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小鹏与理想财报聚焦同一命题：激烈竞争中如何守住盈利底线。小鹏以MONA M03和P7+为抓手，证明可通过规模效应实现良性循环，不再依赖融资补贴亏损。若本季度单车毛利持续改善，将彻底扭转市场对其“烧钱”印象，打开中长期估值空间。理想则需证明高毛利模式可延续，L系列交付结构优化、纯电车型毛利爬坡是核心。当前其毛利率已逼近警戒线，若继续下滑，将影响研发投入与长期竞争力。价格战未停，两家公司选择不同路径：小鹏先求生存再求发展，严控成本、修复毛利；理想以量为先，适度让利保市场份额。从投资角度，短期看理想确定性，长期看小鹏成长性。本周重点验证小鹏成本控制成效、理想盈利韧性，这不仅决定两家公司走势，更影响整个新势力板块的盈利预期与估值体系。