美铝AA五日飙涨20%：解码2026年铝业“五大龙头”基本面
截止发稿，铝业板块5个交易日内领涨的所有板块，
年内涨幅达到37.6%，最好的个股是 $美国铝业(AA)$ , $世纪铝业(CENX)$ , $Constellium N.V.(CSTM)$ , $凯撒铝业(KALU)$ , $特里迪加(TG)$
以下针对近期铝业大涨的一些归因分析:
1. 中东地缘冲突引发供应危机（最主要因素）
3月28日，伊朗导弹袭击了中东地区最大的铝冶炼厂——阿联酋的EGA（Emirates Global Aluminium）和巴林的Alba，造成"重大损害"并导致运营中断
。这一事件引发了全球铝市场的供应冲击：
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产能影响：中东地区占全球铝产量约9%，约680万吨产能受到威胁，其中80-85%用于出口
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供应缺口：Wood Mackenzie预计2026年全球供应可能减少300-350万吨
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价格飙升：伦敦金属交易所（LME）铝期货价格飙升至每吨3,492美元，接近四年高点，本周一涨幅达6%
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连锁反应：霍尔木兹海峡是铝土矿供应的咽喉要道，约60%的中东冶炼厂原料通过该通道
2. 美国关税政策强化本土保护
特朗普政府正在推进新的关税政策，计划对含有进口钢铝的成品征收25%关税（覆盖产品全部价值），取代目前仅对金属含量征收50%关税的做法 。这一政策将：
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提高进口铝制品成本，增强美国本土生产商的价格竞争力
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232条款下的大宗商品级钢铝关税保持50%
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预计在未来10年增加约700亿美元关税收入
3. 结构性供需失衡
全球铝库存已降至数十年低点，同时需求端受到AI基础设施、电动汽车和可再生能源建设的推动，市场正从周期性转向结构性短缺。
🏭 各上市公司核心业务与供需分析
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No. |
公司 |
市值 |
5日涨幅 |
核心定位与产品 |
供需敏感度分析 |
|---|---|---|---|---|---|
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1 |
190.1亿美元 |
+22.76% |
全球氧化铝领导者 |
极高。作为纯铝业标的，盈利与LME铝价高度杠杆化。氧化铝业务可对冲铝价波动，当前氧化铝短缺直接受益 |
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2 |
62.9亿美元 |
+26.54% |
美国最大原铝生产商之一 |
最高。作为纯原铝冶炼商，直接受益于铝价上涨和进口替代。与嘉能可的长期合约提供稳定销路，但能源成本是主要风险 |
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3 |
36.9亿美元 |
+7.10% |
高附加值铝产品专家（法国） |
中等。作为下游加工企业，受益于航空和汽车行业需求，但原料成本上升构成压力。国防订单提供稳定性，涨幅相对温和反映加工利润受挤压的担忧 |
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4 |
21.2亿美元 |
+10.82% |
特种铝材专家 |
中高。专注高毛利特种产品，议价能力较强。航空航天 backlog 稳健，军品需求不受经济周期影响，能有效转嫁原料成本 |
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5 |
2.86亿美元 |
+6.62% |
多元化制造商 |
较低。业务多元化，铝挤压仅占部分收入。规模最小，涨幅也最小，反映市场对其在原料涨价环境中利润空间的担忧 |
💡 投资逻辑总结
短期（本周）：地缘冲突导致的供应冲击是最大催化剂，$世纪铝业(CENX)$ 和 $美国铝业(AA)$ 因纯原铝业务属性涨幅最大。
中期（2026年）：关税政策将支撑美国本土铝价保持溢价（Midwest Premium已突破每磅1美元），拥有本土冶炼产能的公司将持续受益。
风险因素：若冲突持续，全球需求可能因经济放缓而下降；能源成本波动对冶炼商利润的影响；中国产能政策变化。
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- 一路走来cd·04-03 07:06不错，铝涨价了点赞举报