琳琅财经
05-04

$联想集团(00992)$  趁着五一假期休息，终于有时间好好复盘了下近期的港股科技股，在梳理资金流向时发现一个惊人数据：联想集团（00992）的港股通持股比例在短短一个月内极速攀升，目前已强势突破10%大关。细究之下发现，南向资金这波操作逻辑很硬。

倒回去看逻辑其实不复杂。之前AI行情的注意力基本都在大模型和算力芯片上，但推理需求从云端往端侧迁移以后，产业链的定价重心也在跟着挪。南向资金这一轮加仓联想，应该不是当传统PC股在买——更像是把它放进AI硬件＋AI基础设施的分部估值框架里重新算账。港股里能同时覆盖PC、AI服务器、液冷、存储和企业服务的标的本来就少，端边云全链条这个稀缺性，是内地资金愿意提前配置的核心原因。

估值这边也还算克制。最新PE（TTM）大概12.6倍上下，对照全球科技硬件平均水平不算贵。市值重新回到1450亿港币附近，但市销率只有0.24倍。

年报窗口快到了，后面就看ISG的AI服务器订单和SSG的服务收入兑现到什么程度。

个人观察，仅供交流，不构成投资建议。

#港股 #联想集团 #南向资金 #AI算力 #价值重估

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评论（1）

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  • 乘风而起了
    ·05-04
    ISG手里还压着155亿美元的AI服务器订单，这个数字放在全球服务器厂商里都不算小，年报出来应该有得看。
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