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本周交易记录：调仓入百奥赛图，加仓优信

当前持仓图：

（港A）

（美股）

Part1：优信重庆大卖场落地

优信我是在去年年底开始关注买入的，当时买他，就是因为优信明确放出了大力扩张线下的信号，要在全国大范围落地大型二手车仓储大卖场，用标准化的自营工厂店模式，彻底改造传统二手车散乱的交易模式，搭建从收车、检测、整备到终端销售的完整闭环，深耕线下实体零售赛道。

优信的落地速度还是很快的，自去年开始，优信先后在西安、合肥、武汉、郑州、济南五大核心城市落地大型二手车大卖场，目前已拿下华北、华中核心市场的线下份额。进入2026年，优信也还在延续此前的拓店节奏，先是签约江苏江阴布局大型汽车生态智造产业园，紧接着天津空港经济区的仓储大卖场顺利试运营，全国化的实体布局版图一步步落地成型。

近期，优信也是又迎来了一项重磅落地，5月21日，优信正式官宣入驻重庆，携手重庆南岸区、重庆经开区落地迎龙创新港二手车超级工厂店，成功补齐西南核心市场的布局空白。剧官方口径而言，这家全新的一站式大卖场体量可观，集合了二手车再制造、整车展销、配套增值服务于一体，可容纳超5000台车辆同时陈列销售，是西南地区规模靠前的二手车实体卖场，项目一期也将在今年正式投入运营。

事说完了，说说看法吧，最近股价下跌，我的持股体验也不好，但我也在一直给自己加油打气，投资股票，即使投资行业，也是投资公司，现在二手车行业和优信本身怎么样呢？

我的想法是，二手车行业的阿尔法逻辑还在，渗透率提升、集中度提升、线下标准化替代散乱市场，这个大趋势没变。 而优信自身的贝塔能力也在持续验证：大卖场模型跑通、单店爬坡超预期、复制速度加快、自营闭环优势越来越明显。股价跌是情绪、是资金、是短期预期差，但公司基本面和扩张动作没停，这就够了。现在这种时候，拼的就是认知和耐心，我选择继续拿着，陪着公司把线下这盘棋下完。

Part2：Keep 的词源与语义演变：从“注视”到“守住边界”

我之前一直都以为Keep的意思就是保持、坚持，但最近查了下它最原始的词源才发现，本意其实完全不一样。

Keep源自古英语，辞典中是这样对其解释的：

Middle English kēpen, from late Old English cepan (past tense cepte) "to seize, hold; seek after, desire," also "to observe or carry out in practice; look out for, regard, pay attention to," from Proto-Germanic kopjan...

Keep最早的含义是注视、紧盯、看守，是死死盯住目标、守住所有物的意思，表示的事最朴素的坚守与看护。随着语言不断演变，这个词的含义也慢慢沉淀变化，从最初紧盯外界事物，慢慢延伸出守护、维持、坚守的意思，最终褪去了对外观望的意味，变成了对内的自持与坚守，核心就是守住节奏、守住底线、守住自己的核心阵地，这也是现在我们熟知的词义内核。

读懂这个词义演变，其实也就读懂了Keep这家公司的发展历程。早些年运动赛道风口火热的时候，行业内卷严重，公司也跟着浮躁激进，一心追求规模扩张，不断拓宽业务边界，跟风做各类硬件、拓展周边品类，盲目冲用户量、冲营收规模，试图包揽运动健康所有赛道。一味跨界扩张的结果，就是公司增收不增利，业务过多、毛利过低，丢掉了自身的核心优势。

而最近两年，Keep回归本心，不再盲目跟风扩张，主动做减法，砍掉低毛利、重资产的冗余业务，摒弃了对虚假规模的执念，把所有资源和重心，重新收拢到健身内容、会员服务和核心高毛利业务上，比较典型的，Keep 9.0的改变：

所以说真的很有意思，Keep从向外追逐扩张，到向内守住核心，这家公司的成长轨迹，刚好契合了Keep从“注视外界”到“守住自我”的语义演变，守住边界、深耕主业。

Part3：为啥进了港股的百奥赛图？

因为港股的百奥赛图比A股的百奥赛图便宜。。。

好吧，这确实是原因之一，但问题的侧重点肯定不是这个，侧重点是，为什么我选择买入建仓了百奥赛图这家公司？

因为百奥赛图本身具有独一无二的核心价值。

市面上的大多数创新药企，基本都是靠押注单条或几条药物管线，能否做出成果得看临床进度，不确定性比较大。我说这些肯定不是为了黑创新药企业，但是事实就是，行业特性就是如此，但百奥赛图相较于行业的大多数公司，走的是不同的路子，百奥不单纯是一家新药研发公司，同时它搭建了一套行业稀缺的全人抗体小鼠技术平台。靠着这套自主研发的RenMice平台，搭配公司的“千鼠万抗”计划，能够源源不断产出高质量、高安全性的优质抗体分子，这就解决了新药研发源头分子稀缺、成药性差的行业痛点。

百奥的这种平台化的商业模式，最大的优势就是摆脱了“赌单品”的局限，形成了可复制、可持续的研发产出能力。一边靠着临床前服务、抗体序列授权稳住基本盘，持续创造稳定现金流；一边可以靠平台优势孵化自研管线，做长期成长空间的建造规划。

一句话就是，百奥虽然是创新药企，但它的确定性更高。

Part4：月老也会推荐单身秃头男们先植个发，再相亲

月老鳌烨，估计很多人都刷到过，婚介机构的头号大网红了，他在直播的时候就表达了一个特别真实的观点：现在男生相亲内卷越来越严重，身高、家境很难短期改变，穿搭、谈吐提升见效也慢，但外貌改造里，植发是性价比、投入产出比最高的选择。很多单身男最大的颜值短板就是脱发、秃头，看着显老、没精神，哪怕其他条件都不错，也很容易在相亲时被直接pass。

所以这位月老经常主动建议脱发的单身男生，想要顺利脱单、提升相亲成功率，先把头发问题解决掉。不用大动干戈改造外形，一台植发手术，一两万块钱的花销，就能直接改善颜值状态，在婚恋市场里的竞争力瞬间就提上来了。这个细节其实特别戳我，植发赛道的底层消费逻辑就是这个！

大家觉得植发是刚需性不强的小众消费，这句话放以前确实没毛病，但是当下年轻人颜值焦虑、婚恋焦虑双向叠加，男生对外形管理的重视度早就远超以往，很明显，现在内容平台关于教男生化妆的帖子越来越多了。

但是相比于健身塑形、护肤穿搭、医美整容，植发的改善效果最直观、见效最快、边际成本最低，是普通男生提升个人形象、应对社交和婚恋内卷的最优解。

至于雍禾在植发行业的优势我也不想再多说了，如同优信在二手车行业里的地位，雍禾作为国内植发赛道的绝对龙头，植发行业头部份额，是雍禾占取的。

Part5:永远不要买下跌趋势的票，对，永远不要买安琪酵母

我知道现在消费行业的股票普遍都不太行，但你这样跌，我去，我是真的服气啊

Part6：现在给钱、给标准、倒逼白电升级智能与节能，这是涂鸦的机会

白电行业最近又有了点新变动，从 2026 年 6 月起，冰箱、洗衣机等白电开始执行更严的能效新规，倒逼厂家加速淘汰老款，全部往 “高能效 + 智能化” 方向升级。

不光是能效标准收紧，眼下家电以旧换新的补贴政策也同步跟上，只倾斜给一级能效、带智能联网功能的新品，老式非智能白电基本拿不到任何补贴。一边抬高准入门槛，一边真金白银给补贴，等于从两头推着整个白电行业，必须往节能化、智能化这条路上走，没有退路可言。

很多人只盯着美的、海尔这些整机大厂，觉得政策利好龙头家电企业，其实不是的，这个新规其实利空家电企业，产品向“高能效 + 智能化” 方向升级是需要花钱的，钱从哪里来？家电大厂的研发经费里面来啊，钱又往哪里去？往藏在产业链背后的涂鸦智能兜里去！

涂鸦做的就是底层 IoT 赋能，给各类白电提供现成的智能模组、云端服务和整套智能化解决方案，厂商直接对接就能快速推出合规的智能节能新品，完美适配新能效和补贴要求。行业越往智能节能升级，厂家智能化改造需求就越旺盛，涂鸦的业务基本就是跟着行业的智能化变动稳步放量。

Part7：汇报一下国联股份在新疆的算力中心进度

叠个甲，数据很多都是靠AI查的，不保证完全就一定是真的

目前国联核心主体是哈密的哈创慧算智算中心，总备案算力 19500P，全部是 H100/H800 高端卡，定位就是东数西算的工业级算力枢纽。截至 2025 年底，已经建成投运 4000P，其中 2000P 已经签了 5 年期长约，剩下 2000P 也在走签约流程，基本等于刚落地就锁定了现金流。

节奏这块：2026 年年内再落地 6000P，全年累计做到 10000P；2027 年把剩下 9500P 全部建成，满产后总投资大概 30-40 亿。除了哈密，乌鲁木齐还有齐云智算项目，规划 10000P，主打区域调度和业务枢纽；霍尔果斯还有瀚疆云算，规划 10000P，做跨境算力赋能，三块协同构成新疆算力矩阵。

另外，乌鲁木齐投资 6 亿的 AI 创新中心也在赶工，规划 1500P 算力，重点对接工业大模型和产业互联网需求。新疆这边最大优势就是绿电足、电价低，成本端天然占优，不管是自用还是对外租赁，毛利率都很可观。

现在市场对国联的认知还停留在 B2B 电商，算力这块基本是盲区。但按已落地和签约的情况算，光是今年新增的 6000P，就能给公司带来实打实的营收增量，后续随着产能持续释放，算力业务会成为继电商、涂多多之后的第三增长曲线，确定性很强。

Part8：日日煮又加仓 200 枚 BTC，持币量相当于萨尔瓦多的1/3

时隔，额，我看看多久，哦哦，2个月！日日煮又动手了，最近再买 200 枚比特币，目前持仓冲到2583 枚，市值差不多2 亿美元，

2583枚大概是个什么水平?跟国家级选手萨尔瓦多有得一比。5 月 24 日最新数据：萨尔瓦多近 7 日增持 8 枚，总持仓 7661.37 枚，价值超 5.88 亿美元。

算笔账：2583 ÷ 7661.37 ≈ 0.337。 也就是说，一家日日煮 ≈ 三分之一个萨尔瓦多。

嗯嗯，砸吧砸吧，品味一下

Part9：灿谷，还是老话重谈

灿谷还是那两件事，比特币产出、AI 算力

4 月最新数据，总算力稳定在 31.58EH/s，自营 20.43EH/s，当月产币 230 枚，现金成本压在 6.8 万美元 / 枚，持仓约 1057 枚，目前正在淘汰老旧矿机、切换新机型。

AI 这边，4 月正式上线 EcoHash 算力平台，专攻 AI 推理，已经在改造美国佐治亚州 50MW 矿场做样板节点，但目前还没接到大单子，HUT 8倒是接到一个，可供参考

$日日煮(DDC)$ $优信(UXIN)$ $雍禾医疗(02279)$