快手两个月大泻44% 🌗（1/4/2026 星期三）
今年1月底至3月底，39个交易日，$快手-W(01024)$（市值1964亿元）由80.05元跌至45.12元，跌幅44% （34.93元），市值蒸发近1300亿元；同期恒指跌幅9%，恒生科指跌幅19%。
快手3月25日绩后，彭博收集多达38份券商报告，平均睇68.2元，较现价高51%。
1️⃣ 2025财年（12月年结）Q4，快手营收395.7亿元人币，按年升11.8%；Non-GAAP盈利54.63亿元人币，按年升16.2%。Q4业绩畧胜市场预期。
2025全年，快手营收1427.8亿元人币，增幅12.5%；全年Non-GAAP盈利206.5亿元人币（EPS 4.81元人币），升幅16.5%。绩前，券商平均预测快手赚205.87亿元人币。往绩计，PE 8.3倍。
🔍 今年PE 9.3倍
2️⃣ 快手以科技为本，多模态视频生成大模型「可灵AI」保持全球领先地位，AI能力成为盈利长期增长的核心引擎。彭博综合券商预测，2026财年Non-GAAP盈利184.96亿元人币（EPS 4.28人币），倒退10%，PE 9.3倍、PB 1.78倍。快手挂牌以来，平均PE 32.6倍、平均PB 4.78倍。
快手今年预测估值，较同业偏低。以下是同业预测估值比拼：
· 快手（1024）：PE 9.3倍、PB 1.78倍；
· 美图（1357）：PE 13.8倍、PB 2.38倍；
· 阅文（772）：PE 16.2倍、PB 1.23倍；
· 大麦娱乐（1060）：PE 17.9倍、PB 0.97倍；
· 哔哩哔哩（9626）：PE 22.7倍、PB 3.42倍；
· Pinterest（美：PINS）：PE 10.0倍、PB 2.57倍
· Snap（美：SNAP）：PE 10.5倍、PB 3.09倍；
· Yelp（美：YELP）：PE 12.0倍、PB 1.93倍；
· Meta（美：META）：PE 19.3倍、PB 4.80倍；
· Reddit（美：RDDT）：PE 26.5倍、PB 6.54倍。
3️⃣ 过去1年，快手共回购5807万股，动用资金32.18亿元，均价55.42元，较现价高23%。
4️⃣ 北水昨日持有快手7.81亿股（17.93%），3个月前持股量7.19亿股（16.63% ）。
🎯🎯🎯 快手现价45.12元，较去年10月92.6元跌51%，大超卖，目标63元，潜在升幅40%。广发证券睇76.49元（较现价高70% ），高盛3月睇75元（较现价高66% ）。
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