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这个公司跟思格类似，也是机构票。

时间所限，说重点：

1、39.88定价发行，没有招谷区间，直接定价发行，极其自信，人家有这个底气。

2、专攻的是工业成像和科学成像——给高端机器设备、卫星、天文望远镜、医疗内窥镜做机器之眼，门槛极高，对手极少，稀缺性很强。不像GPU的国产替代还有**、壁仞、天数、昆仑芯....多家在竞争，高端CIS的国产替代只此长光一家，一个人把小赛道给吃完。

3、豪威、思特威是消费类CMOS，跟长光没得比，这类消费CMOS今年压力会很大，价格战还要继续打，毛利进一步承压，上游客户出货量难以上升。

4、未来可见的5-10年内，高分辨率、全局快门、超低噪声的这类高端CMOS，绝对的刚需。预计长光26年业绩好的很，通过招谷书也能看到，跟光机所、奥普光电的关联交易前3年都被压低，所以表面看起来，财报3年营收不涨（人家在调收入结构）

5、基石全明星阵容，估值方面，港村的硬科技芯片设计谷，稍微有点核心技术的都在25-35倍。虽然长光的TAM(总潜在市场)不大，考虑到高端CMOS的不可替代性，以及接近67%的超高毛利率，IPO已经给二级市场留了20%以上的水位。

总结：

1、思格、长光2家公司压估值发行，很良心。

2、思格、长光2家基本面都太硬了，长光孖展倍数又低，是近期难得的市场化发行的好公司，值得托付。

3、长光我也投了点基石，锁6个月，享受一下成长红利。