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随着融资环境趋于稳定，新加坡房地产投资信托（S-REITs）今年的收购活动有所回升，正以更为稳定的节奏重启增长。2026年前四个月，S-REITs已宣布11宗收购交易，总金额超过63亿新元，相当于2025年全年收购总额的70%以上。

相比之下，去年同期仅宣布6宗收购交易，而2025年全年共录得21宗，交易总额约为88亿新元。今年节奏加快，反映出资本获取渠道的改善，以及投资者对有助于提升投资组合质量、增强盈利可见度的收购交易信心正在回升。

本轮收购升温主要由规模较大的REITs所推动。其中，今年已公布的两宗最大交易分别来自凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）和凯德腾飞房产信托（CapitaLand Ascendas REIT）。

凯德综合商业信托已签署买卖协议，拟以39亿新元收购位于乌节路的永久地契综合项目百利宫（Paragon）。这是近年来规模最大的S-REITs收购交易之一。该项收购将通过私募配售，以及计划以25亿新元出售亚洲广场二号大厦（Asia Square Tower 2）所得款项共同提供资金支持。

凯德腾飞房产信托则持续在不同地区和细分板块推进布局。3月，该信托宣布以14亿新元收购位于新加坡的两项物流及商务地产的权益，以及日本大阪的一座Tier III超大规模数据中心。更早前，凯德腾飞房产信托已完成在西班牙和美国的物流资产收购，进一步强化其围绕需求韧性较强的工业资产进行布局的策略。

从年初迄今的收购结构来看，物流资产仍占主导地位，在已公布的11宗交易中占6宗。这反映出在电子商务增长、供应链重构以及几个主要市场新增供应有限的推动下，市场对现代物流设施的需求持续存在。

其他聚焦物流资产的REITs也继续有选择性地部署资本。丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）已将布局拓展至印度，星狮物流工业信托（Frasers Logistics & Commercial Trust）和Stoneweg欧洲合订信托（Stoneweg Europe Stapled Trust）则在荷兰完成收购。尽管这些交易规模相对较小，但也显示出在基本面仍具支撑的市场中，物流资产依然受到青睐。

对凯德腾飞房产信托而言，此次进入日本市场，也体现出其在全球数据中心投资组合扩张与多元化方面一贯审慎的策略，即围绕具备强劲需求驱动因素和良好连通性的成熟数字中心进行布局。

Beansprout的Gerald Wong表示，在更具挑战性的市场环境下，投资者正变得更加审慎，更倾向于关注资产质量较强、盈利可见度更高的REITs。他补充到，新加坡写字楼、物流、数据中心以及专用住宿等板块的需求相对稳定，表现可能更具韧性。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了42只房托和地产商业信托*，总市值超过990亿新元，约占新加坡市场总市值的9%，其中有85%（35只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2026年3月31日，这42只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.4%，富时新加坡房托指数10年年化总回报率为4.7%，平均负债率为39%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托