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3月17日，归创通桥（2190.HK）发布2025年度业绩报告。公司全年实现营业收入10.57亿元人民币，同比增长35.1%；净利润突破2.44亿元人民币，同比大幅增长143.7%。在集采常态化背景下，公司凭借核心产品持续放量、国际化业务加速拓展及运营效率稳步提升，交出了一份高质量的成绩单。

核心业务双轮驱动，外周血管介入成增长新引擎

财报数据显示，2025年，归创通桥两大业务板块均实现高速增长：

神经血管介入业务实现收入6.76亿元，同比增长28.0%

外周血管介入业务实现收入3.79亿元，同比增长50.3%，成为公司整体增长的重要驱动力

目前，归创通桥销售网络已覆盖全国超过3300家医院，产品自商业化以来临床使用数量突破110万件。报告期内，多款差异化创新产品获批上市，包括ZYLOX Mammoth大腔™外周血栓抽吸导管、通桥飞龙™颅内动脉瘤栓塞辅助支架等，进一步丰富了产品矩阵。

海外业务增长迅猛，近四年复合增长率达84%

2025年，归创通桥国际化业务表现尤为突出，全年实现海外业务收入4865万元人民币，同比大幅增长115.5%，近四年复合增长率高达**84%**，标志着公司国际化进入加速发展阶段。

截至报告期末，公司国际化商业网络已覆盖全球80多个国家和地区，其中包括7个全球医疗器械TOP10市场。公司推动29款产品在40个国家和地区实现商业化，同时超过50款产品正在34个国家和地区推进注册。

在重点市场方面，公司产品在法国、德国、意大利等欧洲核心市场持续提升渗透率，巴西、印度、南非等新兴市场保持快速增长。ZENFLEX®、ZENFLEX® Pro等产品持续开展上市后临床研究，显著提升公司在海外市场的品牌认知与临床影响力。

战略收购德国公司，全球化布局再下一城

在加快海外市场拓展的同时，归创通桥通过战略并购进一步加快全球化发展。公司已宣布战略收购德国血管介入医疗器械公司Optimed Medizinische Instrumente GmbH，此举将进一步拓展公司在欧洲及全球市场的布局，加快创新产品在国际市场的推广与落地。

通过依托中、德两大生产基地之间的协同效应，公司将持续提升全球化运营与交付能力，为未来国际业务的高速增长奠定坚实基础。

财务稳健，股东回报丰厚

在集采持续推进的背景下，归创通桥依托规模优势，进一步提升运营效率。2025年，公司毛利率达到72.1%；经调整净利润为2.73亿元。截至报告期末，公司资金总额达26.00亿元，财务状况稳健。

基于良好的经营表现，归创通桥拟派发2025年末期股息每股人民币0.22元（含税），股利支付率约30%。此外，公司2025年累计回购股份金额超1.3亿港元，并计划未来继续加大回购力度，持续提升股东回报。

创新与国际化双轮驱动，业绩增长可期

2026年，归创通桥同样值得期待。

在创新方面，公司已建立79款产品及在研产品管线，其中61款产品已获得NMPA批准上市。2025年新增的4款获NMPA创新医疗器械认定的产品——ZYLOX Otter 静漩™血栓清除导管、ZYLOX Orca™外周球扩覆膜支架系统、颈动脉双层密网支架及自膨式动脉瘤瘤内栓塞器，有望在2026年加速审批并推进商业化，进一步增强公司长期增长韧性。

在国际化方面，随着对Optimed公司的战略收购完成，以及中、德两大生产基地协同效应的逐步释放，公司海外业务有望在2026年实现更大突破。公司将继续深化全球市场准入与渠道布局，推动更多创新产品在海外重点市场的注册与商业化。