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前两周买了 $USA Rare Earth Inc.(USAR)$ 还买了上周五到期的Call，一直持有就是收益可观。。

今天看到该公司有个动态，AI下：

1. 收购核心：亚洲以外唯一"全品类"稀土生产商

USAR作价28亿美元（3亿现金+约25亿股票）收购巴西Serra Verde集团。

Serra Verde的Pela Ema矿山是亚洲以外唯一能够规模化供应全部四种磁性稀土元素（钕Nd、镨Pr、镝Dy、铽Tb）的生产商。

这意味着什么？当前全球稀土供应链极度依赖中国，而Serra Verde给了西方一条"去风险"的替代路径。更关键的是，它还有一份15年100%包销协议，由美国政府机构支持的SPV兜底，且设有最低价格保护。

2. 财务想象力：从"讲故事"到"能算得出EBITDA"

合并后公司预计：

• 2027年底：年化EBITDA 5.5–6.5亿美元

• 2030年：年化EBITDA约18亿美元

• 交易后备考流动性约32亿美元

按当前市值约49亿美元计算，如果2027年EBITDA 6亿能兑现，对应EV/EBITDA不到10倍——这在稀土/矿业资产里并不算贵。市场今天涨14%，本质上是在给"从勘探公司变成有产量、有合同、有EBITDA的整合平台"重新定价。

3. 为什么你卖飞了？可能错判了时间轴

USAR此前确实像"概念股"：德州Round Top矿山要2028年底才投产，公司去年才开始产生收入，P/S高达1200多倍。

很多投资者在这种"长期叙事+短期无业绩"的标的上拿不住，很正常。

但这次收购直接把产能和现金流提前了2-3年——Serra Verde已经在2024年初商业化投产，年产能约6400吨稀土氧化物。

USAR从"未来可能有的东西"变成了"现在就有收入+有合同+有政府背书"的实体。

4. 后续观察点（给还想上车或想接回的投资者）

共勉，下次拿住！🐯