社区

$赤子城科技(09911)$10月14日，赤子城科技发布公告称，已办理完成8月及9月购回的494.2万股股份注销手续。值得关注的是，公司股价当日表现强势，盘中涨幅一度超过3.8%。至此，公司今年以来已多次推进回购股份注销，累计注销股份约1781.2万股，涉及金额超1.5亿港元。  此外，今年7月以来，公司投入了共近8000万港元从二级市场回购股份，用于员工长期激励计划。公司董事会表示，购买股份体现了公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。  从市场环境看，近期港股科技板块出现分化，AI硬件股持续调整，互联网板块则受益于海外大模型降本、应用升级及国产AI商业化进展，阶段性表现活跃。与此同时，具备全球拓展能力和持续盈利增长的中国企业，仍是市场关注的方向。  在此背景下，赤子城科技近期股价持续走强。截至10月14日收盘，公司股价已升至9.1港元上方，较8月25日7.8港元涨超16%。  业绩持续增长，亦为股价提供了基本面支撑。2026年上半年，赤子城科技实现收入6.07亿美元，同比增长37.0%；权益股东应占利润约0.99亿美元，同比增长45.8%。其中，社交业务收入5.39亿美元，同比增长36.5%；旗下陪伴社交平台SUGO收入同比增长超60%，游戏社交平台TopTop收入同比增长约30%。  业务表现方面，赤子城科技旗下产品在全球市场持续取得进展。在霞光智库联合Sensor Tower发布的《2026年全球社交娱乐指数报告（SGC 2026）》中，公司旗下陪伴社交平台SUGO位列全球社交娱乐综合指数App榜前三，并成为TOP10中进步最大的产品；游戏社交平台TopTop则位列中东北非社交游戏规模指数App榜第2。

$潘渡SOL(02831)$10月13日，潘渡Solana ETF（2831.HK）在港交所挂牌。上市仪式上，香港商务及经济发展局副局长陈百里博士、立法会议员吴杰庄、李惟宏、邓飞，HashKey Group董事长兼CEO肖风博士，潘渡创始人兼行政总裁任骏菲等都到了场。场面不小，因为这只ETF挂着两个硬标签：亚洲最大资产规模的Solana现货ETF，全港同类管理费最低。 管理费0.6%，全年经常性开支比率预计约1.6%。对比香港市场上另一只Solana现货ETF——华夏Solana ETF（03460）管理费0.99%，省下的就是实打实的。入场门槛也不高，每手100股，大约800港元，普通证券账户就能买，不用开钱包、不用记私钥。 但它不只是一只“便宜好用”的产品。 陈百里在致辞里说，潘渡上市是“企业善用香港国际平台拓展业务的好例子”，香港会继续优化上市制度、扩大上市跑道，欢迎更多海内外企业和人才来港发展。这话放在虚拟资产领域，分量不轻。任骏菲则说，在香港发行这只ETF，“彰显了香港金融市场国际化、开放包容、创新发展的特质”，有利于促进传统金融与数字资产市场的双向融合互通，吸引更多国际投资机构与跨境资本汇聚香港。 翻译一下：香港想在虚拟资产这件事上继续当桥头堡，潘渡这只ETF是最新的一个注脚。 2024年香港推出亚洲首批虚拟资产现货ETF，现在潘渡Solana ETF又成了亚洲规模最大的Solana现货ETF，产品线越来越全。有致辞嘉宾也提到，这进一步丰富了香港市场的虚拟资产投资选择，期待业界继续在港推出更多创新产品。 对普通投资者来说，它的意义更直接。Solana这条链以快和便宜著称，每秒能处理上千笔交易，手续费低到可以忽略。但直接买币要折腾钱包、私钥、交易所安全，门槛不低。通过ETF，这些麻烦

$潘渡比特币(02818)$华盛资讯10月6日讯，潘渡Solana ETF $02831.HK 开启认购！入场费为800 HKD。潘渡Solana ETF为被动型交易所买卖基金(ETF)，投资目标为提供与芝商所CF Solana美元指数（亚太收市价）所反映的solana价格表现非常接近的投资业绩（未扣除费用及开支），因而提供对solana价值的持仓。 该ETF有何亮点？具体如下： 点击前往新股中心>> 潘渡 SOL ETF认购详情 发行价格：7.8-8.0 HKD 入场费：800 HKD 每手股数：100股/手 代码： $02831.HK 公布结果：2026年10月12日 认购时间：2026年10月6日-12日 预计上市时间：2026年10月13日 什么是Solana网络和solana？ Solana网络是高性能Layer-1区块链平台，其独创机制结合历史证明(PoH)与权益证明(PoS)，实现亚秒级区块确认。 solana是在开源、去中心化及点对点计算机网络（「Solana网络」）上的记账单位。 为什么要投资solana？ Solana网络的核心优势在于其「速度+低成本」的设计，能支撑高频交易、DeFi、NFT、游戏、meme币和真实世界资产「RWA」代币化等广泛生态。 大规模金融吞吐:专为高频交易、智能合约及大型金融活动设计，幷吸引大型机构深度采用。 庞大真实用户生态: 累计处理超万亿笔交易，Solana 2026 年 2 月单月稳定币交易量突破 6,500 亿美元（据Grayscale Investments 2026年3月报告） 开发应用落地及路径持续升级: Solana持续获得Solana Labs和Solana Foundation支持，为Solana生态系统的安全及更

$潘渡比特币(02818)$  最近主动ETF成为ETF行业的风口，内地首批主动ETF上报，不少港美股投资者也开始留意港股市场上的主动ETF。但在动手之前，有一件事可能被多数人忽略了：主动ETF并不是一个"风格统一"的品类，不同产品之间的逻辑差异极大。 不少人的第一印象是"主动ETF=基金经理帮你精选股票、轻松赚取超额收益"。这个理解存在很大偏差——主动ETF种类很多，适合长期持有的只是其中一部分。 一、先分清三种主动ETF 为了避免被"主动"两个字误导，可以把市场上的主动ETF大致分成三类： 1.基本面主动ETF：由投研团队对上市公司基本面进行实地研究，挑选有真实业务、有成长性的企业，赚取企业成长的钱。这类产品通常不使用杠杆，风险更透明，更适合普通投资者中长期持有。 2.工具型主动ETF：通过杠杆、期权等衍生品放大收益，本质上是对冲和短线博弈的工具。这类产品波动大，长期持有会因复利损耗侵蚀收益，更适合专业投资者做短期操作，不适合普通人长期重仓。 3.量化主动ETF：依靠固定模型选股。优点是纪律性强，但市场风格切换时容易出现因子失效，超额收益往往集中在少数头部机构手中。 对普通投资者来说，区分这三类，比只看产品名称里的"主动"两个字更重要。 二、以潘渡为例：港股主动ETF的一种形态 港股市场上，潘渡有限公司（Pando）旗下有两只主动ETF：03056.HK潘渡创新主题ETF和03112.HK潘渡区块链主题ETF，属于基本面主动选股的类型。 与传统被动主题ETF（简单买入一篮子成分股）不同，这类主动管理产品的基金经理会主动筛选个股，可以在一定程度上剔除纯概念标的，而不是被迫买入赛道内的"问题股"。从产品设计上看，它们不使用杠杆、不涉及衍生品，收益来源是个股的基本面挖掘，而非杠杆放大。

近日，路特斯科技（Nasdaq: LOT）首席财务官王达学博士做客CNBC国际频道《The China Connection》栏目，与记者Emily Tan就公司2026年上半年业绩表现、“Focus 2030战略”进展及全球市场布局等关键议题展开了深入对话。在业绩发布的关键时点，这场访谈不仅向全球投资者展示了公司强劲的财务复苏信号，更清晰阐释了路特斯科技如何通过一场深刻的战略变革与历史性整合，在充满变数的全球豪华车市场中构筑独特优势。  财务拐点已至：营收增长与亏损大幅收窄 访谈伊始，王达学博士首先分享了公司上半年亮眼的财务数据。根据财报，路特斯科技在2026年上半年实现总营收2.68亿美元，同比增长23%，同期全球交付量达到3904辆，同比增幅达39%。更为关键的是，公司毛利率由去年同期的8%提升至10%，经营亏损和净亏损则分别同比大幅收窄63%和52%。王达学博士指出，这些指标的根本性改善，印证了公司从“规模优先”向“价值与效率优先”的战略转型已初见成效。尽管当期亏损收窄包含了一次性许可费返还收益，但整车销量增长、产品结构优化以及严格的费用管控是业绩改善的核心驱动力。 Focus 2030战略：从激进纯电到“三轨并行”的务实转身 访谈中，王达学博士深度解读了公司于2026年5月发布的“Focus 2030战略”。他坦诚地表示，面对全球超豪华汽车市场纯电渗透率远低于预期的现实——即使在整体新能源渗透率达到60%时，超豪华领域纯电渗透率不及预期——公司果断放弃了此前“All in纯电”的激进路线，转向燃油、纯电、超级混动“三轨并行” 的多元动力策略。这一调整并非，而是对品牌基因的回归与对市场需求的精准回应。例如，首款超级混动车型For Me上市后迅速成为销量支柱，仅二季度交付就超过1700辆，占上半年全球总销量的43.5%。这证明，为追求极致性能与驾驶乐趣的莲花

在减糖消费趋势带动代糖产业链迎来情绪催化的背景下，三元生物于 9 月 8 日走出资金驱动型行情，盘中最大涨幅接近 14%，成交规模显著放大，换手率逼近 10%，成为当日化工新材料板块关注度较高的个股。纵观代糖概念板块，内部行情分化明显，多数同业标的维持窄幅震荡，并未同步走强，由此可见本轮上涨更多源于资金对个股的集中做多，并非行业层面出现实质性整体利好。 透过盘面短期的行情躁动不难看出，资金重新给三元生物定价，核心是博弈公司产品结构迭代带来的成长潜力。作为赤藓糖醇领域的龙头企业，公司已经摆脱对单一产品的依赖，阿洛酮糖产能完成全面投产，塔格糖等新品依托柔性生产线推进商业化落地，功能糖业务收入实现成倍增长，逐步搭建起糖醇与功能糖双轨并行的产品体系。下游饮料、烘焙领域的减糖需求具备长期逻辑，叠加蔗糖价格上行带来的替代效应，也为各类新型代糖打开潜在市场空间，这也是市场愿意给予估值想象空间的底层逻辑。 但从最新披露的半年报数据来看，公司产品转型过程中仍要承受现实阵痛。2026 年上半年，公司营业收入同比增长 34.83%，营收端实现恢复性增长，而归母净利润同比下滑 12.32%，增收不增利的特征较为突出。主要原因在于高速增长的功能糖业务当前毛利率不及传统糖醇产品，新产品处于市场拓展阶段，需要投入大量资源开展客户认证与市场推广，进而拉低了整体盈利水平。与此同时，海外贸易壁垒仍是不容忽视的风险点，欧美市场高额关税持续压制出口业务，公司只能转向国内以及东南亚等新兴市场挖掘增量，海外业务的修复节奏存在较大不确定性。 除此之外，公司尝试通过对外股权投资布局光电新材料，意在打造第二增长曲线。不过该业务属于跨界布局，投资规模有限，短期内难以对营收和利润形成实质贡献，更多体现出管理层积极寻找新增量的战略考量，不宜过度放大该题材的想象空间。 本次放量上涨，本质是市场提前交易新产品放量的预期，并不代表企业

2026年9月3日，化合物半导体龙头三安光电（600703）迎来久违的涨停行情，收盘报13.89元，涨幅9.98%，成为当日半导体板块反弹的核心标的。个股开盘13.10元，盘初快速冲高，9点35分触及涨停，盘中短暂炸板后资金快速承接再度回封，全天最低13.09元，振幅6.33%，整体抛压可控，多头进攻意愿较强。 成交量是昨日盘面最直观的信号。全天成交额达到34.58亿元，换手率5.03%，量能较前一交易日放大近四倍，资金大规模进场博弈，总市值来到692.97亿元。作为大盘半导体标的，5%左右的换手配合巨量成交，代表筹码发生明显交换，场内存量筹码松动，场外增量资金大举介入。特大单资金大幅净流入12.55亿元，位居两市前列，大资金抢筹特征十分突出，融资盘同步加码，融资净买入7347.92万元，杠杆资金也在博弈本轮反转行情。 行情爆发并非单纯情绪炒作，是传统业务周期筑底叠加AI新兴业务兑现的共振结果。传统LED业务经过长期出清，芯片价格已经企稳回升，MiniLED、车用LED等高附加值产品占比持续抬升，主业盈利能力迎来修复，为研发投入提供稳定现金流支撑。而市场真正看重的，是公司两大第二增长曲线：高速光芯片与碳化硅。磷化铟光芯片实现6英寸规模化量产，400G/800G产品批量交付，1.6T光芯片进入头部客户送样验证；碳化硅产线稼动率持续抬升，切入AI服务器电源与新能源车供应链，两大业务共同打开中长期成长想象空间。 技术形态上，前期股价经历持续调整，估值充分消化，昨日放量涨停直接突破前期震荡平台，扭转短期弱势格局。但也要看到，盘中出现炸板，说明上方依然存在不少套牢盘，一次性上攻阻力不小；动态市盈率仍处于亏损状态，公司尚未完成盈利反转，股价更多交易的是未来业务兑现预期。 综合来看，昨日涨停代表市场开始重新定价三安光电的化合物半导体成长价值，是板块情绪修复叠加基本面拐点预期共

$益生科技(DXF)$9 月 2 日，覆铜板龙头生益科技收报 144.98 元，小幅上涨 0.39%，总市值 3521.57 亿元。在前一交易日大幅回调之后，个股迎来震荡修复，全天并未走出单边行情，盘中剧烈波动，折射出市场在高景气业绩与高估值之间的巨大权衡。 当日开盘 139 元，最低下探 138.99 元完成下探洗盘，随后资金进场推升，盘中冲高至 149.23 元，全天振幅达到 7.09%，成交额 95.53 亿元，换手率 2.72%。虽然没有出现涨停，但百亿级别的成交规模，体现出大市值标的内部筹码博弈的激烈程度。资金结构分化明显，盘后统计主力资金录得净流入 3.96 亿元，同时有部分交易席位资金流出，反映部分资金借反弹了结持仓，不同机构资金之间存在分歧，并未形成一致性的市场合力。作为权重标的，个股并未登上龙虎榜，盘面价格更多由公募、北向以及各类机构资金共同主导。 支撑这一轮股价上行的底层逻辑，来自 AI 算力产业链带动的覆铜板量价齐升。AI 服务器对高速高频覆铜板需求爆发，M7、M8 系列高端材料缺口扩大，叠加原材料因素，行业年内已经完成多轮产品涨价，公司作为国内覆铜板头部企业充分受益于此。2026 半年报交出一份亮眼答卷，营收接近 190 亿元，归母净利润同比增幅超 130%，毛利率明显抬升，高端高速覆铜板、高多层 PCB 业务同步放量，业绩增长并非概念驱动，拥有财报数据作为支撑。 但矛盾同样客观摆在盘面。经历年内大幅上涨之后，公司估值已经处在历史极高位置，市场已经很大程度上提前计价了未来一段时间的成长预期。虽然高端产品持续突破，但高端高速覆铜板赛道依旧面临海外厂商竞争，新产品客户认证、批量交付节奏仍存在变数；传统 FR4 普通覆铜板业务，又会受到消费电子周期性波动扰动，一旦下游

8月26日的英伟达业绩会上，摩根士丹利分析师率先抛出了一个问题：一家很少提前一年给出增长指引的公司，为什么这次敢于预计下一财年收入增长约70%？ 管理层直言，按照客户提交的需求预测，英伟达下一财年的增长空间可能接近100%。约70%的指引，反映的是公司目前已经锁定并有把握兑现的供应能力。被问及最紧张的环节时，黄仁勋没有给出排序，只说：“整条供应链都面临挑战。” 从财务口径看，这里的“供应”首先是英伟达能够形成收入的平台供给，直接涉及晶圆、先进封装、HBM、网络部件和系统制造。土地、电力、机房及施工影响更长周期的部署，却不能简单归入尚未满足的30%需求。 Vera Rubin是英伟达将供给扩张推到系统层级的最新一代产品。英伟达称，Rubin已经于8月启动生产出货，并拿到所有主要超大规模云厂商、AI云厂商和系统OEM的采购订单。公司预计，该平台将在本季度贡献约20%的数据中心收入，并成为其历史上爬坡速度最快的产品。 业绩会召开四天前，微软CEO萨提亚·纳德拉在X上发出Vera Rubin抵达数据中心的照片，并写下两个词：“交付日。” 他宣布，首批量产版Vera Rubin系统已经运抵微软数据中心。纳德拉随后感谢了英伟达，以及Azure的硬件和数据中心团队。照片的主角没有舞台灯光，只是一排刚刚抵达机房的设备。 AWS、Google Cloud和Oracle Cloud也已进入首批部署名单，CoreWeave、Lambda、Nebius和Nscale等AI云厂商则在争夺下一代算力的上线速度。 云厂商争相“晒机架”，因为这座机架本身已经成为竞争力。 采购GPU只能锁定潜在算力。机架运抵以后，还要接通高功率电源和液冷系统，完成网络配置、软件调试与集群验证。直到模型开始运行并持续生成Token，这笔数百万美元的设备投资才真正进入生产状态。 英伟达约70%的供给约束与云厂商的上线速度，是两

$云知声(09678)$8月28日，云知声（09678.HK）发布了2026年上半年中期业绩。这份财报传递出的核心信号非常清晰：这家公司正在完成一次根本性的身份切换——从一家AI项目交付商，向一个具备平台化特征、拥有可复用资产和持续收入能力的AI平台型公司迁移。 财报显示，报告期内云知声实现营业收入5.62亿元，同比增长38.7%；毛利1.86亿元，同比增长42.0%；净亏损率同比大幅收窄超过31个百分点。但比增速更值得关注的，是其收入结构与经营质量正在发生化学反应。   告别“一锤子买卖”，复购与Token撑起新增长曲线 过去，市场对AI公司的普遍疑虑在于“项目制”——做完一个交付，下一个订单需要重新开拓，收入缺乏连续性。云知声正在用两组数据打破这一印象。 第一组数据是客户复购与订单储备。 报告期内，公司复购收入占比超过60%，客单价显著提升，老客户的增购与订阅转化成为收入增长的重要支撑。截至目前，2026年合同额同比增长65%，在手订单超过15亿元，现金储备接近10亿元。这意味着，相当一部分未来收入已经有了确定性铺垫。 第二组数据来自Token业务的爆发。 报告期内，云知声大模型调用-Token业务实现收入近3000万元，其中二季度环比增长超过500%。这是一条几乎从零起步的业务线，毛利率超过60%，增长动能强劲。它的意义在于，云知声的模型能力正在被市场以“按量付费”的方式直接调用——这是AI平台型公司最具代表性的收入形态。   U2模型入围全球总榜前25，三层架构让“复用”成为可能 技术端，云知声在报告期内发布了原生智能体大模型U2。这不是一次常规的参数升级，而是一次架构层面的选择——U2的设计目标不是“更会聊天”，而是“更能完成任务”。 在多项国