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甲骨文（ORCL）短期走势承压，但长期增长逻辑清晰。

短期承压：摩根士丹利近期将其目标价从213美元下调至207美元，反映市场对高额资本支出和负自由现金流的担忧——公司当前自由现金流为-247亿美元。

长期强劲支撑：公司Q3财报显示，剩余履约义务（RPO）同比猛增325%至5530亿美元，其中大部分来自AI基础设施的已签约合同。云IaaS收入激增84%，管理层已将2027财年营收指引上调至900亿美元。

分析师观点分化。Guggenheim给出400美元最高目标价，称市场低估了即将到来的“现金流瀑布”；摩根大通将评级从中性上调至增持。当前股价较52周高点343美元仍有约49%空间。