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自3月31日起，恒指$恒生指数(HSI)$  展开不俗的升势，以3月30日和4月17日分别收报24,750和26,160点比较，不足三周累升逾1,400点，并于4月16和17日均收高于26,000点，配合4月17日截至晚上11:00夜期上升380点，报26,562点，迎来本周企稳二万六之上的憧憬。

如此走势不难理解，2月底伊朗战事爆发，曾令环球股市受压，但于上周三 (4月15日) 美股的标指和纳指都已创历史新高，至于亚洲部分主要股市，如台湾自4月13日起已升穿战事前位置；南韩和日本于4月17日收市位较战事前夕位置分别只差0.84%和0.64%。

环球资金正在追捧AI产业链股份

不过恒指的差距为1.77%，A股的上证指数差距更达2.68%，离全然修复战事前失地尚需时日，可见港股自3月31日起展开升势，是环球投资气氛回暖带动，惟目前利好条件却不及上述其他外围股市，形成近期走势之差别。

于上述亚洲股市，台湾的权重龙头是台积电、南韩的大权重股有三星电子和SK海力士，以及日本的大权重股有东京电子和Advantest，这些股份均在环球AI产业链的地位影响力大，连同美股有英伟达、博通、美光科技和AMD等，是标指或纳指成份股，意味著只要环球资金继续追捧AI产业链股份，这等股市续可看俏。

资料来源：谷歌AI

港股受追捧AI股不是大盘成份股

其实近期港股不乏相关股份受追捧，如MINIMAX─W (0100)$MINIMAX-WP(00100)$  、智谱 (2513)$智谱(02513)$  、迅策 (3317)$迅策(03317)$   和金山云 (3896)$金山云(03896)$   等，但全部都不是恒指、国指或科指成份股，大盘表现自然无法受惠。

上述港股三项主要股指的科技盖覆面，仍是大型科技股，却因这等股份在业务上关于AI的仅占一部分，甚或是一小部分，所以目前表现未见受惠或显著受惠不无道理。

于大型科技股之中，有阿里巴巴─W (9988) 和百度集团─SW (9888) 走势较佳，毕竟相对的AI大模型为「千问」和「文心」较多投资者认识，要拉动整体大盘上扬条件未足。

大盘暂时未见猛涨非坏事

至于ATMXJ的其他股份，京东集团─SW (9618) 走势也见不俗，但与百度一样为恒指20大权重以外的成份股，难以拉动大盘上扬。

虽然如此，港股大盘暂时未见猛涨笔者认为非坏事，单看恒指目前走势算是「稳步上扬」，现于26,000点之上属2025年9月上旬以来高水平，上回则见于2021年9月上旬，两者差距约四年之久，证明恒指现处近年高水平，走势不算差。

另可留意股市猛涨普遍不持久，一但失势将迎来热钱大量流走，因此港股目前于相关风险偏低。而大型科技股于5月进入今年首季业绩期，未来港股大盘走强可冀。

暂看本周恒指续见反复向上机会大，皆因市场憧憬美伊将进入第二次谈判，临时暂战期可望延长，环球股市继续吹和风。上述指出4月17日截至晚上11:00夜期上升380点，报26,562点，认为本周收市位有望挑战26,600点水平。

惟若见恒指下行，关注能否守住250天移动平均线，上周五处于26,003点。留意此线正在下移，恒指若见连续两日或以上失守此线，要有恒指跟随此线下移的心理准备，亦令恒指受制于二万六关口的风险显著增加。目前恒指牛证重货区为收回位介乎25,900至25,999点，故不排除恒指要「擦边」跌破26,000点后，才见重拾升轨，所以后市暂宜谨慎乐观。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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