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2026 年 4 月 21 日，胜宏科技在港交所主板挂牌上市，以约 175 亿港元募资额登顶年内港股最大 IPO，开盘大涨 57.23%，市值突破3154 亿港元，成为全球 AI 算力 PCB 赛道的绝对龙头与资本市场焦点。

这场 IPO 不仅是一家 PCB 企业的资本进阶，更是中国高端制造卡位全球 AI 算力核心供应链的标志性事件

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一、IPO 盛况：38 家基石护航，港股年度 “吸金王”

胜宏科技本次港股上市创下多项纪录：

• 发行价209.88 港元 / 股（上限定价），全球发售8334.8 万股 H 股；

• 引入CPE、云锋基金、Janchor Fund等 38 家基石投资者，合计认购78.12 亿港元；

• 公开发售获431.15 倍超额认购，国际发售认购倍数达18.5 倍，市场热度空前；

• 摩根大通、中信建投国际、广发证券担任联席保荐人，资本背书坚实。

上市首日股价高开高走，充分印证全球资本对AI 算力 PCB 赛道与胜宏龙头地位的高度认可。

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二、硬核实力：全球 AI 算力 PCB 市占率第一，技术壁垒筑高护城河

胜宏科技并非普通 PCB 厂商，而是AI 算力硬件的核心 “卖铲人”，核心优势无可替代：

1. 市场地位一骑绝尘 以 2025 年上半年数据计，公司在AI 及高性能算力 PCB 领域市占率 13.8%，全球第一；全球 PCB 供应商第六、内资 PCB 厂商第三，坐稳高端赛道头把交椅。

2. 技术能力领跑行业

• 具备100 层以上高多层 PCB制造能力；

• 全球首批实现6 阶 24 层 HDI 大规模量产，掌握 10 阶 30 层 HDI、16 层任意互联 HDI 核心技术；

• 产品覆盖 AI 算力卡、AI 服务器、数据中心交换机、高速光模块等AI 基建核心环节。

1. 智慧制造降本增效 率先建成智慧工厂，推行绿色制造，实现产值提升、交期缩短、能耗下降、人力节省，跻身全球 PCB 智能制造第一梯队。

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三、业绩爆发：三年净利增 6 倍，AI 驱动量价齐升

财务数据直观展现胜宏的成长爆发力：

• 2023-2025 年营收：79.31 亿→107.31 亿→192.92 亿元；

• 2023-2025 年归母净利润：6.71 亿→11.54 亿→43.12 亿元，两年增幅超270%；

• 高端产品驱动毛利率、净利率同步走高，盈利质量行业领先。

业绩爆发的核心逻辑：AI 算力革命带动 PCB 价值量指数级提升。

单台 AI 服务器 PCB 价值是传统服务器的5-10 倍，GB200 等高端架构进一步推升单价与用量；全球 AI 服务器出货量预计从 2024 年 200 万台增至 2029 年 540 万台，年复合增速超 20%，为胜宏打开长期增长空间。

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四、募资投向：74% 扩产高端产能，全球化布局提速

本次 IPO 募资将精准投向核心战略，强化长期竞争力：

• 74%：内地产能扩张，加码智能制造设备，提升高端 PCB 产能；

• 7%：购置 mSAP 等先进设备，丰富产品矩阵；

• 9%：研发投入，巩固技术领先优势；

• 10%：营运资金与日常运营。

资金用途清晰指向高端产能扩张 + 技术迭代 + 全球化交付，契合 AI 算力硬件高增长趋势，进一步拉大与同行差距。

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五、行业风口：AI 算力引爆 PCB 结构性机遇

PCB 是电子设备 “万能载体”，AI 时代迎来结构性大升级：

• 高频高速、低损耗、高散热成为刚需，高阶 HDI、高多层板需求爆发；

• 数据中心、人形机器人、新能源汽车三重共振，高端 PCB 市场空间持续扩容；

• 中国厂商凭借技术、产能、成本优势，全球份额持续提升，胜宏作为龙头充分受益。

胜宏科技已切入英伟达、微软、亚马逊、头部车企等全球顶级供应链，是 AI 基建浪潮中最确定的受益标的之一。

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六、未来展望：从 PCB 龙头到全球 AI 硬件核心支柱

登陆港股是胜宏的新起点：

• 借助国际资本加速全球化产能布局，对冲地缘风险，服务全球客户；

• 持续聚焦 AI 算力、汽车电子、高速通信等高增长赛道，产品结构持续升级；

• 以技术引领 + 规模效应，巩固全球 AI 算力 PCB 龙头地位，分享行业黄金增长期红利。

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胜宏科技港股 IPO，既是 2026 年港股资本市场的标志性事件，也是中国高端制造拥抱 AI 时代的缩影。

作为全球 AI 基建最强 “卖铲人”，胜宏凭借技术、产能、客户三重壁垒，有望在算力革命中持续领跑，成为连接中国智造与全球 AI 生态的核心桥梁。