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4月8日至5月6日历时近一个月，恒指$恒生指数(HSI)$  介乎25,508至26,529点，维持在横行区已有一段日子。正当市场认为港股要继续在「胶著状态」之际，上周四 (5月7日) 在不见得有重大利好消息的情兄下，恒指却升逾400点，收报26,626点，较伊朗战事爆发前于2月27日收报26,630点仅一步之遥，既是超过两个月高水平，亦是接近一个月以来首度上破横行区顶部。

诚然于5月7日开市前发布的市评文章，命题上半部写到「恒指上落市下周有望摆脱」，可见目前恒指走势暂与前文预期吻合。

阿里腾讯本周公布业绩

前文表示5月第二周起中港自身消息渐见增多，例如是大型科技港股陆续公布最新业绩，例如于5月13日收市后两大权重股阿里巴巴─W (9988) $阿里巴巴-SW(09988)$  和腾讯控股 (0700) $腾讯控股(00700)$  分别公布2025/26财政年度的全年业绩，以及2026年第一季度业绩。

不难看出市场已在超前部署，其中阿里在上周的五个交易日，已累升逾一成，亦终止连跌两周。上周腾讯看似未见起色；但也终止连跌两周，于460.00元水平应已找到支持。目前阿里和腾讯位列恒指第一和第三大权重股，分别占比逾8%和7.2%，每升1%同对恒指贡献上升约20点。

憧憬内地通胀可胜预期

另可留意今日 (5月11日) 内地公布4月CPI，暂见预期值和前值分别是0.8%和1.0%，虽见市场预期通胀回落，但考虑到4月国际油价高企，纽油和布油继3月分别累升逾50%和40%后，4月再升近4%和8%，所以CPI公布值有望胜市场预期。倘见内地通胀温和上升，相信市场会解读为内地经济向好讯号，届时也有利恒指走向。

上周五 (5月8日) 虽跌逾230点，但相比上周四升逾400点，升幅仅被消化约一半，加上周末夜期只见跌跌17点，走势靠稳，所以随著本周利好消息陆续出现，恒指企稳在26,500点之上机会大。

腾讯季绩预期增长不俗

笔者较看好本周腾讯股价表现，本身前4月28日起已徘徊在52周低水平，按上周五收报471.40元计算，市销率已落到不足5倍，低于行业均值5.35倍。综合券商预测，市场认为得益于游戏及广告业务稳健，2026年首季营收增长介乎10%至12%；非通用会计准则 (Non-IFRS) 净利润亦增长介乎11%至22%。

资料来源：谷歌AI

若实数乎合预期，将被解读为增长动力仍属较强，要是管理层在绩后见传媒时也发表较多关注集团的AI业务发展前景，或是对内地AI产业的前瞻性看法，有望带动股价于绩后一周内重上500元或以上。

诚然港股自4月以来走势不算强，不过从4月中至今共十六个交易日，撇除其中两日港股通关闭，约六成半日子大市成交金额超过2,500亿港元，最近三个交易日更有两日超过3,000亿元，上周五也近2,800亿元，证明港股交投活跃度有增加迹象，为港股续升带来利好条件。

恒指已见连续三日收高于10天和20天移动平均线，配合10天线酝酿上破20天线迹象，有望短期出现利好技术走势。观乎2月13日至今接近三个月，恒指仅见一日收高于27,000点，为2月23日的27,081点，认为本月目标暂可先看二万七关口。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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