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2026广州蔚乐萤车友会春茗家宴，以下内容根据现场录音转文字整理，疏漏之处敬请包涵

大家好

昨天刚在武汉，今天来到广州，现场还有不少从外地赶来的朋友，非常开心能和大家交流。广州的车友氛围一直特别好，大家也知道我是广州女婿，每次来都有种回家的感觉。

前年NIO Day我们庆祝了蔚来成立10周年，如今蔚来已经走过快11个年头。在大家的支持下，我们的发展迈入了全新阶段：去年四季度顺利完成经营目标，实现季度盈利。这一路走来并不容易，那时候大家经常问候蔚来什么时候倒闭，如今局面已经明显好转。我们用实际成绩证明了商业模式的可持续性，其实这也在我们原本的规划之中，算是如期达成了阶段性目标。最重要的离不开大家的支持，借此机会，向大家感谢。

一、季度盈利的三大核心原因

1. 高毛利主销车型销量亮眼，改写大三排SUV能源格局

盈利首先得益于高毛利主力车型的热销，乐道L90、蔚来第三代ES8表现尤为突出。

• 乐道L90拿下年度大三排纯电SUV销冠，全年交付43000多台；

• 蔚来ES8以42000多台的成绩位居第二。

这两款大车彻底改变了中国大三排SUV的能源结构，如今纯电车型在该细分市场的占比已位居第一，今年2月销量更是达到增程车型的两倍，这在过去是难以想象的。此前很多人问我为何不做增程，现在我们用成绩印证了纯电技术与换电体验的核心优势。

2. 用户服务体系规模效应显现，商业模式跑通

围绕用户搭建的服务体系，去年开始释放规模效益。全年来看，除换电业务外，售后服务、换电收入、充电收入等各项业务的盈利，已能覆盖换电业务的亏损，证明了“依托用户饱有量做服务”的商业模式完全可行，这也是类似苹果的盈利逻辑，如今已走通。

3. 深化全员经营，精细化管控投入产出

去年我们全面推行“全员经营”，核心原则就是：用户不受益、企业也不受益的事坚决不做；用户与企业双向受益的事全力多做。对内精打细算，能省的成本绝不浪费，该花的钱也绝不吝啬。

从研发项目、门店、换电站，到一线销售、营销活动，每一项都严格核算投资回报率。短期不盈利但长期有价值的事，我们会按比例持续投入；短期、长期都无盈利空间的项目，直接关停。如今蔚来的经营算账更精细，但并非一味缩减开支，用户年会等核心体验活动照常举办，同时积极拓展赞助合作，降低运营成本。比如昨天武汉1500人的年会、去年NIO Day，都通过赞助实现了低成本高质量举办，既提升了盈利意识，也没有损害用户体验。

二、2026年核心目标：实现全年盈利，保持40%-50%增长

去年全年仍有一定亏损，主要集中在上半年，下半年亏损已逐季收窄。今年我们定下关键目标：实现年度盈利。虽有挑战，但我们信心十足。

1. 持续推出高竞争力大车产品，覆盖更大市场

我们将依托纯电架构与换电优势，继续深耕大尺寸车型：

• 今年推出蔚来ES9，定位最大尺寸大三排SUV，空间与气场拉满；

• 乐道推出L80，主攻20-30万级市场，这一细分市场规模是6/7座车型的2-3倍，有望超越L90再创销量新高；

• 蔚来全新ES8大5座版同步推出，进一步改写行业格局。

目前ES8上市181天交付已达8万台，即将突破10万台；3月新增首单回升迅猛，产品力与用户体验均无明显短板，市场竞争力强劲。

2. 加大研发与基建投入，该花的钱坚决花

今年我们将持续在研发、基础设施上发力：

• 智能驾驶：春节后上线的智驾新版本融合强化学习与世界模型，表现优异。去年我们算力投入仅为同行的1/10，却跑通了核心技术路线，今年二、四季度将进行两次大规模算力投入，且全部采用租赁模式，严控成本；乐道智驾也将推出硬件新版本。

• 换电站建设：今年坚定新建1000座换电站，等待5代站充分测试后，三季度启动大规模投放。换电站固定资产摊销等年度成本可控，1000座站全年约五六亿开支，并不会造成大额亏损；当前换电相关成本主要来自早期免费换电权益，这部分承诺我们会严格履约，且成本正逐步下降。

• 服务网络拓展：年内将在三四线城市新建100多家SKY体验店，整合蔚来、乐道、萤火虫三个品牌，提升运营效率，下沉服务覆盖。

3. 深化内部管理，统一企业与用户、员工利益

持续深化全员经营机制，把蔚来打造成行业内最精打细算、同时服务满意度最高的企业。

今年将优化一线销售（FL）考核体系，将老用户服务、用户满意度与晋升直接挂钩，兼顾卖车提成与用户服务，让员工利益、用户利益与企业利益高度统一，进一步提升服务质量。

三、迈入发展第三阶段，期待继续同行

从去年下半年开始，蔚来正式进入发展第三阶段。2026年对我们至关重要，我们希望实现40%-50%的销量增长，保持高服务满意度，顺利达成全年盈利目标。

也希望得到大家的继续支持，谢谢！ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$

温馨提示：本文为斌哥广州面对面现场讲话的文字整理，内容已做通顺化与结构优化，核心意思与现场分享基本相符，仅供参考。

来源：吉镇小马