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$英伟达(NVDA)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$

整体来看，上周市场虽然因为油价上涨出现动荡，但指数关键位置并没有破，SPX 和 QQQ 也继续走出新高。

核心判断没有变化：

油价是短期扰动，AI 才是中期主线。

在 SPY 和 QQQ 的关键位不失守之前，我仍然会顺势看多。

投资方向上，我继续重点看 AI 铲子股。

其中，存储看业绩兑现，CPO 看预期抢跑，CPU、液冷、电源管理、光通信链条也都值得继续跟踪。

软件可以看，但目前我认为硬件链条的确定性和弹性更好。

下周最关键的，不只是 NVDA 财报数字，而是这份财报能不能继续强化市场对 AI 资本开支的信心。

如果这个逻辑继续成立，那么：

趋势未改，资金未撤，AI 铲子股仍然是当前最值得跟踪的主线。

下周最重要的事件，就是 NVDA 财报。

英伟达是这轮 AI 浪潮里最核心的算力与 Token 供给。

它做的远不止是一块 GPU，而是一整套机柜和供应链能力。

从采购、ODM 组装，到液冷调试，每一个环节英伟达都亲自踩过坑。别人想复制，不是买几块 GPU 就可以，而是要从头搭一整套系统。

更关键的是，英伟达已经提前锁定 HBM 产能，也提前吃掉光模块产能。从供应链到 ODM，再到液冷和系统集成，它的护城河已经建好了。

所以我对 NVDA 的判断是：

220 的价格，对应 2026 年是合理的；但如果站在 2027 年来看，并不贵。

这种票就应该一直持有到新高再收割。

未来两年，我继续看 NVDA 到 300。

下周看 NVDA 财报，重点不只是看它 EPS 或收入有没有超预期，而是看 AI 资本开支这条主线有没有继续被强化。

如果英伟达继续证明需求没有放缓，那么 AI 铲子股这条线仍然会是市场最强主线。