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重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。

Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：

上周美国核心宏观呈现“短期通胀趋缓、中期风险未消”的特征。3月PPI同比上涨4%、环比上涨0.5%，核心PPI环比上涨0.1%、同比上涨3.8%，各项指标均显著低于市场预期，能源分项虽为主要上涨驱动力，但实际涨幅弱于同期油价走势，此前“伊朗局势冲击通胀”的市场预期被证伪，短期通胀恐慌情绪有所消散。但需注意，衡量上游通胀“管道压力”的指标持续上行，意味着价格压力向下游传导的潜在风险仍在积聚，并非通胀压力实质性消退，后续通胀仍有重新走高的可能。此外，此前公布的3月CPI受能源价格拉动同比升至3.3%，核心CPI温和上行，油价高位运行仍将持续抬升名义通胀。

中国一季度核心宏观数据表现亮眼，国民经济实现良好开局。一季度GDP同比增长5.0%，较上年四季度加快0.5个百分点，消费、工业生产同步向好。进出口方面，3月出口同比增长2.5%、进口同比增长27.8%，贸易顺差511.3亿美元，一季度进出口累计增速均保持双位数增长，中国香港、东盟为出口主要支撑，集成电路、新能源汽车等高技术、高附加值产品出口表现突出，中东冲突带来的订单转移的结构性利好初步显现。工业生产方面，3月规模以上工业增加值同比增长5.7%，制造业、采矿业增速稳健，铁路船舶航空航天设备、电子设备等行业增长显著，出**货值同比增长8.7%，工业生产韧性凸显。消费端同样回暖，一季度社会消费品零售总额同比增长2.4%，餐饮消费复苏势头强劲，服务消费潜能持续释放。

债市表现上，全球债券市场过去一周持续回暖，全球综合指数上涨0.88%，美国综合指数上涨0.55%，美国投资级公司债上涨0.67%，美国高收益公司债上涨0.66%。新兴市场美元债综合指数上涨0.99%，中资美元信用债指数上涨0.41%。利率方面， 美债利率整体下行，2年期美国国债利率较上周下行9bp至3.71%，10年期美国国债利率下行7bp至4.25%。

股市方面，上周全球市场普遍上涨，韩国综合指数大涨5.7%领跑全球，标普500上涨4.5%，德国DAX上涨3.8%。新兴市场整体上涨3.2%，中国台湾加权指数上涨3.9%，恒生指数上涨1.0%。整体来看，欧美及亚洲主要市场表现强劲，拉美市场相对疲弱。美股信息技术板块大涨8.1%表现最佳，可选消费上涨6.6%，通讯服务上涨6.3%。港股非必需性消费上涨4.4%表现最佳，恒生科技指数上涨3.8%，信息科技业上涨2.1%，医疗保健上涨2.0%。

易方达（香港）多元入息债券基金A类累积美元份额净值为11.764*。近期债市格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。

本周需重点关注的经济数据公布：

周一中国将公布4月LPR利率；

周二美国将公布3月零售数据，美参议院就沃什的美联储主席提名举行听证会。

*数据来源于易方达香港官网，截至2026/4/20。

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