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千倍之路
05-22 20:39

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“新美联储通讯社”：特朗普选沃什本为降息，但市场已开始押注加息

在伊朗冲突推高能源价格、AI热潮强化需求及通胀持续升温背景下，市场预期已迅速逆转，开始押注美联储下一步可能加息而非降息。债券收益率持续走高，反映市场对“高利率新常态”的重估。Warsh上任后最大的考验，不仅是应对通胀压力，更在于能否在特朗普政治影响与美联储独立性之间建立自身公信力。

“新美联储通讯社”：特朗普选沃什本为降息，但市场已开始押注加息

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left;\">这一局面对市场的冲击已经显现。Timiraos最新文章指出，<strong>投资者正在放弃对美联储降息的押注，推高债券收益率，进而抬升整体借贷成本。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">特朗普本周在接受《华盛顿审查者》采访时被问及是否能接受Warsh领导下的美联储加息，他给出了一个模糊的回答：&#34;我会让他做他想做的事。&#34;据BNP Paribas首席美国经济学家James Egelhof表示，这一表态进一步扩大了市场对Warsh领导下美联储政策走向的预期区间，并&#34;支撑了债券市场向加息方向的重新定价&#34;。</p><h2 id=\"id_3168648466\" style=\"text-align: left;\">伊朗战争与AI热潮，双重压力打乱降息议程</h2><p style=\"text-align: left;\">Warsh接任时面临的宏观环境，与特朗普最初设想的截然不同。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普在今年1月提名Warsh后约一个月，美国对伊朗发动战争，导致霍尔木兹海峡关闭，能源价格持续高企，通胀压力随之加剧。这是特朗普政府第二次要求美联储对与自身政策相关的价格压力&#34;视而不见&#34;——此前，政府已就关税引发的通胀效应要求美联储采取同样立场。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，人工智能热潮正在成为需求和增长的引擎，在短期内推升而非缓解价格压力。部分分析师认为，债券市场的抛售不仅反映通胀担忧，更折射出一个由政府赤字扩大和AI驱动生产率提升共同塑造的&#34;高利率新常态&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">SMBC Americas首席经济学家Joseph Lavorgna在本周致客户报告中指出，由于伊朗战争的影响，美联储可能需要加息约1个百分点，以逆转2025年下半年实施的三次降息。他直言：&#34;我认为没有任何有公信力的人能说美联储现在应该降息。&#34;</p><h2 id=\"id_1131564837\" style=\"text-align: left;\">白宫与市场各执一词，政策叙事出现裂痕</h2><p style=\"text-align: left;\">面对降息预期与市场现实之间的落差，特朗普政府的两位核心经济官员本月相继出面，试图弥合这一裂痕。</p><p style=\"text-align: left;\">财政部长Scott Bessent上周在CNBC表示，当前推高利率的通胀不过是一次&#34;暂时性供给冲击&#34;，美联储可以选择忽视，并预测在&#34;再经历一两个偏热的通胀数据&#34;之后，价格压力将大幅缓解。白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett数日前在彭博电视台也持相同立场，称&#34;今年很可能因为Kevin Warsh而看到降息&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">然而，债券市场的走势与上述叙事背道而驰。Timiraos援引部分经济学家指出，若美联储按兵不动而通胀持续上行，实际上意味着货币政策在事实上已经宽松化。</p><p style=\"text-align: left;\">渣打银行的Steve Englander在本周致客户报告中写道：&#34;如果Warsh的独立性毋庸置疑，我们很可能会预测2026年底至2027年间加息。&#34;但他认为政治约束尚未消除，预计利率将维持不变直至2027年。</p><h2 id=\"id_3153167474\" style=\"text-align: left;\">Warsh的政治资本与独立性考验</h2><p style=\"text-align: left;\">Warsh能否在政治压力与经济现实之间走出一条独立路径，是市场当前最关注的核心问题。</p><p style=\"text-align: left;\">据华尔街日报援引三位知情人士透露，在上月参议院确认听证会前的准备阶段，特朗普曾多次致电Warsh询问经济形势。Warsh的盟友认为，这种直接沟通渠道是他相较于前任Jerome Powell的独特优势——Powell从未将影响总统视为自己职责的一部分。</p><p style=\"text-align: left;\">TS Lombard的Steven Blitz指出，Warsh若要推动任何特朗普可能不愿接受的政策，关键的内部动作将是&#34;首先争取到Bessent的支持&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">Warsh本人在确认听证会上拒绝就潜在政策权衡提供任何前瞻指引，并表示将根据实际情况决定政策走向，并未与特朗普达成任何降息承诺。</p><p style=\"text-align: left;\">BNP Paribas的Egelhof认为，Warsh执掌美联储的最初数周和数月将异常关键。</p><p style=\"text-align: left;\">Warsh职业生涯的大部分时间都在警示各国央行必须对通胀保持强硬立场，而当前将降息议程逼入死角的种种条件，恰恰也是他证明自身公信力的历史机遇。&#34;这是一场考验，&#34;Egelhof说，&#34;但同时也是一个巨大的机会。&#34;</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“新美联储通讯社”：特朗普选沃什本为降息，但市场已开始押注加息</title>\n<style 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Egelhof表示，这一表态进一步扩大了市场对Warsh领导下美联储政策走向的预期区间，并\"支撑了债券市场向加息方向的重新定价\"。伊朗战争与AI热潮，双重压力打乱降息议程Warsh接任时面临的宏观环境，与特朗普最初设想的截然不同。特朗普在今年1月提名Warsh后约一个月，美国对伊朗发动战争，导致霍尔木兹海峡关闭，能源价格持续高企，通胀压力随之加剧。这是特朗普政府第二次要求美联储对与自身政策相关的价格压力\"视而不见\"——此前，政府已就关税引发的通胀效应要求美联储采取同样立场。与此同时，人工智能热潮正在成为需求和增长的引擎，在短期内推升而非缓解价格压力。部分分析师认为，债券市场的抛售不仅反映通胀担忧，更折射出一个由政府赤字扩大和AI驱动生产率提升共同塑造的\"高利率新常态\"。SMBC Americas首席经济学家Joseph Lavorgna在本周致客户报告中指出，由于伊朗战争的影响，美联储可能需要加息约1个百分点，以逆转2025年下半年实施的三次降息。他直言：\"我认为没有任何有公信力的人能说美联储现在应该降息。\"白宫与市场各执一词，政策叙事出现裂痕面对降息预期与市场现实之间的落差，特朗普政府的两位核心经济官员本月相继出面，试图弥合这一裂痕。财政部长Scott Bessent上周在CNBC表示，当前推高利率的通胀不过是一次\"暂时性供给冲击\"，美联储可以选择忽视，并预测在\"再经历一两个偏热的通胀数据\"之后，价格压力将大幅缓解。白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett数日前在彭博电视台也持相同立场，称\"今年很可能因为Kevin Warsh而看到降息\"。然而，债券市场的走势与上述叙事背道而驰。Timiraos援引部分经济学家指出，若美联储按兵不动而通胀持续上行，实际上意味着货币政策在事实上已经宽松化。渣打银行的Steve Englander在本周致客户报告中写道：\"如果Warsh的独立性毋庸置疑，我们很可能会预测2026年底至2027年间加息。\"但他认为政治约束尚未消除，预计利率将维持不变直至2027年。Warsh的政治资本与独立性考验Warsh能否在政治压力与经济现实之间走出一条独立路径，是市场当前最关注的核心问题。据华尔街日报援引三位知情人士透露，在上月参议院确认听证会前的准备阶段，特朗普曾多次致电Warsh询问经济形势。Warsh的盟友认为，这种直接沟通渠道是他相较于前任Jerome Powell的独特优势——Powell从未将影响总统视为自己职责的一部分。TS Lombard的Steven Blitz指出，Warsh若要推动任何特朗普可能不愿接受的政策，关键的内部动作将是\"首先争取到Bessent的支持\"。Warsh本人在确认听证会上拒绝就潜在政策权衡提供任何前瞻指引，并表示将根据实际情况决定政策走向，并未与特朗普达成任何降息承诺。BNP Paribas的Egelhof认为，Warsh执掌美联储的最初数周和数月将异常关键。Warsh职业生涯的大部分时间都在警示各国央行必须对通胀保持强硬立场，而当前将降息议程逼入死角的种种条件，恰恰也是他证明自身公信力的历史机遇。\"这是一场考验，\"Egelhof说，\"但同时也是一个巨大的机会。\"","news_type":1,"symbols_score_info":{"SPXU":0.6,"USHY":1.5,"JPST":1.5,"DDM":0.6,"DXD":0.6,"IEF":1.5,"SMAX":0.6,".DJI":2,"US30Y.BOND":1.5,"TBT":1.5,"SPYM":0.6,".SPX":2,"GOVT":1.5,"QDEC":0.6,"UUP":1.5,"UDOW":0.6,"SPYU":0.6,"SPY":1.5,"TQQY":0.6,"BND":1.5,"NGHT":1.5,"QLD":0.6,"SHV":1.5,"LQD":1.5,"VGLT":1.5,".IXIC":2,"BIL":1.5,"TLTW":1.5,"VGIT":1.5,"BOXX":1.5,"NJAN":0.6,"VGSH":1.5,"QQQM":0.6,"SPYH":0.6,"NDX":2,"PBDC":1.5,"QID":0.6,"02834":0.6,"MINT":1.5,"07568":0.6,"SPUU":0.6,"BSV":1.5,"MUB":1.5,"PSQ":0.6,"QMAR":0.6,"YSPY":0.6,"SPDN":0.6,"DOG":0.6,"IEI":1.5,"09834":0.6,"DBND":1.5,"VOO":1.5,"SPXS":0.6,"TLT":1.5,"US10Y.BOND":1.5,"FAZ":1.5,"GBIL":1.5,"DIA":0.6,"NJUL":0.6,"UDN":1.5,"NAPR":0.6,"09086":0.6,"US12M.BOND":1.5,"07261":0.6,"SDOW":0.6,"GOLY":1.5,"07266":0.6,"VCSH":1.5,"AGG":1.5,"03034":0.6,"DMAX":0.6,"SQQQ":0.6,"VCIT":1.5,"QQQ":0.6,"EDV":1.5,"TQQQ":0.6,"MMAX":0.6,"UPRO":0.6,"KBE":1.5,"QQQX":0.6,"07522":0.6,"IVV":0.6,"TLH":1.5,"SHY":1.5,"TYO":1.5,"SPYQ":0.6,"US5Y.BOND":1.5,"TMF":1.5,"03455":0.6,"SCHO":1.5,"US2Y.BOND":1.5,"SPXL":0.6,"SDS":0.6,"UBT":1.5,"ZROZ":1.5,"US7Y.BOND":1.5,"SSO":0.6,"SH":0.6,"TBIL":1.5,"HIBL":0.6,"GPIQ":0.6,"BOND":1.5,"NOCT":0.6,"03086":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":125,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}