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2026年4月下旬，大搜车正式拿下赴美上市备案批文，成为本轮监管框架下首单获批的中企，拟发行约1.9亿股登陆纳斯达克。

作为深耕行业13年、获约12亿美元资本加持的头部企业，它的成功获批，用实践验证了当前备案规则下中企赴美上市的可行性，但我们必须清醒地看到：备案获批只是跨境上市万里长征的第一步。

从备案通过到最终登陆美股，大搜车仍需面对VIE架构的合规细节、中美两地监管协同、市场估值定价等多重不确定性。

同期宏裕科技（Great Rich Technologies Limited）的赴美上市备案正式获受理，这家企业走的是SPAC并购路线——并购对象是已在纳斯达克挂牌的空白支票公司Flag Ship Acquisition Corporation。合并完成后，宏裕科技的ADS将在纳斯达克上市交易。

与此前已在港股上市的星太链集团等企业不同，宏裕科技本身已在韩国KOSDAQ上市，自带有国际资本认可的市值基础（KOSDAQ上市），叠加SPAC高效合并方案，有效规避了从零启动IPO“独立审批”的漫长消耗。

从以上案例中，我们能清晰看到当前中企赴美上市的底层逻辑已经改变。对于计划赴美上市的企业而言，不妨从这几个方向提前布局：

路径选择要适配自身：红筹架构直接上市、SPAC 并购转板没有优劣之分，关键是结合企业业务阶段、股权结构、融资需求，选择更匹配自身的赛道；

合规自检要前置：对照红筹架构备案审查细则，提前梳理历史减资、税务、控制权架构等关键环节，补上合规短板，避免在备案阶段被 “卡脖子”；

业务基本面是根本：大搜车能成为 “破冰样本”，背后是 13 年的行业深耕与资本加持，扎实的业务与清晰的成长逻辑，才是获得监管与市场认可的基础；

动态跟踪规则变化：SPAC 并购备案的政策细节仍在完善，企业需要实时跟进监管动态，及时调整方案，避免因规则理解偏差踩坑。

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