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2026 年 4 月 7 日，港交所披露北京天星医疗股份有限公司通过主板上市聆讯，中信证券与建银国际担任联席保荐人，这家中国最大国产运动医学植入物及器械提供商正式叩响港股资本市场大门，标志着国产运动医学器械在资本与产业双重驱动下，迈入国产替代加速期。

运动医学作为骨科赛道中增速最快的细分领域，聚焦肩、膝、髋、踝等关节软组织损伤修复，契合全民健身浪潮与人口老龄化带来的诊疗需求。长期以来，强生、施乐辉等国际巨头凭借技术与品牌优势垄断国内市场，2024 年中国运动医学植入物及器械市场前五名中四家为外资企业，行业集中度高达 59.3%。

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在这样的格局下，天星医疗凭借自主研发与全产业链布局突出重围。据灼识咨询数据，按 2024 年销售收入计算，天星医疗以6.5% 市场份额位居全国第四，稳居国产品牌第一；其中植入物细分市场份额达 8.8%，手术设备及耗材细分市场份额 3.2%，均领跑国产阵营。

截至 2025 年末，天星医疗已构建63款产品的完整矩阵，覆盖植入物、有源设备、医疗耗材、手术工具及再生修复产品，拥有 27 项第三类、25 项第二类医疗器械注册证，持证数量位居国内行业首位，同时在欧洲、东南亚等地区斩获超 200 项海外注册批准，为全球化布局筑牢资质壁垒。

从2023年产品进入超1000家医院，到2025年末覆盖3000余家医院（其中三级医院超1000家），累计产品销量突破200万件；国内合作经销商超250家，海外经销商从24家增至66家，经销网络遍布全球主要市场，实现了从国内到全球的稳步拓展。

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亮眼的市场表现，也转化为扎实的业绩增长。2023-2025年，天星医疗营收从2.39亿元增至4.03亿元，年内利润从5710万元攀升至1.37亿元，连续三年实现营收与利润双增长。

尤其在2024年运动医学植入物纳入国家带量采购、行业迎来“以价换量”关键节点时，天星医疗19款植入物中14款中标，通过销量大幅增长对冲价格压力，2025年植入物毛利率回升至77.1%，充分验证了国产龙头的抗风险能力与成本管控实力。

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中国运动医学市场仍处于发展初期，增长空间广阔。据灼识咨询预测，2024-2030年国内运动医学设备市场年复合增长率达16.5%，智能康复解决方案市场年复合增长率更是高达47.5%，2030年规模将达229亿元。

面对巨大的市场机遇，天星医疗早已提前布局：一方面推进关节软组织再生修复产品研发，持续突破技术壁垒；另一方面将AI技术融入产品生态，开发关节镜手术机器人与运动处方康复系统，延伸院外护理场景，打造“治疗+康复+预防”全周期解决方案，抢占智慧医疗新赛道。

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资本层面，天星医疗备受一线机构认可，君联资本、奥博资本、3W 基金、朗玛峰创投等知名机构位列股东名单，彰显资本市场对国产运动医学龙头的长期信心。

本次港股 IPO 募集资金，精准布局四大核心方向，持续夯实行业领先优势。资金将用于扩大生产规模、升级生产体系，匹配市场快速增长的需求；投入以患者为核心的研发创新，迭代产品矩阵、攻克核心技术；加码商业化与市场推广，稳固国内市场地位，搭建全球化经销网络、提升海外品牌影响力；同时补充日常营运资金，保障企业稳健运营，为长期发展筑牢根基。