明日港股上市！迈威生物募资 13 亿港元，ADC “王牌” 剑指全球
4 月 28 日，迈威生物（688062.SH）将正式登陆港交所，成为又一实现 “A+H” 两地上市的中国创新药企。本次 IPO 最终发行价定为 27.64 港元 / 股，全球发售 4713 万股，总募资达 13.03 亿港元，中信证券、海通国际担任联席保荐人。在营收暴增 230%、核心 ADC 管线领跑全球的背后，迈威生物此次赴港不仅是 “补血”，更是一场瞄准国际化的战略冲刺。
01 基石阵容豪华，国际资本扎堆押注
本次上市吸引了顶级基石投资者天团入局，认购总额达 5300 万美元（约 4.15 亿港元），占募资总额超 30%，彰显市场对其核心价值的高度认可：
国内药企巨头：君实香港、桂林三金（Sanjin International）
全球 CXO 龙头：药明生物（WuXi Biologics Venture）
知名投资机构：国惠香港、昌荣国际、中和资本
豪华基石阵容的背后，是市场对迈威生物 “商业化提速 + 管线含金量高 + 国际化落地快” 三大核心逻辑的一致看好！
02 营收暴增 230%，亏损持续收窄，商业化拐点已现
成立于 2017 年的迈威生物，2022 年 1 月登陆科创板，是国内稀缺的 “全产业链创新药企”—— 从药物发现、临床开发到商业化销售，端到端能力完备。
财务数据呈现 “高增长、减亏损” 的向好态势：2025 年营收达 6.59 亿元，较 2024 年的 2 亿元同比大增 230%，增长势头行业领先；2025 年净亏损 9.72 亿元，较 2024 年的 10.47 亿元同比缩窄 7.2%，商业化效率持续提升；目前拥有4 款已上市产品，涵盖肿瘤、自身免疫、眼科等领域，另有 10 款候选药物（1 款 NDA 阶段、8 款临床阶段、1 款临床前），形成 “上市产品稳现金流 + 创新管线高增长” 的良性循环。
03 核心王牌：9MW2821，全球 Nectin-4 ADC 赛道 “中国领头羊”
募资 56.8% 投向核心产品9MW2821（靶向 Nectin-4 的 ADC 药物），绝非偶然 —— 这是迈威生物的 “全球竞争力引擎”，更是国内 ADC 赛道的 “天花板级” 品种。
全球仅安斯泰来 / 辉瑞的 Padcev 一款 Nectin-4 ADC 获批，2025 年销售额达 38 亿美元。9MW2821 是全球第二款、国内首款进入 III 期临床的 Nectin-4 ADC，且为全球首个进入宫颈癌 III 期的同靶点药物，尿路上皮癌适应症进度全球第二、国内第一；同步推进尿路上皮癌（单药 + 联合）、宫颈癌、三阴性乳腺癌、食管癌等多项临床，累计入组超 1600 例患者，三项 III 期临床预计 2026 年下半年完成期中分析，有望快速提交 NDA；
全球 ADC 市场 2025 年销售额约 168 亿美元，2025-2032 年中国市场复合增长率达 45.9%，Nectin-4 作为 ADC 热门靶点，9MW2821 有望成为下一个 “百亿级” 大单品。
04 A+H 成创新药 “标配”，迈威生物引领国产 ADC 出海
迈威生物赴港上市，是中国创新药行业发展的必然缩影：继百济神州、荣昌生物、诺诚健华后，迈威生物加入 “A+H” 阵营，港股成为未盈利创新药企业对接全球资本的核心阵地，助力国际化融资与 BD 合作；9MW2821 的全球领先，标志着国产 ADC 已从 “跟随” 走向 “领跑”，迈威生物正带领中国药企在全球最热门的 ADC 赛道占据核心话语权；“科创板融资 + 港股国际化 + BD 造血 + 核心管线爆发” 的模式，为国内创新药企提供可复制的 “迈威样本”。
港交所上市，对迈威生物而言不是终点，而是全球化冲刺的新起点。手握 13 亿港元弹药，以 9MW2821 为矛、国际化 BD 为盾，迈威生物正从 “中国创新药企” 向 “全球生物制药巨头” 跨越。随着核心 ADC 产品 2026 年申报上市、商业化矩阵持续放量，迈威生物的 “高光时刻”，才刚刚开始。
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