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2026 年 4 月 8 日，清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请，国泰君安融资、中金香港、招商证券（香港）担任联席保荐人，港股固态电池第一股正式启航。这家由清华团队领衔、上汽 / 广汽 / 北汽等车企巨头加持的独角兽，以全球出货量第一的固态电池产业化实力，携近 280 亿估值冲刺资本市场，成为新能源电池领域的标志性 IPO 事件。

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清陶能源由中科院院士、清华大学教授南策文团队领衔创办，是国内最早推动固态电池从实验室走向产业化的企业之一，专注固液混合电池、全固态电池的研发、制造与销售，覆盖电动汽车、储能系统两大核心场景。

凭借差异化技术与规模化落地能力，公司稳居行业龙头：

市场地位：2025 年按出货量计，全球市占率 33.6%、国内市占率 44.8%，均排名第一；

技术壁垒：采用有机–无机复合固体电解质核心路线，兼顾离子电导率、界面稳定性与量产可行性，是少数实现该技术路线商业化落地的企业；

商业化落地：固态电池已搭载智己、名爵、福田等超 30 款车型，交付超 16800 套；为全球最大 800MWh 固液混合储能电站提供电池，验证大规模交付能力。 

股东阵容堪称豪华，上汽集团持股 16.52%，广汽、北汽等主流车企均为战略股东，产业资本深度绑定为订单与量产保驾护航。公司历经 11 轮融资，2026 年 2 月 H 轮融资后投后估值达279 亿元，接近 280 亿关口。

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招股书显示，清陶能源处于高速扩张、产能爬坡阶段，呈现 “营收暴增、亏损扩大” 的典型硬科技成长特征：

营收爆发：2023-2025 年营收从2.48 亿元增至 9.43 亿元，复合年增长率96.5%，2025 年同比大增 132.8%；

亏损持续：同期净亏损分别为 8.53 亿元、9.99 亿元、13.02 亿元，三年累计亏损超 31 亿元；毛损率逐年扩大，2025 年达 - 26.5%，动力电池业务毛损率更是高达 111.6%；

研发高投入：三年研发投入超 8 亿元，2025 年研发开支 3.77 亿元，占营收 40%，持续夯实技术壁垒。

亏损主要源于量产初期规模效应不足、单位成本高企、研发与产线投入巨大，随着产能释放与良率提升，盈利拐点有望逐步到来。

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全球能源转型与电动化浪潮下，固态电池凭借高安全、高能量密度优势，成为下一代电池技术核心方向。全球固液混合及全固态电池出货量从 2022 年 0.4GWh 增至 2025 年 6.0GWh，未来十年有望持续高速增长，市场空间广阔。

清陶能源本次 IPO 募集资金，将围绕核心发展战略精准投向三大方向，为企业长期成长提供坚实支撑。公司计划将部分募资用于扩建产能，通过新建生产基地、购置先进生产设备，进一步扩大固液混合与全固态电池的生产规模，有效缓解当前订单交付压力，满足下游持续增长的市场需求。同时，募集资金也将重点投入研发创新领域，持续升级产品性能、优化制造工艺，不断巩固技术领先优势，并深入推进在动力电池、储能电池及更多新兴应用领域的技术布局。此外，部分资金将用于补充运营资金，保障业务扩张、市场拓展及日常经营活动的稳定开展，为公司规模化发展与全球化布局筑牢资金基础。