昨晚科技股带头反弹，我为什么还觉得底部没到？
昨晚三大指数昨晚全线收高，纳指领涨，半导体指数也弹了2.82%。带动市场的核心，不是基本面突然转强，而是市场开始抢一个大家互给台阶的预期，美国这边释放出可能较快退出伊朗战事、但保留有限打击能力的口风，风险资产先把前几天过度悲观的情绪修了一下。今天亚洲盘也会延续这种谨慎偏乐观的味道，大家都在等晚些时候更明确的表态。
一、昨晚涨的是“预期缓和”，不是“问题解决”
前面市场最怕的是局势一路恶化、油价继续顶、通胀和利率一起压资产价格。昨晚之所以能弹，是因为市场觉得至少最坏的剧情暂时没有继续往下走，所以科技股、半导体这些前面跌得多的方向先被资金拉了一把，可问题是，这种上涨更多还是一个短线逻辑，不代表核心矛盾已经过去。因为霍尔木兹海峡的风险并没有真正解除，能源价格虽然从高位回落，但还在高位，市场真正担心的供应冲击和通胀压力，也都还在。
二、不是看空，而是谨慎
这两天盘面最容易让人上头的地方，就是一根阳线出来之后，大家很容易自动脑补成“低点已经出来了”。但我自己的感觉还是偏谨慎。原因很简单，昨晚市场涨归涨，背后的宏观并没有轻松多少。2月美国零售销售环比增长0.6%，消费表面上还撑着；但油价自冲突爆发以来一度涨了50%以上，这对后面消费和盈利都是压力。另一边，制造业虽然还没彻底熄火，但供应链已经开始被能源和运输问题拖住，全球制造业普遍在面临更高的投入成本。说白了，现在市场修的是情绪，不是这些压力。只要油价和供应链没有真正缓下来，指数就很难舒服。
三、先别急着抄底
所以如果让我一句话总结昨晚的行情，我会说：这是一根值得尊重的阳线，但还不是让我放心冲进去的阳线。它说明市场还没有彻底失去修复能力，也说明只要消息面稍微给一点台阶，资金还是愿意去抢科技和成长的反弹；可它还不足以证明趋势已经扭转。尤其今天市场其实也没完全乐观，更多是在等新的确认信号，等局势是不是能继续降温，等油价是不是还能往下，等后面有没有真正的风险出清。现阶段我还是偏向多看少动，真要做，也更适合把反弹当成重新整理节奏的窗口，而不是一下子又冲满仓。
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