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如果说2025年是属于AI大模型的元年，那么在医疗这个关乎生命的领域，喧嚣之后，真正的价值正在通过一份份沉甸甸的财报浮现。

4月30日，"医学影像大模型第一股"杭州德适生物科技股份有限公司（02526.HK，简称“德适”）发布了上市后的首份年度成绩单。这份财报我们首先看到的当然是其亮眼的数据：营收1.64亿元，同比飙升133.7%，毛利达1.18亿元；大模型牵引的技术许可业务毛利率高达87.3%，成功摆脱了传统医疗AI企业对硬件销售的依赖；以染色体核型分析为代表的医疗影像软件及医疗器械业务实现营收7276万元，同比增长78.2%，毛利率达58.8%。

财报出炉同日，德适在香港正式发布全球医疗AI评测平台DoctorBench，并揭晓首期全球医疗大模型排行榜；此外，德适近日还与香港中文大学（中大）卓越妇儿健康研究所（HOPE）签署合作备忘录，针对妇儿医学领域共同推动医疗AI影像大模型的创新研究。三大动作密集落地，清晰勾勒出一条从"验证商业化能力"到"定义行业标准"再到"深化产学研闭环"的战略跃迁路径——财报证明了其技术的商业可行性，DoctorBench标志着其向行业标准定义者升级，而牵手中大这一全球顶尖学术重镇，则证明了其技术的科研前瞻性与临床转化潜力。

它像是一份关于"医疗新质生产力"的硬核注脚，不仅带来了技术上的革新，更带来了对生产要素和生产效率的根本性突破。在医疗领域，这意味着用前沿技术重构那些低效、高负荷的传统流程，将高精尖能力转化为可大规模普惠的临床落实。德适的2025年，呈现了一场由千亿参数大模型驱动的效率革命。

效率重构：从"人海战术"到"算法工厂"

传统医疗影像分析的痛点，长期桎梏着临床效率。以唐氏综合征等出生缺陷筛查为例，涉及到的染色体核型分析曾是一个高度依赖医生肉眼和经验、流程繁琐的"手工作坊"。单一样本分析平均耗时约34.1分钟，一名医生每天平均只能处理8—12例，导致全国平均报告周期长达30天。供需矛盾突出，患者焦虑等待，医生疲于奔命。

德适的核心产品AI AutoVision®染色体核型辅助诊断系统，正是针对这一痛点的"智能工厂"式解决方案。它并非简单辅助，而是实现了流程的重构与自动化。临床数据显示，该系统将单样本分析时间从约34.1分钟缩短至约11.3分钟，整体报告周期从30天压缩至4—7天，整体准确率超99%。值得一提的是，该产品预计将于2026年二季度取得第三类医疗器械注册证。

效率与精准度的双重革命，带来了市场的自然选择。根据沙利文报告，德适在中国染色体核型分析领域的市场份额已达到30.6%，位居全国第一，成功打破了该领域长期被国际巨头主导的格局。

这不仅是商业上的成功，更是新技术对传统生产力模式的直接替代与超越——用AI智能解放医生人力，让宝贵的医疗资源得以聚焦于更复杂的决策，这正是新质生产力在医疗诊断环节最直观的体现。

技术破局：基座大模型连通数据孤岛

如果说AI AutoVision®展现了新质生产力在单个场景的威力，那么支撑其快速诞生并不断进化的底层引擎iMedImage®医学影像基座大模型，则揭示了这场效率革命的可复制性。

在德适创立之初的行业环境中，医疗AI研发普遍陷入"一病一模型"的困境。每个新场景都需要从零开始收集数据、训练模型，如同重复造轮子，研发周期动辄达到18—24个月，成本高昂且数据利用率极低，形成了无数个数据孤岛。

德适选择了更有远见但也更艰难的路径，他们投入重金，率先研发出千亿级参数的通用基座模型。iMedImage®支持包括染色体、CT、MRI、超声、病理等在内的19种医学影像模态，覆盖超过90%的临床影像场景。

它的颠覆性在于，基于这个强大的通用型基座，开发针对特定疾病的专科AI模型，其周期可以从传统的24个月缩短至2—3个月，研发成本降低90%以上。

这份2025年财报中，一个关键数据印证了公司对这一核心引擎的坚定投入：全年研发投入高达1.04亿元，同比增长308.9%，持续加码基座模型的迭代与能力边界拓展。这种投入，不是在制造更多"孤岛"，而是在修建连接所有岛屿的"高速公路网络"。

它意味着，一旦某种新的临床影像分析需求出现，德适能以远快于同行的速度，将需求转化为可靠的产品。这从根本上改变了医疗AI的生产方式，将研发从劳动密集型转向智能密集型。这正是新质生产力中，以前沿技术驱动研发范式变革的核心能力。

定义标准：DoctorBench重塑全球医疗AI信任基石

当技术底座日趋成熟，德适将视野投向了更深层的行业命题——建立标准。与财报同日发布的全球医疗AI评测平台DoctorBench，正是德适从技术输出者向标准定义者升级的关键一步。

当前，全球医疗大模型正加速从实验室走向临床应用，但行业始终缺乏一套能够真正衡量模型"看病能力"的评测标准。现有的评测大多聚焦于医学知识问答，难以反映模型在复杂临床情境中的综合表现——这种评测与临床实践之间的鸿沟，正在成为制约医疗AI落地应用的全球性挑战。此前OpenAI发布HealthBench，标志着领先企业开始正视这一问题，但医疗所具有的强烈本土化特征，使得任何单一评测体系都难以实现全球普适。

正是基于对这一全球性挑战的深刻认识，德适推出DoctorBench平台。该平台首次以"临床实战能力"为核心标尺，核心理念是不再只考核大模型的"知识储备"，而是考核其"像医生一样思考"的临床沟通与决策能力。平台构建了医学主榜单（LLM）、多模态榜单（VLM）与智能体榜单（Agent）三大体系，分别评测模型的文本诊疗能力、多模态理解能力及模拟诊疗环境中的多轮决策与工具调用能力。

首期排行榜中，杭州智诊科技的WiseDiag-v2、谷歌的Gemini-3.1-Pro-Preview、OpenAI的GPT-5.4位列前三甲。DoctorBench的诞生，标志着德适在医疗AI领域的角色再次升级——从技术能力的输出者，进一步扩展为行业信任基础设施的构建者。

长期价值：中国方案定义全球标准

技术的先进性和研发的效率，最终必须通过创造真实的社会价值来检验，而可持续的商业成功，则是这种价值被市场认可的货币化表现。德适的成长路径，清晰地展示了这种价值回归。

德适的起步与爆发，深深扎根于"健康中国"战略中最具紧迫性的社会需求之一：出生缺陷防治，提升人口质量。我国每年新增出生缺陷儿约90万例，染色体非整倍体疾病是主要成因之一。德适将此类疾病的筛查报告周期从行业平均的20—30天缩短至4—7个工作日，让更多家庭能更早、更准确地知晓风险，这本身就是巨大的社会效益。

财报中技术许可业务同比331.7%的爆发性增长，意味着其基座能力正被快速应用于辅助诊断、罕见病诊断等多个刚需领域，这也说明，AI医疗新质生产力的赋能范围正在持续扩大。其iMed MaaS®平台已成为生态粘性的最佳证明，在推出后的短短6个月内，已联合65家顶尖医院，孵化出92个前沿影像专用模型，并承担了国家科技部重点项目。这标志着德适已从"单点交付"成功转向定义行业新准入标准的"平台赋能"模式。

此次牵手中大，是德适登陆港交所后的首个重大产学研布局。中大医学院在亚洲享有极高盛誉，双方将充分结合德适在AI领域的技术优势与HOPE的临床与科研平台，合作范围涵盖科研学术、专用模型训练、临床转化及验证、评估医学评估体系建设，以及人才与学术交流等。根据合作备忘录，双方将首先针对首批联合研究课题，重点围绕妇儿医学影像 AI、专科模型训练、辅助诊断及临床验证等方向展开工作，并在符合相关监管要求的前提下，探索服务粤港澳大湾区医疗健康发展的应用模式。这标志着德适的技术不仅在国内实现了商业化落地，更具备了国际一流的科研转化能力。正如宋宁博士所言，此次合作是推动医学影像大模型从技术研发走向高水平临床应用的"关键里程碑"。

这种以解决重大民生与临床痛点为核心的发展模式，为德适赢得了更广阔的未来。在国内，它是"AI+医疗"新质生产力的典型代表；在国际视野下，其iMedImage®作为全球领先的跨模态医学影像基座模型之一，正推动公司从"国产替代"走向"全球定义"。

根据规划，德适正在积极推进核心AI软件产品AI AutoVision®的FDA批准进程，以加速全球商业布局。这不仅是商业版图的扩张，更是尝试将基于中国临床数据与实践锤炼出的"中国标准"和"中国方案"输出全球，参与构建下一代全球AI医疗基础设施的竞争。

通过德适2025年财报，我们看到的不仅仅是一家AI医疗公司的高增长，更是一幅关于医疗新质生产力如何从技术构想，一步步转化为临床效率、研发范式、商业价值和社会效益全面升维的典型样本。

从用AI AutoVision®重构一个细分领域的诊断流程，到以iMedImage®基座模型重塑整个行业的研发逻辑，再到以DoctorBench定义全球医疗AI的评测标准和信任基石，德适证明，在硬科技攻坚的漫长征程中，最清晰、最可持续的路径，就是将技术的突破力，精准地对准国家发展与民生福祉中最具确定性的需求。

德适的增长并非简单的销量叠加，而是对当前全球医疗困局的一次强力回应。正如董事会主席宋宁致辞所言，面对全球老龄化与医生短缺带来的供需鸿沟，传统医疗供给模式已接近效率极限。德适的这份成绩单，本质上是一场面向临床基础能力的系统性重构，它证明了AI不再是可有可无的辅助工具，而是填补巨大医疗缺口的必由之路。

当技术底座、行业标准与临床生态三大战略在同一个节点交汇，德适正在完成从单一产品公司向"技术+标准+生态"三位一体平台型企业的关键跨越。它不再仅仅是一家医疗AI的头部玩家，而正在成为承载医疗新质生产力的基础设施本身。