当下最热的AI为例，林董说德林同样在投AI，也用AI辅助投资决策——因为这项技术确实在深刻改变世界。但与此同时，必须时刻清楚整个投资组合中的风险敞口在哪里，不能因为市场情绪而放松对回撤的控制。香港博普资产的孙林春则从量化角度补充了一个观察：在AI的帮助下，超额收益的来源正在变得更加多样化，但这也要求机构不断提升对非结构化数据的处理能力和投研效率。
谈及下半年，林董表达了对宏观风险的审慎态度。他指出，美国的国债规模持续攀升，按其未来数年的财政路径，财政收入可能很快难以覆盖利息支出与必须开支。这一结构性矛盾尚无清晰解决方案。同时，该经济体的内部政治议程对全球市场具有重大外溢影响，若其内部稳定性受到冲击，可能通过对外政策转向将压力向外传导。加之当前权益市场估值处于历史偏高位置，传统的股权风险溢价被持续压缩，而隐含的风险系数却在上升。基于这些判断，德林当前保持相对审慎的配置姿态，并未激进追逐AI主题，而是将资产更多配置于在市场波动中具备防御能力的领域，同时持续运用对冲基金和另类投资以及衍生工具来优化风险预算、增强组合韧性。对于2026下半年，林董表示德林将按既定纪律执行风险预算，不因短期情绪改变长期逻辑，在控制回撤的前提下寻找优质的低相关性资产和收益来源。
德林家族办公室总部位于香港，是一家专注于服务超高净值家族的联合家族办公室。二十多年来，德林陪伴客户穿越了互联网泡沫、金融危机、疫情波动等多轮周期，坚持以长期主义和真正分散为核心，提供全球资产配置、另类投资、家族治理与财富传承等全方位服务。德林强调理解每一份收益背后的风险来源，不追逐短期热点，不迷信单一策略，通过深度研究、审慎尽调和动态再平衡帮助家族在不同市场中保持稳健。与此同时，德林高度重视家族治理与代际传承，认为财富管理的最终目的不是数字的增长，而是家族价值观的延续与家族成员的长远福祉。凭借专业、独立、以客户为中心的服务模式，德林已赢得海内外多个超高净值家族的长期信任，并持续与全球顶尖金融机构保持深度合作。
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