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出品｜达摩财经

正值年报审计的关键时间窗口，审计机构普华永道被刚刚上市9个月的颖通控股辞退了。

3月16日，颖通控股（6883.HK）发布公告称，其审计师罗兵咸永道会计师事务所（普华永道香港地区译名）已在董事会要求下辞任，自公告之日起生效。在普华永道辞职的同时，颖通控股董事会已委聘罗申美会计师事务所担任公司新审计师。

3月17日，颖通控股于开盘前发布停牌公告，公司解释称，短暂停牌以待刊发关于更换审计师事项的进一步公告。

虽然颖通控股董事会强调，集团仍在正常运营，更换核数师不会对集团年度审计及业绩公布造成重大影响。但颖通控股此次突然变更审计机构，也让二者之间的分歧被推至聚光灯之下。

蹊跷的7000万预付款

普华永道与颖通控股的分道扬镳，源自于一笔7000万港元的预付款。普华永道在辞任函中对此提出多条疑问，颖通控股却未给出答案。

颖通控股于2025年6月26日完成IPO，并在港交所上市。IPO后不久，颖通控股与三家服务供应商订立了若干协议，以获得多年期的公关服务、数据分析与咨询服务以及社交媒体推广服务，并已预付款项7000万港元。

7000万港元实际上并不是一个大数目，但颖通控股这笔预付款占到其IPO募资净额约8%。

据颖通控股发售结果显示，公司上市的募资总额约为9.6亿港元、募资净额约为8.83亿港元。公司募资净额将分别用于进一步发展其自有品牌、收购或投资外部品牌、开发及扩展其直销渠道、加速数字化转型、提升其知名度及声誉以及拨付营运资金等方面。

针对这笔预付款，普华永道已要求颖通控股的管理层就此事项提供解释、资料及文件，主要包括以下问题：

1、几家供应商的背景资料，以及在颖通控股IPO中担任的角色及参与情况；

2、公司在委聘这些服务供应商前，是否进行了相应的审批；

3、服务费水平、合约及付款条件，是否与市场价格及条件类似；

4、这笔预付款是否属于上市开支，或是否是否属于计划的IPO募集资金用途。

值得一提的是，对于普华永道提出的这些问题，颖通控股早已经聘任了独立专业顾问进行调查，但直至普华永道辞职前，也不知道调查的进展，亦未收到任何其所要求的解释。

而且，普华永道表示，该事项调查结果将是其为颖通控股开展2026财年(截至2026年3月31日)综合财务报表审计的依据。这也意味着，这个事项弄不清楚，颖通控股的年报便无法按期披露。

在颖通控股看来，普华永道无法给出额外审计程序的确切时间表，而且公司无法接受处理该事项将产生额外的费用，遂决定更换核数师，并要求罗兵咸永道辞任。

更换新的审计师后，颖通控股承诺，会向罗申美提供一切为完成2025-2026财年审计工作的所需材料，不会对业绩公布造成重大影响。

至于普华永道对这笔7000万港元预付款的疑问，则需要等到颖通控股的进一步公告方能洞悉。

香水第一股

颖通控股是一家香水品牌管理公司，主要从事香水、护肤品、彩妆、个人护理产品、眼镜及家居香氛的零售、批发及分销。

颖通控股的创始人为刘钜荣，其也是公司目前的董事会主席。刘钜荣现年79岁，早年曾担任国泰航空的总舱务长，后辞职下海，创立颖通(远东)有限公司（颖通控股前身）投身香水行业。

根据弗若斯特沙利文数据，以2023年零售额计，颖通控股已成为中国(包括香港及澳门)除品牌所有者香水集团外最大的香水集团，为爱马仕、梵克雅宝、萧邦、奥尔滨、罗拉玛希等72个外部品牌进行产品分销及市场部署。

颖通控股的股权高度集中，是典型的家族式企业。IPO之前，刘钜荣夫妇通过颖通国际有限公司分别间接持股90%和10%。通过IPO全球发售约3.33亿股后，二人合计持股仍有75%，其他公众股东持股25%。

2023至2025财年，颖通控股的营业收入分别为16.99亿元、18.64亿元及20.83亿元，同期净利润分别为1.73亿元、2.06亿元及2.27亿元。

颖通控股在递表前曾进行大额分红，招股书显示，2022至2024财年，颖通控股向控股股东刘钜荣夫妇分红1.28亿元、1.89亿元和3.14亿元，累计分红6.31亿元，甚至超过颖通控股同期5.5亿元的净利润之和。

颖通控股的上市之路也并非一帆风顺。早在2024年7月，公司便首次递交招股申请，却未能顺利闯关，最终材料因过期失效。时隔半年后，颖通控股于2025年2月重启IPO程序，二度申报后才得以登陆港交所。

虽然颖通控股头顶“香水第一股”的光环，但资本市场并未给出积极反馈，公司上市首日便跌破发行价。之后，颖通控股股价长期在发行价下方弱势运行，直至此次宣布停牌，期间累计跌幅仍在持续扩大。

截至3月17日，颖通控股的股价为2.03港元/股，对比其2.88港元/股的发行价，已经下跌近30%，最新市值不足30亿港元。