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受 2 月 PPI 超预期（3.4%）及核心 PPI 走高影响，美国通胀压力依然棘手。美联储维持利率不变，最新位图释放强烈鹰派信号：2026 年利率中位数维持在 3.4%，暗示全年仅减息一次；且 19 位官员中多达 14 位预期仅减息一次或不减息，长期利率预测更上调至 3.1%。鲍威尔明确表示“不急于减息”，令市场首次降息预期推迟至年底。美债收益率攀升与美元走强，对黄金及高估值科技股构成显著压制，短期大市在“更高、更久”的利率预期与中东局势双重打压下，料将维持高位震荡，操作宜趋保守。

港股通星期三净流入 12.17 亿元，其中， $阿里巴巴-W(09988)$ 流入最多，达 15.36 亿港元；其次是小米集团W(01810.HK)。 $中芯国际(00981)$ 则录得最多净流出，为 7.74 亿港元；其次是腾讯控股(00700.HK)。

来源：凯基证券