社区

近来，关于博时基金的舆论风波可谓是一波未平一波又起。

据官方权威媒体公开报道，博时基金2025年全年共有13只基金产品清盘，清盘数量位列行业第一；2026年开年以来，公司依旧密集发布基金清盘预警公告，产品退场态势延续。恰逢新董事长张东上任履职首月，博时基金便因合规内控存在重大漏洞，被监管部门开出重磅罚单。

如今，身为头部基金公司的博时基金，正同时陷入业绩停滞、投研核心人才流失、基金产品频繁清盘离场的三重发展困境。

从“领头羊”到“清盘王”的坠落

博时基金的危机，首先在产品端展现得淋漓尽致。

博时基金近三年清盘基金数量持续高居行业首位，累计清盘规模远超同业平均。梳理过往可以看到，2023 年公司清盘基金数量已达 10 只，与海富通、申万菱信并列第一；2024年，博时基金旗下共有13只产品清盘，排名行业第一；2025 年全年，博时基金共有 16 只产品完成清盘，清盘数量高居全行业首位，成为年度“清盘王”。

2026年开年以来，博时基金多只不同类型产品因规模不达标触发清盘风险，部分产品已进入清算程序。近期，博时基金已发布了多只基金的清盘提示性公告。波及范围涵盖混合、债券等多种类型，其中博时恒盈稳健一年持有期混合、博时安仁一年定开债等多只主流产品赫然在列。这些产品均因连续50个工作日资产净值低于5000万元，触碰了监管的红线，才面临合同终止风险，博时裕盛纯债债券更是已正式进入清算程序，彻底退出市场。

这并非单纯的业绩之过，而是模式的崩塌。

其实说起来，这批濒临清盘的产品不少业绩都是比较优异的，却因陷入了长期的“迷你化”困境，连续触碰了监管红线。

而“迷你化”的根源，正是长期奉行的“重发行、轻运作”粗放发展模式——过度关注基金发行数量与规模扩张，忽视后续的持续运作。

这种发展模式，不仅让公司前期在投研、渠道、发行等多个方面投入的大量成本都打了水漂，造成了资源的浪费，更深远的影响在于，作为老牌公募积累的品牌信誉正在被持续消耗，高频清盘让市场对其投研能力与管理水平产生根本性质疑，进而影响新发产品募集效果，形成恶性循环。

新帅履新即遇监管“当头棒喝”

在博时基金正为旗下产品接连清盘而焦头烂额之际，博时基金的“合规端”又遭遇重创。

2025年10月博时基金原董事长江向阳卸任后，原总经理张东正式升任博时基金的董事长。然而他履职才刚满一个月，就撞上了合规“滑铁卢”。深圳证监局下发了一份行政监管措施决定书，不仅对公司采取了“责令改正、暂停部分业务”这类相当严厉的监管处置，还同时对两名分管相关业务的高管出具了警示函。

更要看到的一点是，罚单落地的时候，张东已经在全面主持公司工作了，同时还代行着总经理的职责，这就意味着，他对公司的日常运营、合规体系以及风险控制，都负有最主要的责任。

对公司而言，这张罚单反映出的问题，远不只是某个具体环节出了差错。它更像是博时基金在投资运作、内部控制和风险管理这几个方面，都暴露出了系统性的短板，这也不免让外界对新管理层的合规把控能力，产生了不小的质疑。

所以对张东来说，他上任后最要紧、最急迫的任务，就是想尽办法把合规上的漏洞给堵上，重新搭建起一套能真正落地执行的内控体系。

数据泄露引爆核心层“大换血”

如果说合规是明面上的伤，那么人才流失则是博时基金更隐蔽的致命伤。

一是舆情风波引发核心人事变动。2025年7月，公司内部核心数据库疑似出现了管理漏洞，导致公司薪资数据遭遇泄露，数据一经曝光，便迅速在网上引发了大量讨论，从曝光的内容来看，涉及从固收、权益到财务、信息等部门数十名员工的工资明细、职级信息，以及备受关注的年终奖发放明细。

这一事件的发生，不仅让公司员工的归属感和安全感受到严重冲击，也间接导致了公司内部优质人才的流失。

公司元老级高管、任职超25年的副总经理兼首席信息官王德英，作为公司信息技术系统建设、数据安全管理的第一负责人，事件发生后，他被公司作出降职调整，在今年4月他正式离职，加入了华夏基金。

二是核心投研人才大量出走。其实，博时基金人员流失的问题已经早有苗头。

自2023年起，公司已有数十位基金经理相继出走，流失人员覆盖公司核心业务，既包括固收领域深耕多年的核心骨干，也有权益投资具备市场影响力的资深老将。此外，部分投研辅助人员、行业研究人员也相继离职。

人才的持续流失，也给公司带了不少的负面影响：产品投资策略难以连贯执行、业绩也越来越不稳定，更有相关传闻称，为缓解人才流失的困境，公司甚至尝试提前下班来稳住员工，但效果有限，反而更深层次的暴露出公司在管理上的窘迫。

权益跛脚与增收不增利的死结

在三重困难交织在一起的大背景下，博时基金的业绩端也显现出明显的疲态。

一是业绩增速疲软。3月27日，招商证券披露的2025年年报数据显示，博时基金2025年实现营业收入49.92亿元，同比仅微增8.78%，净利润15.31亿元，同比增幅仅0.21%，在行业整体盈利大幅改善的背景下，这一增速几乎可以视为“停滞”。

和同处头部的几家机构一比，差距就很扎眼了。拿工银瑞信来说，它同期的净利润增速达到了42.51%；再看广发基金，也有37.65%左右的增长，盈利增长幅度都大幅超过了博时基金。

二是权益投资能力薄弱。截至2026年4月，博时基金在管的7只主动权益产品成立以来净值累计跌幅超30%，其中博时消费创新A成立以来净值跌幅高达53.7%，同类排名长期接近垫底，更是低于同期同类产品的平均收益率。

深入分析来看，这7只净值大幅下跌的主动权益产品，涵盖了消费、科技、新能源等多个热门赛道，原本是公司重点布局、寄予厚望的核心产品，但其业绩表现却持续低迷。

博时基金的收入主要来源是低费率的固收产品，这类产品虽然风险较低，规模相对稳定，但是其费率水平普遍较低，难以带来较高的收入。

从公募基金的转型趋势来看，博时基金的业务结构不仅拉低整体盈利水平，更让其逐渐褪去头部公募的光环。

结语

从曾经的行业标杆沦为现在的“清盘大户”，博时基金的现状给了整个行业一个重大的启示：在整个金融市场的运行环境里，投资者给予的信任，始终是基金公司能够稳健经营、持续发展的根本依托。

博时基金旗下部分基金产品的长期业绩表现一直处于行业末尾，也因此衍生出了诸多负面影响；而近期出现的这一轮人事调整变动，既让博时基金内部团队的稳定状态面临着不小的冲击，也进一步考验着广大投资者对这家企业所持有的信任程度。

在公募行业发展的大背景下，博时基金若不能及时补齐合规内控短板，筑牢风险防线，其行业头部地位或将进一步被动摇。