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2026年4月10日，国产人工智能企业DeepSeek正式对外释放消息，创始人梁文锋在内部沟通中确认，新一代旗舰大模型DeepSeek V4预计于4月下旬面向公众发布。这一时间节点的落定，结束了此前长达数周的市场猜测。

在此之前，DeepSeek已完成版本更新，网页端上线了“快速模式”与“专家模式”两种交互方式，前者针对日常轻量对话，后者面向复杂问题的深度推理处理。业内普遍将此视为V4正式亮相前的重要铺垫。

技术层面，DeepSeek V4的参数规模达到万亿量级，上下文窗口突破百万token。模型采用混合专家架构（MoE），总参数量高达1万亿，每次推理激活约370亿参数，支持文本、图像与代码的多模态输入。在推理性能方面，该模型单卡解码吞吐达1920 Tokens/s，时延低至50ms，综合性能超越H20并逼近H100。

最具标志性意义的是，DeepSeek V4首次实现与****等国产芯片的全栈深度适配，标志着中国人工智能产业在“去CUDA化”道路上迈出关键一步。过去数月，DeepSeek与**及寒武纪密切合作，对模型底层程序进行大量调整与重写，并同步开展测试验证。适配过程中最耗时的并非算子重写，而是精度对齐——同样的模型在英伟达和**上跑出一致结果，需要反复调试。

为确保V4在国产硬件上顺利运行，阿里巴巴（09988.HK）、字节跳动和腾讯（00700.HK）已向**提前下单，订单总量达数十万颗新一代AI算力芯片，计划通过云服务提供DeepSeek新模型。需求激增直接推动相关芯片产品价格上涨约20%。

从受制于人到自主闭环“换芯”之路

DeepSeek V4此次“换芯”选择，并非临时起意。过去数月，DeepSeek与**及寒武纪合作重写并测试底层代码，将模型从英伟达架构迁移到**芯片是延期的主要原因。工程师透露，适配中最耗时的正是精度对齐，需反复调试以在英伟达和**上取得一致结果。

与以往AI模型开发优先适配美系芯片的惯例不同，DeepSeek此次并未向美国AI芯片供应商开放测试，而是将国产芯片厂商置于优先位置。这一转变背后有着深刻的产业逻辑。由于美国出口管制持续收紧，英伟达在中国高端芯片市场的份额已从95%降至0%。外部供应被切断，国产芯片必须顶上，这正是DeepSeek V4诞生的时代底色。

V4的推理将运行在**2026年3月发布的**950PR处理器上。该芯片采用中芯国际（00981.HK）7nm工艺，搭载**自研达芬奇架构，在FP8精度下算力达1 PFLOPS，是英伟达H20的2.87倍。芯片还搭载了**首款自研高带宽内存HiBL 1.0，容量112GB，带宽1.4TB/s。

**方面大幅提升了产能计划。据公开信息，**计划2026年生产约60万枚****芯片，达到2025年产量的两倍，并将**产品线总产量推高至160万片。据IDC数据，2025年中国AI加速服务器市场中，本土芯片厂商的市占率已攀升至约41%，其中**凭借**系列产品，以81.2万张出货量占据国产芯片总出货量的近一半。

DeepSeek还同步开发了两款针对不同应用场景优化的V4衍生版本，同样基于中国芯片设计。业内分析认为，如果DeepSeek在一两年内做到推理和训练都在**上跑，编译器、算子、通信库、分布式训练和推理框架都稳定，那么核心模型生产流程就可以基本脱离CUDA。

从成本端来看，此次迁移带来显著的经济效益。硬件采购成本降低40%，推理成本下降60%，能耗再降40%。“芯片—框架—模型—应用”的国产闭环正在加速成型，被业界视为中国AI算力自主可控的关键拐点。

港股AI算力板块的“催化时刻”

DeepSeek V4的消息传出后，港股市场已迅速作出反应。2026年4月8日，恒生科技指数收盘报4923.25点，单日涨幅达5.22%，创下近11个月以来最高单日涨幅。半导体概念股成为领涨主力。天数智芯（09903.HK）大涨33.67%，华虹半导体（01347.HK）涨超14%，中芯国际（00981.HK）、澜起科技（06809.HK）涨超10%。AI应用概念同样表现强劲，智谱（02513.HK）涨超11%，商汤（00020.HK）涨超9%。

从更长时间维度看，港股半导体板块2026年开年走势颇为曲折：年初随AI行情短暂冲高，随后因避险情绪跳水，直到这波反弹才重燃人气。此次反弹并非单纯的资金炒作，而是产业基本面、宏观需求、地缘预期等多重因素共振的结果。

半导体行业基本面景气向上。根据SIA数据，2026年2月全球半导体销售额同比增长61.8%，增速创近十年新高，标志着行业从2023-2024年的去库存周期正式转入主动补库存阶段。2026年3月以来，全产业链出现罕见的同步涨价潮，从存储、模拟、功率器件到晶圆代工几乎全线提价。

国产算力需求正快速转化为实际订单。为迎接V4发布，阿里、字节、腾讯已提前下单数十万颗**950PR芯片，芯片价格随之上涨约20%。腾讯云已于2026年5月9日起对AI算力相关产品上调刊例价5%。上游涨价潮正沿着产业链逐步传导。

DeepSeek V4全系采用国产算力架构，意味着国产AI服务器建设将加速放量，需求随国产算力投资扩张确定性提升。存储芯片方面，V4的百万级上下文窗口对高带宽存储需求极大，HBM带动DRAM高阶制程升级，3D NAND向400层以上堆叠演进，供不应求态势预计持续至2027年。

值得关注的标的包括：中芯国际（00981.HK）作为国产先进制程的核心制造环节，直接受益于**芯片的产能扩张；华虹半导体（01347.HK）在功率半导体和特色工艺领域具备稀缺性；商汤（00020.HK）作为AI应用层代表，有望在V4带动下加速商业化落地。金山云（03896.HK）在云服务环节深度受益于算力需求增长。

从“能不能做”到“怎么走好”

DeepSeek V4的战略意义，与2025年初R1的发布有着本质不同。R1在学术层面开创了“纯强化学习激发推理能力”的新路径，以586万美元成本实现了对标GPT-4的性能，改变了全球对中国AI模型的认知。V4的任务则更加务实——它不再回答“中国能不能做出世界级模型”，而是在回答两个更具体的问题：中国AI能不能在算力封锁下持续进化，以及大模型能不能变成能赚钱的企业级产品。

R1的意义在于“做了一件别人觉得中国公司做不了的事”。V4的意义在于“在一个被封锁的环境中，自己铺了一条能走下去的路”。从产业演进的角度看，V4的成功适配不仅验证了国产硬件与大模型协同优化的技术可行性，更推动了一个更加自主且高效的人工智能技术生态加速成型。

对于港股市场投资者而言，DeepSeek V4的发布并非一次性的消息催化，而是国产AI算力产业链从“概念炒作”走向“业绩兑现”的转折点。中信证券4月港股策略指出，港股有望在4至5月迎来估值扩张行情，投资者可重点关注科技板块中业绩预期已充分调整的互联网和半导体板块。国产算力需求驱动的基本面逻辑正在进一步强化。

半导体行业正处于AI驱动的强劲上行周期，算力与存储是核心主线，上游涨价潮蔓延，国产替代加速推进。从台积电2纳米制程产能排满至2028年、GPU租赁价格飙升以及云厂商资本开支高企等现象看，AI短期和中期需求均未现明显放缓迹象，正持续向算力芯片、存储芯片等环节传导，并体现为业绩弹性。

展望后市，DeepSeek V4正式发布后的实际性能表现、云服务厂商的调用量数据、以及产业链上下游的订单落地情况，将是验证国产算力投资逻辑的关键指标。随着算力基础设施国产化进程持续深化，港股AI及半导体板块有望迎来从估值修复到业绩驱动的双重行情。

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