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重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。

Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：

上周美国核心宏观表现呈现通胀分化与经济放缓并存的态势。3月CPI受中东地缘冲突带动的能源价格飙升影响，环比跃升0.9%（2022年以来最大涨幅），同比增长3.3%，其中汽油价格涨幅显著，占CPI总涨幅的四分之三；但核心CPI环比、同比均低于市场预期，表现温和。2025年四季度GDP终值下修至年化增长0.5%，主因私人投资贡献下调，同时2月核心PCE仍高于美联储2%目标，个人消费意外收缩。数据公布后，市场上调美联储年内降息押注，但其政策仍受地缘冲突、通胀黏性及经济放缓制约，抉择难度较大。此外，能源成本压力正逐步向服务业传导，未来或对核心通胀形成进一步影响。

中国方面，3月经济数据呈现“PPI偏强、CPI稳定”的结构性特征。3月CPI同比回落至1.0%，环比下跌0.7%，主因春节后食品、服务价格季节性回调，同时国际油价上涨带动交通工具用燃料价格环比上涨10.0%，核心CPI同比回落至1.1%。PPI同比录得0.5%，结束长达41个月的连续下跌，环比上涨1.0%，主要受原油-石化产业链、有色行业及AI算力相关通信电子行业拉动。展望未来，油价短期难大幅回落，猪价预计三季度开启反弹，可能出现“猪油共振”；PPI有望持续回升，新动能领域结构性涨价态势将延续，物价中枢整体抬升。

债市表现上，全球债券市场过去一周持续回暖，全球综合指数上涨0.88%，美国综合指数上涨0.33%，美国投资级公司债上涨0.46%，美国高收益公司债上涨0.90%。新兴市场美元债综合指数上涨1.33%，中资美元信用债指数上涨0.29%。利率方面， 美债利率整体下行，2年期美国国债利率下行4bp至3.80%，10年期美国国债利率下行2bp至4.32%。

股市方面，上周全球市场普遍大涨，韩国综合指数飙升9.0%领跑全球，土耳其ISE100上涨8.8%，中国台湾加权指数上涨8.7%。新兴市场整体大涨7.4%，印度Sensex上涨5.8%，沪深300上涨4.4%。日经225上涨7.2%，恒生指数上涨3.1%。欧洲市场表现强劲，意大利富时MIB上涨4.3%，欧元区STOXX上涨4.0%。美国标普500上涨3.6%。俄罗斯MOEX下跌1.3%，成为唯一下跌的主要市场。整体来看，亚洲新兴市场表现尤为突出。

易方达（香港）多元入息债券基金A类累积美元份额净值为11.617*。近期债市格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。

本周需重点关注的经济数据公布：

周二中国将公布3月进出口数据，美国将公布3月PPI数据；

周四中国将公布3月规模以上工业增加值、社零、就业数据及一季度GDP数据。

*数据来源于易方达香港官网，截至2026/4/13。

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