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8月26日的英伟达业绩会上，摩根士丹利分析师率先抛出了一个问题：一家很少提前一年给出增长指引的公司，为什么这次敢于预计下一财年收入增长约70%？ 管理层直言，按照客户提交的需求预测，英伟达下一财年的增长空间可能接近100%。约70%的指引，反映的是公司目前已经锁定并有把握兑现的供应能力。被问及最紧张的环节时，黄仁勋没有给出排序，只说：“整条供应链都面临挑战。” 从财务口径看，这里的“供应”首先是英伟达能够形成收入的平台供给，直接涉及晶圆、先进封装、HBM、网络部件和系统制造。土地、电力、机房及施工影响更长周期的部署，却不能简单归入尚未满足的30%需求。 Vera Rubin是英伟达将供给扩张推到系统层级的最新一代产品。英伟达称，Rubin已经于8月启动生产出货，并拿到所有主要超大规模云厂商、AI云厂商和系统OEM的采购订单。公司预计，该平台将在本季度贡献约20%的数据中心收入，并成为其历史上爬坡速度最快的产品。 业绩会召开四天前，微软CEO萨提亚·纳德拉在X上发出Vera Rubin抵达数据中心的照片，并写下两个词：“交付日。” 他宣布，首批量产版Vera Rubin系统已经运抵微软数据中心。纳德拉随后感谢了英伟达，以及Azure的硬件和数据中心团队。照片的主角没有舞台灯光，只是一排刚刚抵达机房的设备。 AWS、Google Cloud和Oracle Cloud也已进入首批部署名单，CoreWeave、Lambda、Nebius和Nscale等AI云厂商则在争夺下一代算力的上线速度。 云厂商争相“晒机架”，因为这座机架本身已经成为竞争力。 采购GPU只能锁定潜在算力。机架运抵以后，还要接通高功率电源和液冷系统，完成网络配置、软件调试与集群验证。直到模型开始运行并持续生成Token，这笔数百万美元的设备投资才真正进入生产状态。 英伟达约70%的供给约束与云厂商的上线速度，是两

$云知声(09678)$8月28日，云知声（09678.HK）发布了2026年上半年中期业绩。这份财报传递出的核心信号非常清晰：这家公司正在完成一次根本性的身份切换——从一家AI项目交付商，向一个具备平台化特征、拥有可复用资产和持续收入能力的AI平台型公司迁移。 财报显示，报告期内云知声实现营业收入5.62亿元，同比增长38.7%；毛利1.86亿元，同比增长42.0%；净亏损率同比大幅收窄超过31个百分点。但比增速更值得关注的，是其收入结构与经营质量正在发生化学反应。   告别“一锤子买卖”，复购与Token撑起新增长曲线 过去，市场对AI公司的普遍疑虑在于“项目制”——做完一个交付，下一个订单需要重新开拓，收入缺乏连续性。云知声正在用两组数据打破这一印象。 第一组数据是客户复购与订单储备。 报告期内，公司复购收入占比超过60%，客单价显著提升，老客户的增购与订阅转化成为收入增长的重要支撑。截至目前，2026年合同额同比增长65%，在手订单超过15亿元，现金储备接近10亿元。这意味着，相当一部分未来收入已经有了确定性铺垫。 第二组数据来自Token业务的爆发。 报告期内，云知声大模型调用-Token业务实现收入近3000万元，其中二季度环比增长超过500%。这是一条几乎从零起步的业务线，毛利率超过60%，增长动能强劲。它的意义在于，云知声的模型能力正在被市场以“按量付费”的方式直接调用——这是AI平台型公司最具代表性的收入形态。   U2模型入围全球总榜前25，三层架构让“复用”成为可能 技术端，云知声在报告期内发布了原生智能体大模型U2。这不是一次常规的参数升级，而是一次架构层面的选择——U2的设计目标不是“更会聊天”，而是“更能完成任务”。 在多项国

赤子城科技，圈内不少人称其为“中东小腾讯”、社交出海隐形冠军。公司主要从事社交、泛娱乐领域的产品开发与运营。作为港股出海社交第一股，公司2013年就踏上全球化征程，如今95%的业务都在海外市场，深耕中东北非市场，产品触角还深入到东南亚、欧美、日韩、拉美等150多个国家及地区。 8月25日，赤子城科技交出一份2026年上半年亮眼成绩单：实现总收入6.07亿美元（约41.16亿元人民币），同比增长37.0%；权益股东应占利润0.99亿美元（约6.71亿元人民币），同比大涨45.8%。 回望成长轨迹，2019年登陆港交所时，公司全年营收尚不足4亿元人民币；如今仅今年上半年营收已是2019年营收的10倍有余。公司持续高速增长背后，得益于公司“国家复制+产品复制”的持续推进与纵深落地，以及AI全链路深度提效。 面向未来，赤子城科技将以全球化战略与AI能力建设作为两大主线，在深耕社交的同时，持续加码精品游戏、短剧、社交电商、AI应用等创新业务，围绕“情绪价值”挖掘全球社交娱乐市场更大的可能性。 半年营收为上市初期的10倍多 高毛利率有望延续 Wind显示，赤子城科技过去10年的营业收入步步上台阶。在2019年上市当年，营收仅为3.9亿元人民币，到2025年营业总收入达到68.89亿元人民币。今年上半年的收入6.07亿美元就是2019年全年收入的10倍有余。 赤子城科技2016年至2026年上半年营业总收入（单位：亿元） 营收快速增长的同时，公司一直保持较高的销售毛利率。今年上半年公司的销售毛利率依然高达57.84%。Wind显示，从2016年到今年上半年，公司只有3年的销售毛利率低于50%，但也都在37%以上。 今年上半年也是赤子城科技全球化战略向纵深推进的关键阶段。随着核心产品在多个新市场实现突破、AI能力不断深化、创新业务稳步成长，公司长期增长动能持续增强。 具体来看，报告期内，公

$路特斯(LOT)$最近股价趴在1美元附近，很多人问路特斯（LOT）还值不值得看。我的结论是：市场可能低估了这个78年品牌战略转身后的盈利弹性。 一、为什么说“最坏的时候”正在过去？ 莲花已经明确放弃了“2027年全面纯电化”的激进目标，取而代之的是“燃油、纯电、超级混动三轨并行”的Focus 2030战略。这不是倒退，是尊重现实——全球充电网络不均衡，中东、东南亚油价便宜，强行All in纯电只会把自己逼进死胡同。 数据已经给出了正向反馈：搭载路遥超级混动架构的For Me，上市三个月订单超2200台，推动50万以上SUV市占率从0.7%跃升至2%。市场在用脚投票。管理层目标很清晰：年销3万台即可实现稳定盈利，2027年是明确的盈利时间表。 二、莲花的护城河，到底在哪里？ 很多人把莲花跟新势力比，这是最大的认知误区。莲花的壁垒，新势力烧再多钱也复制不了。 第一道护城河：78年沉淀的工程底蕴。 柯林·查普曼有句话：“增加马力让你在直道更快，减轻重量让你在任何地方都更快。”轻量化、空气动力学、极致底盘调校——这是莲花刻在骨子里的东西。从F1赛场的Type 49B定风尾翼、Type 79地面效应，到如今的量产车空气动力学套件，路特斯对“驭风”的理解，是76年F1赛道一圈一圈跑出来的，不是发布会上的几张渲染图。 更关键的是：莲花的底盘调校技术，是被同行花钱买的。 莲花工程（Lotus Engineering）重启中文名后，继续为全球汽车品牌输出工程解决方案，整车动力学的技术壁垒是实打实的收入来源。这种“卖标准”的能力，新势力做得到吗？ 第二道护城河：吉利体系的独家赋能。 背靠吉利控股，莲花不是单打独斗。采购协同降本、路遥混动架构技术共享、全球渠道协同，这是其他超跑品牌不具备的中国速度。吉利董事会的态度很

$潘渡比特币(02818)$2026年8月23日下午，潘渡集团（Pando）代表团应马达加斯加驻华使团邀请，访问马达加斯加驻华大使馆，并与新任驻华大使拉莱纳举行会谈。潘渡集团执行监事齐翀带队出席。   会谈中，齐翀表示，潘渡集团是一家专注于资产管理和金融科技应用的创新企业，目前在港股管理四只上市基金，在资金管理和跨境交易方面积累了一定经验。他强调，潘渡希望结合自身在数字金融领域的实践，为马达加斯加的贸易结算和资金流转提供参考思路。齐翀特别提到，当前人民币在国际贸易中的使用逐步增多，公司持续关注人民币全球化的实际进展；同时在跨境支付工具方面，也在关注港币锚定稳定币（HKDAP）等新形式在贸易场景中的适用性，期待未来能在具体项目中找到合作方向。 拉莱纳大使对此高度赞赏。他指出，马达加斯加的矿产、农产品出口均依赖安全的金融方式，而这正是该国当前所欠缺的。他明确表示，希望潘渡集团能与马达加斯加深化合作，共同维护交易便利与数据安全。 会谈在“一带一路”倡议框架下进行，双方一致认为，中马在卫生、农业、教育、金融等各领域的务实合作，正将两国全面合作伙伴关系推向更高水平，也有助于构建中马命运共同体。   这次会见规格不低，潘渡作为一家民营金融企业，能够受到新任大使的专门接见，本身就说明其在金融科技领域的探索已经引起了“一带一路”沿线国家的关注。 尤其值得留意的是，会谈中明确提到了人民币国际化、港币稳定币等前沿金融工具，这意味着潘渡未来可能不仅是输出“管理经验”，更有可能在跨境支付、贸易结算等具体场景中落地实际项目。 如果后续能够与马达加斯加在矿产或农产品贸易中试点新型结算方式，无论对潘渡自身的业务拓展，还是对人民币跨境使用场景的丰富，都具有积极意义。 当然，目前仍处于意向沟通阶段，能否真正

$联想集团(00992)$  杨元庆说：千亿美元目标的进度会比预计“更快更好”！ 表态很直接，准备提前完成目标了，今天突破4000亿市值，下一步万亿联想可期！！！

$赤天化(600227)$ 8 月 10 日，低位低价题材股整体回暖，叠加化工、化肥板块轮动升温，赤天化走出超预期探底反转涨停走势。个股早盘低开企稳后持续震荡走高，全天振幅达 11.38%，尾盘封死涨停收盘，报价 3.67 元，单日涨幅 9.88%。全天成交 7.14 亿元，换手率 15.69%，量能较前期显著放大，呈现低位放量的 K 线形态，一改此前小幅震荡整理的弱势运行状态，市场资金态度出现明显变化。 从当日盘面特征来看，该股展现出低位反弹的典型盘口，日内完成充分换手与浮筹清洗。早盘小幅低开下探，快速夯实日内低点，场内不坚定筹码得到释放，空头抛压集中释放后股价迅速企稳。随后买盘资金持续进场承接，股价逐级爬坡抬升，分时大多运行在均价线上方，反弹力度不断增强。午后市场接力情绪提升，股价稳步封板维持至收盘，盘中未出现炸板与尾盘跳水。放量换手促使前期沉淀的零散筹码充分交换，新进资金持仓成本趋向集中，短期上行抛压得到一定消化。 本次涨停由多重因素共同催化，包括化肥化工板块回暖、低位低价属性以及多重题材叠加效应。公司为贵州本土老牌化工企业，主营化肥、煤化工、煤炭配套相关业务，属于区域氮肥相关经营主体，契合近期基础化工、农化板块的修复氛围。同时个股还具备医疗服务、创投等题材标签，题材维度较为丰富。在市场高低切换、资金关注低位标的的环境之下，受到短线资金的留意。叠加前期长期横盘磨底，股价处于相对低位，技术层面反弹阻力相对有限。 资金层面出现阶段性变化，扭转了此前长期偏弱的状态。前期个股长期处于缩量震荡状态，市场关注度不高，资金参与度较低；本次突发放量涨停，反映场外短线资金开始介入，打破存量资金博弈的僵持局面。15% 以上的换手率，既体现行情启动的活跃度，盘面也没有出现极端分歧，资金接力节奏相对顺畅。当

$东方证券(03958)$ 上周（8 月 3 日‑8 月 7 日）A 股市场整体放量上行，各大指数普遍收红，创业板、科创相关赛道阶段涨幅居前。互联网券商标的东方财富走出与大盘背离的震荡休整走势。个股全周录得小幅下跌 0.94%，收盘报 19.98 元，总市值维持在 3161 亿元附近，阶段表现弱于主要大盘指数。在市场整体风险偏好抬升、多个题材板块轮番活跃的环境下，该股呈现权重标的资金兑现的交易特征，持续进行高位筹码交换，是本周市场结构性分化较为典型的标的。 从盘面数据复盘来看，东方财富上周呈现 “开盘走弱、短暂修复、冲高回落、横盘震荡收盘” 的价格运行特征。8 月 3 日个股低开偏弱运行，单日收跌 0.79%，盘中下探 19.83 元阶段低位，周初便显现出相对弱势的状态。8 月 4 日小幅回暖收涨 0.20%，股价波动幅度有限，并未跟随大盘同步走强。8 月 5 日迎来全周相对较强的修复，单日上涨 1.55%，盘中触及 20.49 元阶段高点，短暂测试上方价格压力。但上行的持续性不足，8 月 6 日再度转弱回调 1.72%，冲高回落特征明显，场内卖盘有所释放。8 月 7 日小幅收跌 0.15%，价格重心小幅下移，全周以弱势震荡收官。 资金交易维度，上周该标的统计显示主力资金持续净流出，增量资金参与度较低，体现出机构调仓的交易特点。全周主力资金合计净流出 15.15 亿元，大额资金离场迹象明显。周初调整阶段主力资金率先流出，奠定了当周偏弱的交易基调；周中股价反弹阶段，部分资金借机兑现，进一步放大盘面分歧。个股日均成交额维持在 40‑70 亿元区间，整体成交规模平稳，但多方进攻动能不足，换手率处于 1.5%‑2.6% 的较低水平。场内原有筹码出现松动，新的机构与长线资金未见明显进场，股价走势主要由

$PCB Bancorp(PCB)$ 上周（8 月 3 日‑8 月 7 日）AI 服务器、高端 PCB 产业链市场热度持续抬升，算力硬件题材市场关注度明显提升，细分标的博敏电子走出先抑后扬、阶梯上行的阶段走势。个股周初小幅回调完成底部整理，随后连续四个交易日收红，收获两次涨停，全周累计上涨 28.99%，收盘报 15.93 元，总市值突破 102 亿元，阶段涨幅处于 PCB 板块靠前位置。依托中小市值带来的价格弹性以及 AI 算力硬件业务属性，该股扭转此前震荡偏弱的格局，成为科技硬件板块当中关注度较高的个股。 回顾盘面价格运行，博敏电子上周呈现 “下探整理、稳步上行、后期加速” 的价格运行特征，价格承接表现较好。8 月 3 日个股小幅回调 1.05%，盘中下探至 12.14 元阶段低位，经过短期筹码交换，夯实阶段底部，为后续价格上行做好铺垫。8 月 4 日股价开启上行，强势封板上涨 9.98%，突破短期均线压力，市场做多情绪显著提升。8 月 5 日、6 日延续向上运行态势，分别收涨 3.42%、4.17%，通过震荡消化前期获利盘，进一步巩固阶段底部，盘面没有出现大规模抛压。8 月 7 日板块情绪再度走高，个股再度封板，单日涨幅 10.01%，不断刷新本轮反弹的阶段高点，完成上周的阶段行情。 从公开统计资金数据来看，上周整体表现为前期调整蓄势、换手交换筹码、后期资金集中进场的博弈状态。全周统计口径资金合计净流入 1.70 亿元，市场参与热情提升。周初调整阶段成交额维持在 3.91 亿元相对低位，筹码交换有限。行情上行阶段成交额逐步放大，单日最高成交接近 7.6 亿元，周换手率维持在 5%‑9% 区间，筹码充分交换，市场持仓成本整体抬升。8 月 6 日短暂出现统计口径资金小幅流出，完成一轮筹码交换之

$九安医疗(002432)$  2026 年 7 月 27 日‑7 月 31 日交易周，A 股医药医疗板块维持结构性行情，AI 医疗、智能器械细分赛道轮动加快，题材交易热度有所提升。医疗健康企业九安医疗（002432）走出冲高回落、宽幅震荡、周尾反包涨停的博弈走势，全周多空博弈激烈，股价振幅较大，周累计收涨 1.30%，收盘报 68.46 元，总市值升至 318.95 亿元。依托 AI 医疗应用、家用智能器械双重业务方向，该股成为本周医药赛道当中交易活跃度较高的标的。 从周内盘面与成交变化来看，个股周内多空分歧突出，经过充分筹码交换后，周尾股价上行动能释放。7 月 27 日股价率先走强，低开高走上涨 7.13%，单日成交额 33.87 亿元，换手率 10.36%，市场资金集中参与，短期上行空间被打开，确立周初偏强运行基调。28 日、29 日板块情绪快速分化，个股进入回踩休整，分别下跌 7.42%、微跌 0.33%，股价持续回落，场内筹码完成充分交换。7 月 30 日走势继续偏弱，再度下跌 6.84%，盘中宽幅震荡，短期抛压集中释放。行情拐点出现在 7 月 31 日，AI 医疗赛道市场资金回流，个股低开高走封死涨停，单日涨幅 9.99%，成交额 32.17 亿元，换手率 10.25%，盘口成交活跃度大幅提升，完成周内反包修复。 本周震荡反转行情，来自题材风口、经营基本面与阶段估值修复多重逻辑共振。行业层面，AI + 医疗商业化持续推进，智能诊疗、数字化医疗设备赛道关注度抬升，板块迎来阶段性情绪修复窗口。公司主营家用医疗检测设备，产品具备刚需属性，市场接受度较高，同时布局 AI 医疗相关应用，契合当下科技医疗的市场热点，题材辨识度较高。经营层面，公司过往业绩表现较好，盈利具备一定韧性，