社区

4月初以来环球半导体股一直走强，至上周已超过一个月，不过本周开始升势有放缓迹象，并于消息面见利淡报导，其中南韩股票的三星电子和SK海力士于周二 (5月12日) 同创历史新高，却也同见「单日转向」，以日内高位与收市价比较，分别回落4.29%和6.71%，双双倒跌收场，拖累韩国综合指数 (KOSPI) 下跌2.29%，为4月3日以来表现最差。

若以日内高位7,999.67点，距离8,000点一步之遥计起，更见回落达4.46%，与三星电子和SK海力士一样，创历史新高，继而见「单日转向」，最终倒跌收场。

国民红利消息压下韩股

南韩半导体股和股指见戏剧性发展，皆因政府正考虑建立「国民红利」制度，旨在将人工智慧 (AI) 产业所产生的超额利润回馈给全体国民，令市场忧虑向国内相关企业开征新的「暴利税」。

资料来源：无线新闻

当日早盘KOSPI一度重挫超过 5% (7,822.24 → 7,421.71点)，市值在 97 分钟内蒸发约 3,000 亿美元，三星电子与 SK 海力士遭外资抛售。

及后市场确认误解消息，实则红利来源是政府因 AI 企业营收暴增所征收的「超额税收」(Excess Tax Revenue)，而非直接对企业开征新的「暴利税」，韩股跌势才见收窄，最终下跌2.29%。

资金重投大型科技港股

无独有偶，当晚美国半导体股亦受压，开市约一小时美光科技 (MU.US) 已跌逾5%，英特尔 (INTC.US) 也跌逾8%，高通 (QCOM.US) 更跌逾10%，拖累纳指跌逾1.25%。同期港股夜期却跌幅不大，不足0.30%，下跌少于80点，皆因恒指$恒生指数(HSI)$  的半导体成份股权重偏小，最大的中芯国际 (0981) $中芯国际(00981)$  还不到2%。

倘若上述南韩消息成为环球半导体股迎来跌浪的导火线，或许对恒指是好消息，资金有望重投大型科技港股怀抱。其中腾讯控股 (0700) $腾讯控股(00700)$  于周二收报457.20元，为2025年4月17日以来最低。

本月望挑战二万七关口

此股近屡创52周收市新低，市盈率落到不足17倍，当时公布2026年首季业绩在即，市场预期净利润增长19%，意味著市盈增长率 (PEG) 经已低于1倍，确认股价处于实际价值被低估水平。

另可留意若以周二收市价计算，大型科技港股如快手─W (1024)、美团─W (3690)、京东集团─SW (9618)、百度集团─SW (9888) $百度集团-SW(09888)$  和阿里巴巴─W (9988) $阿里巴巴-SW(09988)$  都较今年3月或4月低位回升不少于13%，最多更升近36%，证明资金流已俏然出现流入大型科技港股迹象，不难看出恒指要企稳26,500点或以上仅时间问题，本月更可望挑战二万七关口。

昨日 (5月13日) 恒指虽继续处于4月8日以来的主要波幅区间，介乎25,500至26,500点之间，但观乎最近五个交易日 (5月7至13日) 有其中两日高位在26,500点之上，并且其余三日的收市位在26,400点附近，经已靠近横行区顶部的26,500点，加上5月11日恒指的10天移动平均线上破20天线后，至今已是连续三日10天线保持在20天线之上，以及差距有拉开迹象，技术走势呈利好形态。

倘见连续两日或以上恒指收高于26,500点，将确立港股有力展开升势，留意2月13日以来仅一天收高于27,000点，属本月不俗的目标位置参考。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。