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5月29日，霸王茶姬（NASDAQ:CHA）发布2026年一季度财报，在新茶饮行业普遍“增收不增利”的背景下，公司交出“营收微增、利润狂飙、海外爆火”的反差成绩单，引发市场热议 。

财报数据显示，一季度霸王茶姬总营收35.46亿元，同比仅增4.5%；但经调整净利润达5.07亿元，连续13个季度盈利，盈利能力领跑行业 。总GMV达79.18亿元，环比增长8.1%；全球门店数7531家，规模持续扩张 。

国内市场稳健修复，中国区GMV74.91亿元，环比增7.8%；同店GMV增速连续两季度改善，本季度环比提升近10个百分点，经营质量稳步提升 。

海外市场成为最大亮点，GMV达4.26亿元，同比激增139%，同店增速环比改善近14个百分点 。目前海外门店374家，覆盖马来西亚、新加坡、美国等多国，全球化布局进入收获期 。

用户基本盘持续夯实，会员总数突破2.48亿，单季净增超千万；季度活跃会员近5000万，环比增11.7%，品牌黏性与复购能力突出 。

成本控制与盈利效率表现亮眼，一季度营业利润5.47亿元，利润率15.4%，较上季度扭亏为盈；经调整营业利润率达17.1%，高质量增长特征显著 。公司同时宣布1.5亿美元股份回购计划，彰显长期发展信心。

业内分析认为，霸王茶姬以“稳盈利+强出海+巨量会员”构建差异化壁垒，在行业价格战与扩张潮中走出独立行情。其“不拼规模拼利润、不卷价格卷价值”的模式，为新茶饮行业提供高质量增长样本 。

不过，也有观点质疑，国内增速放缓与海外扩张成本隐忧仍存，后续能否持续平衡增长速度与盈利质量，仍需市场检验 。