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戴尔刚刚公布了财报，然后股价直接飞涨40%多，看看老虎证券的这个明星异动，真够疯狂的，一份财报就能涨个40%，我差点就以为自己眼花了，看错了哪只MeMe股呢。[鬼脸] 再三点进去，退出来，看了两三次，才确定真的是 $戴尔(DELL)$ 这个发新芽的老树！[鬼脸]

这个季度Dell的营收暴涨了88%，堪称一个史诗级的涨幅了吧，收入数据爆出来的是438亿美元，要市场预期，无论多么好看一只老牌股票，通常也就是在30%以内，这个88%，是肯定属于严重超预期，这已经不是周期反弹，是结构性跃迁。

这个季度Dell的每股收益EPS为5.24，同比增加了282%! Non-GAAP 稀释每股收益EPS为4.86美元，同比暴增214%，远超华尔街预期的2.88至2.96美元，超出预期近64%。他们的运营现金流创Q1历史新高，达41亿美元，去年同期为27.96亿美元。调整后自由现金流达31.65亿美元，同比增长42%。

这份财报，最吸引住我的地方是他们的AI收入，我觉得这就是他们真正的核武器，AI服务器收入为161亿美元，增加了757%，AI订单244亿美元，收入已经爆，订单更爆！做过大厂的都知道，很多时候，订单是比收入更重要的，看看Dell的收入161亿，订单却有244亿，这个backlog说明增长不是结束，而是刚开始。

当然，ISG部门也超级牛，这个季度的收入为290亿美元，增幅181%，占总收入的66%，利润占比72%，这就已经说明目前的Dell几乎已经是变成了一家AI服务器公司。

而华尔街对这份财报展现出众星捧月的态度，把他们的股价推到这么疯狂，主要是因为Dell满足了牛市叙事中几乎所有的完美条件：

1. 远超预期的双击（Beat and Raise），在财报发布前，由于内存芯片涨价和供应链压力，市场原本担心Dell的利润率会受到挤压。然而，Dell最终交出的营收比预期高出约25%，每股收益更是高出近68.75%。这种业绩远超预期 ，指引双双大幅上调的典型暴击，直接引爆了期权和现货市场。

2. AI服务器不仅没有减速，反而加速狂飙由于Dell是英伟达的核心合作伙伴，市场极度看重其AI成色。Dell本季不仅变现了161.3亿美元的AI服务器收入，更可怕的是，单季新接AI订单高达244亿美元，导致其AI积压订单从期初的430亿推升至513亿美元，这彻底打消了市场对AI基础设施需求见顶”的顾虑。

3. 四大核心业务全线共振，全面赢下市场，正如他们副董事 Jeff Clarke所言：戴尔正在全面获胜。市场过去将Dell视为一个面临衰退的传统PC组装厂。但这次财报却显示传统服务器增长了92%，商用PC，也就是商用电脑，在企业迎来的AI PC换机潮驱动下大涨18%，全线扩张的业务结构证明戴尔具有极其强劲的抗风险和自我造血能力。

4.全年业绩指引被史诗级拔高，Dell管理层对未来展示出无与伦比的信心，将全年总营收指引midpoint调高至1670亿美元，将全年AI服务器营收指引上调至约60亿美元，将全年Non-GAAP EPS指引大幅调高至17.90美元！这意味着Dell未来2–3个季度,很大可能会继续超预期！

5.戴尔Dell在第一季度通过股票回购和分红，非常慷慨地向股东返还了21亿美元，展现出极为健康的现金流与底气。同时，财报前夕，还传出过他们和美国国防部五角大楼有着近百亿美元巨额合同这个大利好，这也提前为市场多头情绪提供了强烈支撑。

也就是说，Dell凭借超预期的AI订单积压、PC与传统算力的双重周期复苏、以及极其强悍的盈利指引调高，成功向华尔街证明了自己是整个AI时代硬科技基础设施无可争议的领头羊！难怪能这么大涨！[财迷]

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[看涨]  祝我如意，祝我们都如意！[看涨]

$老虎证券(TIGR)$

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