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在自动驾驶还没那么发达的年代， $Mobileye Global Inc.(MBLY)$ 曾经是辅助自动驾驶的王者。它用一颗芯片 + 单视觉技术统治了 ADAS（Advanced Driver Assistance System 高级驾驶辅助系统，属于 L2 级）。被 Intel 收购后没有进一步飞起，反而渐失了锋芒。先后两次 IPO，遭遇资本寒冬，股价腰斩，荣光尽散，坠入低估。现在又跨界豪赌具身智能，为自己博一场破局重生的救赎。

当“自动驾驶”还没有进入人们视线，“辅助驾驶”还非常初级时，希伯来大学教授 Shashua 在耶路撒冷创立了 Mobileye。它是视觉方案的最早倡导者，它用一颗摄像头和自研算法，实现了车辆、行人、车道的精准识别，大大降低了主动安全系统的成本。它的系统几乎进入了当时每一辆高端车型，包括特斯拉。EyeQ 系列芯片用不到十年的时间站上了行业之巅。2014 年它第一次 IPO，创下了以色列企业史上最大的 IPO 记录。那是 Mobileye 的黄金时代，一统辅助驾驶江湖。

2017 年，Intel 以 153 亿美元收购 Mobileye 并私有化，溢价超过 60%，成为当时自动驾驶领域最轰动的交易。这笔交易给 Mobileye 带来了资金、算力与全球渠道，却也为它戴上了一副甜蜜而沉重的枷锁。谁能想到这居然是它盛极而衰的转折。在 Intel 庞大体系的包裹下，Mobileye 逐渐失去了早年的锐气与独立性。Intel 主业持续承压、战略摇摆不定。它既希望 Mobileye 稳定贡献利润，又不愿为高风险、长周期的自动驾驶研发全力投入。5 年之后，Intel 陷入业绩巨亏，为回笼资金推动 Mobileye 再次 IPO

但时代已经变了。行业新人们不再跟老人纠缠，开始开辟 L4 新赛道，完全自动驾驶概念崛起。一线车企也纷纷走向芯片自研。包括特斯拉、中国电车在内的车企们纷纷与其分道扬镳，自研芯片。英伟达快速抢占车载市场，Mobileye 的市场不断被蚕食，风光不再，走下神坛。Mobileye 股价一路暴跌，市值蒸发超六成，从万众瞩目的明星股，变成了市场避之不及的“价值陷阱”。也许怪它自己抱错了大腿，如果抱的是英伟达可能不一样了。

我从 2023 年开始关注 Mobileye，那时股价还在 40 元左右徘徊，现在非常庆幸当时没有入手。这几年经过三次阶梯式下跌，股价一路从 40 元到 20 元再到 10 元，前段时间最低到达了 6 元。我心中一直有个疑问：Mobileye 还有机会翻身吗？

就在陷入绝境的时候，Shashua 给出了他的解决方案：换赛道。2026 年 CES 期间，Mobileye 正式宣布以 9 亿美元收购人形机器人公司 Mentee Robotics，创下人形机器人史上最大收购案。那么现在我的问题变成了两个：

1. 人形机器人在可见的时间内（比如未来 5 年），能发展起来吗？

2. 辅助驾驶芯片公司，能做好人形机器人吗？

随着 AI ，空间智能，世界模型这些领域的迅速发展，人形机器人呈现了现象级发展。春晚，马拉松，随处可见。但争议也很大。有人说机器不需要人形，扫地机器人也是机器人。也有人说人造物都是针对人设计的，所以必须把机器设计成人形才能更好地代替人来使用。我觉得都有道理。现在各行各业已经有很多不像人的机器人，将来也一定有人形机器人进入千家万户。如果未来 5 年可能有些激进，10 年也许是个高概率事件。

至于 Mobileye 和 Mentee 结合能不能产生火花，Shashua 是这么认为的：自动驾驶与人形机器人，本质要求是一样的：真实物理世界中的感知、决策与行动。两者核心技术高度一致：多模态环境感知，实时决策与行为控制，坚守安全底线，这些都是 Mobileye 沉淀近三十年的核心壁垒。而它收购的 Mentee 在仿真训练、灵巧操控上的积累，又能反哺自动驾驶，形成技术闭环。

希望这场收购，不是盲目跨界，而是一次彻底的战略合围。Mobileye 能借由自动驾驶基本盘与人形机器人新增长曲线，打开万亿级的未来空间。

救赎之路注定布满荆棘。无论自动驾驶，人形机器人，都是高投入，长周期，充满了长尾效应和 Corner Case 的行业。哪一个分开看都不容易，合在一起是相互促进加速发展，还是争抢资金加速毁灭，这是对 Mobile 的巨大考验。每个人都会有自己的不同见解。我相信能选择这条路的，骨子里都充满了长期主义，理想主义的基因。也许因为我的骨子里也有这样的基因，所以我对它产生了天然好感。虽然我现在还没有买它的股票，但如果价格合适我一定会买，以表达对它的支持。

总结一句话：它是一家长期主义公司，它曾是 ADAS 行业王者。它在视觉感知领域有着深厚的积累，它努力想在空间智能和世界模型上重新开创。它现在虎落平阳，期待自我救赎。

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