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$联想集团(00992)$  很多人担心AI硬件这波走完就要见顶了，但联想ISG刚亮出来的一组数据，很值得多看两眼。

刷完联想最新财报，最让我感到踏实的不是 ISG 终于扭亏，而是它手里实打实攥着 210亿美元（超1400亿元人民币）储备订单！

看之前，市场一直揪着硬件周期不放，担心 AI 服务器需求来得快去得也快。但这千亿级的储备订单，直接把 ISG 未来 1-2 年的营收底给锁死了。更关键的是，这些订单里大部分是高毛利的 AI 服务器和液冷产品，不仅能冲规模，还能持续拉抬整体利润率。

看现在，全球 AI 工厂、超节点建设才刚进入加速期，后续增量订单只会源源不断。ISG 从“吊车尾”到“收益小能手”，再到能够持续不断有逻辑的增收，这个转变真的很关键了。

*风险提示：本文仅为公司基本面信息分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。