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3月6日，龙湖集团（00960.HK）发布2025年度业绩预告，全年公司拥有人应占溢利预计约10亿元，剔除投资物业及衍生金融工具公平值变动影响后的应占核心亏损预计15亿元至20亿元。这两项指标在2024年同期分别为104亿元和69.7亿元。

这是龙湖集团自上市以来首次出现核心亏损，公告解释，主要由于房地产市场延续调整态势，量价压力下导致公司开发业务的结算收入下降，结算毛利率进一步降低。

这也是陈序平自2022年10月接任董事会主席之后，执掌龙湖集团的第三个完整年度，三年间，龙湖坚持降负债、保现金流为正、推动龙湖向运营服务商转型攻坚，在行业周期底部走出一条自己的路径。

但挑战仍在，3月9日，摩根士丹利发表研究报告指出，龙湖2025年核心亏损超出该行预期，主要由于开发业务利润率低于预期，可能导致2026至2027年每股盈利有下行风险，并预计龙湖在2026年将延续亏损状态。