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2026年4月10日，南昌三瑞智能科技股份有限公司（简称“三瑞智能”）正式登陆深圳证券交易所创业板。这家长期低调深耕于无人机与机器人动力系统的“隐形冠军”，终于迎来其资本市场的高光时刻。

从2009年成立之初的筚路蓝缕，到如今成为全球民用无人机电动动力系统市场仅次于大疆创新的领军者，三瑞智能的上市，不仅是一家企业的成年礼，更是中国高端制造核心零部件企业在全球产业链中地位崛起的生动注脚。

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1‍ 业绩长虹，印证赛道高景气度‍

招股书数据显示，三瑞智能的业绩曲线划出了一道稳健而陡峭的增长弧线。2022年至2024年，公司营业收入从3.62亿元跃升至8.31亿元，复合增长率高达51.64%；扣非归母净利润从1.01亿元增长至3.21亿元，盈利能力持续增强。2025年全年，公司预计实现营业收入10.75亿元，同比增长29.25%，展现出强劲的增长韧性。

更值得关注的是，公司主营业务毛利率从2022年的52.54%稳步提升至2025年上半年的59.35%，这一高水平的盈利能力，直接印证了其产品在产业链中的核心价值与难以替代的技术溢价。

根据弗若斯特沙利文报告，以2024年销售额计，三瑞智能在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）市场中占据7.1%的份额，稳居全球第二，确立了其作为行业核心供应商的领先地位。

在亮眼的业绩背后，是公司对技术研发长达十余年的执着投入。三瑞智能深知，作为无人机与机器人的“心脏”，动力系统是决定整机性能的关键。公司已构建起涵盖一体化动力模块集成、电磁设计及优化、FOC矢量控制、高精度伺服控制等在内的13项自主核心技术体系，形成了覆盖研发设计、软件算法到生产工艺的全链条创新能力。

截至2025年6月30日，公司拥有境内授权专利368项（其中发明专利45项）及境外发明专利4项。凭借这份技术家底，公司先后斩获国家级专精特新“重点小巨人”企业、国家知识产权优势企业等重量级资质，并参与编写了中国民用航空规章中关于电动飞机动力装置的补充要求，其技术标准获得行业权威认可。

2 双轮驱动，延展成长边界

基于扎实的技术底座，三瑞智能构建了“无人机动力系统+机器人动力系统”的双轮驱动格局，成功将产品优势从单一赛道延伸至更广阔的新兴蓝海。

在无人机领域，公司产品线之丰富堪称行业之最，拥有60余个系列、400余款产品，全面覆盖从农林植保、工业巡检到物流应急、航拍娱乐的全场景需求。公司产品远销全球超100个国家和地区，客户名单中不乏航天电子、纵横股份、华测导航及日本NTT等行业巨头。

更为引人注目的是其在机器人动力系统领域的快速崛起。自2018年创立自主品牌CubeMars以来，公司已在该领域形成10余个系列、70余款产品，成功切入人形机器人、外骨骼及穿戴设备等前沿赛道。2025年上半年，机器人动力系统收入同比增长106.39%，2025年1-9月该业务收入增速更是高达125.83%，成为公司名副其实的第二增长曲线。

当前，低空经济与人形机器人已成为国家重点发展的战略性新兴产业。2024年以来，《通用航空装备创新应用实施方案》等顶层设计文件密集出台，为无人机及上游核心零部件行业描绘了万亿级的增长蓝图。三瑞智能的上市，恰逢其时，是为应对这一历史性机遇而进行的战略布局。

招股书显示，随着市场需求激增，公司产能利用率持续高位运行，2025年1-9月电机产能利用率已达到134.55%，处于满负荷状态。在此背景下，本次IPO募集资金精准投向“无人机及机器人动力系统扩产项目”，计划新增电机100万台、电子调速器80万台、螺旋桨80万支的年产能。同时，“研发中心及总部建设项目”将用于前瞻性技术储备，巩固其长期竞争力。

资本的注入，将帮助三瑞智能突破产能瓶颈，进一步放大其规模效应与技术优势，在行业高速成长期抢占更多市场份额。

展望未来，以此次上市为新的起点，三瑞智能在全球动力系统领域的征途才刚刚开始。凭借扎实的技术根基、丰富的产品矩阵以及广阔的市场前景，这家从南昌走出的行业龙头，正站在时代的风口，开启从“隐形冠军”向“产业巨擘”的价值跃迁。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）