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《Follow Up 》1月20日荐买科技股伟仕佳杰（856），当时公司市值116亿元，而预测营收近1200亿元，市销率低至0.1倍，很难找第二只市销率低得如此离谱的科技股。荐买前8.08元，设目标11元，昨收11.52元，达标，较荐前大升43%，大胜恒指同期的1%跌幅。斩边留边。

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$东岳集团(00189)$（市值221亿元）过去7年平均PE 12倍，今年预测不足8倍，回见以往均值，股价可翻半番。

1️⃣ 东岳业务包括产销制冷剂、含氟高分子材料、有机硅、二氯甲烷、聚氯乙烯等。最近新闻是，旗下A股「东岳有机硅股份」（深：300821，市值183亿元人币），4月初发盈喜，料今年Q1盈利1.83-2.03亿元人币，按年飊升397-451%。

东岳有机硅于2020年3月分拆上市，IPO价6.90元人币，44%由东岳持有，受Q1盈喜刺激，股价由今年4月初的11.16元人币，升至昨价15.25元人币，6星期内升幅高达37%，东岳同期只升5%，具追落后条件。

🔍 去年盈利翻倍

2️⃣ 2025财年（12月年结），东岳营收143.6亿元人币，升1.2%；纯利16.42亿元人币，大增102%。制冷剂业务出色，分部盈利22.88亿元人币，飙增184%，受惠于产品售价大升而成本则只微增。

2026财年，东岳制冷剂业务继续强劲，有机硅业务大有改善，亏转盈，彭博综合券商盈利预测23.85亿元人币（EPS 1.40元人币），大增45%，预测PE 7.8倍，较7年平均12倍折让35%；预测PB 1.15倍，较7年平均1.30倍折让12%。以下是同业今年预测估值比拼：

· 东岳（189）：PE 7.8倍、PB 1.15倍；

· 3M Co（美：MMM）；PE 16.5倍、PB 15.02倍；

· 多氟多（深：002407）：PE 20.0倍、PB 3.85倍；

· 上石化（338）：PE 21.0倍、PB 0.49倍；

· Westlake（美：WLK）：PE 27.2倍、PB 1.33倍；

· 福莱蒽特（沪：605566）：PE 27.3倍、PB 2.42倍；

· 蟠龙科技（2465）：PE 27.6倍、PB 3.22倍；

· 北方华创（深：002371）：PE 49.0倍、PB 9.16倍；

· 西安炬光（沪：688167）：PE 455.3、PB 17.44倍；

· Calumet（美：CLMT）：负PE、负PB 。

3️⃣ 去年底，东岳手上净现金50.1亿元人币，财政稳健。

🔍 北水持三分之一

4️⃣ 北水最新持东岳5.76亿股（33.22%），3个月前持5.59亿股（32.25%）。

🎯🎯🎯 东岳现价12.61元，PE回见7年平均的12倍，目标19.3元，潜在升幅53%。中国建投4月睇20.32元（高现价61%），华泰证券4月睇19.77元（高现价57% ）。

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