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艾美疫苗3月30日发布公告，批准增发内资股不超过40,000,000股，不超过本次发行前公司已发行股份总数的约3.2611%，不超过本次发行后公司已发行股份总数的约3.1582%。并且，公司拟向北京证券交易所申请A股上市。

根据北京证券交易所A股上市相关规定，公司的内资股股份需于全国中小企业股份转让系统申请挂牌。若计划成行，艾美疫苗 $艾美疫苗(06660)$ 将成为继康希诺 $康希诺(688185)$ $康希诺生物(06185)$ 后第二家“H +A”两地上市的生物疫苗企业，其经营稳健性、抗风险能力乃至品牌力均将增强。

国家多次强调了生物技术“自主可控”的必要性，发布了多份支持生物疫苗发展的政策利好。今年两会政府工作报告，生物医药被首次定位为“新兴支柱产业”。包括疫苗在内的生物医药企业，必将迎来政策发展的黄金机遇期。

艾美疫苗拥有细菌疫苗技术平台、病毒疫苗技术平台、基因工程疫苗技术平台、联合疫苗技术平台、mRNA疫苗技术平台五大技术平台，拥有四家持证生产企业和三家研究院，是国内行业里基础设置最完善的企业。艾美疫苗生产车间满足多项国内、国际标准，可实现疫苗上市后快速放量生产的及时响应，效率与成本优势兼具！

截至目前，艾美疫苗有20款在研疫苗产品，24个临床批件，开展了24项临床试验，覆盖全球前十大疫苗品种。值得注意的是，与一些疫苗企业跟随研发“卷价格”不同，艾美疫苗在研管线中1类创新疫苗多达7款。艾美疫苗主攻市场上未被满足的需求，为接种者提供安全性、有效性双优的产品，是高层鼓励的“高质量发展”方式。本次艾美疫苗回A上市资金也将用于创新研发。

艾美疫苗是全球第二大狂犬疫苗制造企业，拥有迭代产品系列，有望塑造国内市场格局。艾美新型工艺高效价人二倍体狂苗III期临床现场工作已顺利完成，另一款，全球首研的无血清迭代狂犬疫苗于今年2月完成药品注册生产现场检查，离上市销售越来越近，目前全球市场尚未有无血清狂犬疫苗获批上市。

在研产品中，艾美疫苗mRNA带状疱疹疫苗、mRNA 呼吸道合胞病毒RSV疫苗去年获得了中美两国临床批件，足见艾美疫苗mRNA技术平台的领先性，以及国际权威机构的高度认可。

本次艾美疫苗若成功A股上市，预计公司疫苗出海、海外本地化的进程获将加速，也会为艾美全球化经营能力提供有力支撑。

截至去年12月7日，上交所、深交所、北交所分别完成IPO 36起、20起和24起。

同期因IPO审核从严，多家企业主动撤回招股书，IPO排队企业家数大减。去年成功“H回A”的创新生物技术企业只有百奥赛图一家。艾美疫苗敢于在此时提交回A申请，说明其对自身产、研实力绝对自信。

艾美疫苗回A上市除能够直接补充一笔可观的现金流外，“H + A”双平台运作亦可对冲单一市场风险。如内地和香港地区货币政策不同频，两地上市的企业可利用政策、利率的不同实现“最优化融资”。在定增、配股、发行可转债等方面亦可采取最优解决方案。艾美疫苗优化资本结构，提升资本规模，提高盈利与抗风险能力等多重目的将得以实现。

截至3月27日收盘，“A+H”两地上市的Biotech企业除了极少数几家，大多A股照H股有溢价。溢价中位数超60%。目前唯一“A+H”两地上市的疫苗公司康希诺溢价率最高，A股较H股溢价138.83%，此前，最高曾达到过3.1倍。

另外A股偏游资市，中小盘公司交投也相当活跃。2024年A股牛市之初，北交所就有多家公司“30cm涨停”。

A股市场是全球流动性最强的市场，这是两地上市公司存在AH溢价的重要原因。北交所成立以后，流动性日均换手率在3%到10%之间都曾出现过。据公开数据，截至2026年3月27日收盘，北交所平均市盈率为60.52，日均换手率为3.25%，北交所生物医药行业平均市盈率为68.84，日均换手率为3.8%。

艾美疫苗公告披露本次A股发行价介于3元人民币/股至8元人民币/股之间，按照27日艾美港股收盘3港元/股计算，溢价率最高将超过200%。

要知道康希诺当年回A是在疫情的节点，此后便没有疫苗企业成功回A。艾美疫苗若此次成功登陆北交所，将成为疫情后时代首家实现“A+H”两地上市的疫苗公司。参照康希诺当前138.83%的溢价水平，艾美A股最终定价或在6.5港元/股以上。