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近日，众安在线财产保险股份有限公司（港交所：6060.HK）发布2026年第一季度偿付能力报告摘要，披露了当期核心经营数据与资本充足情况。报告显示，截至一季度末，公司核心偿付能力充足率为231.87%，综合偿付能力充足率为241.21%，两项指标虽较2025年末分别小幅下降1.35和1.29个百分点，但仍远高于监管最低要求，偿付能力整体保持稳健水平。国泰海通证券分析指出，偿付能力环比小幅下降属于正常经营波动，公司风险抵抗能力依旧保持充足。

根据这份按中国企业会计准则编制的未经审计财报，2026年第一季度，众安在线实现保险业务收入约79.26亿元，同比微降0.38%；实现净利润约1.71亿元，较2025年同期下滑69.9%。

针对净利润的大幅回落，国泰海通证券在研报中表示，业绩波动主要受两方面因素叠加影响，一方面是2025年同期资本市场表现强劲，为公司投资收益带来了高基数效应；另一方面则是2026年一季度权益市场出现阶段性波动，对公司投资收益形成直接拖累。国泰海通证券认为，净利润同比下滑更多反映的是市场环境的周期性波动，而非公司经营基本面出现根本性恶化。

具体到投资端数据，当期公司投资收益率约为0.78%，同比微升0.12个百分点，受市场波动影响，综合投资收益率约为0.06%，同比小幅下降0.02个百分点。众安在线也在公告中特别提醒投资者，审慎看待上述未经审计的初步数据，在交易其股票时应谨慎行事。

2026年一季度，众安在线综合成本率约为96.82%，同比上升2.71个百分点，主要受综合赔付率同比上升7.80个百分点至57.16%影响。与此同时，公司费用端优化成效格外亮眼，当期综合费用率约为39.66%，同比大幅下降5.09个百分点。

保费结构方面，公司一季度签单保费与去年同期基本持平，其中非车险保费74.10亿元，同比增长0.4%，继续占据业务绝对主导地位；车险保费5.16亿元，同比下降约10.9%，预计主要受一季度新车销量阶段性波动影响，整体延续了公司近年来以互联网非车险为核心的业务结构特征。

2025年10月，穆迪已确认众安在线Baa1的保险财务实力评级，并将评级展望由“稳定”上调至“正面”，认为公司盈利能力持续改善、保费收入保持增长、承保盈利能力良好、高风险资产杠杆率较低且资本状况稳健。

凯基证券等机构分析指出，2026年众安在线将主动压降消费金融生态的业务规模，优化整体业务组合结构，剔除消费金融板块的短期扰动后，公司健康生态、数字生活生态和新能源车险等核心业务，有望在2026年延续高质量增长态势，综合成本率也预计实现同比改善。