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英伟达重返200美元绝非终点，新高已在路上。台积电Q1财报证实AI算力需求极其强劲，HPC占比61%、3nm满产，明确至少到2027年供不应求。作为AI芯片绝对龙头，英伟达Blackwell产能持续释放，H100、Blackwell租赁价分别大涨40%、48%，业绩与毛利率双高确定性极强。宏观上美股屡创新高，资金抱团AI核心资产，200美元仅是新起点。当前动态市盈率约40倍，对比75%的业绩增速仍具性价比，机构普遍上调目标价至265-300美元。技术面连续11日上涨后小幅回调，属于健康洗盘，5日线支撑强劲。建议坚定看涨，200美元附近低吸，中线看250美元新高，长线看AI超级周期红利。