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风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。

涉及港股，投资人的资金使用需符合国家监管要求，依法纳税。

由于今年港股新股发行得越来越密集，之后我们的新股基本面分析会将同一天发布的新股整理到一篇，精简核心信息。同一天发布的新股自然资金互相冲突，文中不再作说明。

此次三支新股招股时间至6月2日（周二）早上，近期新股上市涨幅较大。

大金重工（AH）

公司是一家全球领先的海上风电领域核心装备供应商，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备建造、运输、交付的一条龙解决方案。近期也将服务范围延展到远洋特种运输、船舶设计与制造、风电母港运营等服务型相对轻资产的领域。

过去三年海外业务突飞猛进，目前海外业务占比74.5%。

公司早在2010年即登录A股，公司股价在今年4月底创下历史最高的94元，目前较最高点已回撤到73.4元（仍在历史高位区间）。此次港股招股定价≤66.4港元，A股人民币溢价20.86%，定价较高套利空间几乎没有。

业绩方面：

过去三年收入分别为43.25亿，37.8亿，61.47亿，净利率分别为4.25亿，4.74亿，11.3亿，业绩增长明显。今年一季度净利润4.35亿，已接近去年总利润的40%。

打新基本面数据：

发行机制：方案B，共86966手，由于定价过高，预计非常好中

保荐人：华泰、招商

招股定价：≤66.4，A股人民币溢价20.86%，定价较高。

静态市盈率：39.46，

入场费：6706.97，甲尾469.4w，乙头536.5w，预计乙头好于甲尾

基石投资者：占比48.55%，阵容豪华。

绿鞋：有，华泰，因此也不会第一时间入通。

初步计划：目前看溢价很少，观察一下后续几天A股股价变化。

天辰生物-B（今日重点关注）：

公司研究的主要方向是针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物，尚未商业化。

核心产品LP-003是一种具有新型序列设计的抗IgE抗体。用于治疗过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹、过敏性哮喘等，预计今年第三季度向国家药监局提交BLA。

主要产品LP-005是一种靶向C5和C3b补体的双功能抗体融合蛋白，用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症、补体介导肾脏疾病等，目前处于领创二期。

其他产品管线还是比较多的，但距离商业化还太遥远，和打新考量无关。

业绩方面：

还没有商业化业绩不重要，去年研发投入1.27亿，净亏损1.76亿

打新基本面数据：

发行机制：方案B，共28373手，预计非常难中

保荐人：国金证券

招股定价：96.06固定

静态市盈率：亏损

入场费：4851.44，甲尾485w，乙头679w

基石投资者：占比49.96%，阵容豪华

绿鞋：国金证券

初步计划：预计破发概率极小，但不好中，根据最终热度综合考虑

龙丰集团

公司是香港领先的美妆、保健药连锁零售品牌。主要涵盖：中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品、香水、个人护理、母婴产品、食品、宠物食品及用品共11个类目，2025年财年销售28800SKU，线下门店一般涵盖8000-13000种SKU。

按零售额计算，公司在香港美妆、保荐产品、药品零售商中排名第二，市场份额5.2%

零售有多卷自不必说了，主要竞争对标公司为莎莎国际。

财务情况：

公司最近一年增长比较快。2025年7月至2026年3月31日，营收20.35亿，，同比增加34.74%，净利润1.48亿，同比增长85.77%。从招股书披露的信息看，最近财年营收是莎莎国际的62%，净利润却是莎莎国际的一倍多。不太能理解。

打新基本面数据：

发行机制：方案B，共25000手，预计非常难中

保荐人：星展国际，历史战绩惨淡（打新层面）

招股定价：5.18-6.38固定

静态市盈率：16.96

入场费：3222.17，甲尾485w，乙头581w

基石投资者：没有

绿鞋：星展亚洲

初步计划：基本面差也比较难中，根据最终申购热度决定

申购计划：

无绿鞋无基石的新股，新规后都很妖，但手数比较少。业绩又衰退，不太符合我的审美。当然现在市场仍处在“要破发得先中”的格局，总体值搏率不太行，大概率不是这三支里重仓的。

这轮的三支，资金要等打丹诺的资金回来才能申购，热度要到明天晚上十点才比较准，到时会同步个人的最终申购计划。

风险提示及近期低风险机会：

这三支的最终申购计划预计下周一晚上同步。

首钢朗泽的申购【港股打新】卷土重来，首钢朗泽科技申购分析（速通版）

现在别的市场不一定，港股肯定是进入熊市了，历史上熊市时期，港股会破发不断，现阶段看打新风险不大，但市场风格可能随时转换，千万不要炒新。【赢在趋势】港股新股的几道坎，记录下最近的想法

每个人都是有局限性的，我理解不了当前阶段是什么人在割肉腾讯小米，追着买深演智能。打新亦属于短期投机行为，如果亏损了不要想着价值投资放着不走。目前新股定价对比整体市场无价值投资可言。