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今天要聊三个话题：港股逆市反弹，发生了什么？接下来怎么做？原油上涨，为什么黄金却跌？黄金接下来会怎样？中东局势如何发展？我们的投资总体原则是什么？

今天港股集体反弹，特别是在A股表现一般的情况下，港股出现逆市反弹且幅度不小，比较罕见，今天我们聊聊，什么原因？接下来怎么做？

主要两个方面的外在原因和一个内在的因素。

外在原因方面，上周华尔街大空头迈克尔·巴里在社交媒体称看多恒生科技，他的理由是恒生科技被明显低估，出现了历史性投资机会。迈克尔·巴里在华尔街乃至全球投资圈都算是比较有名气的，他的成名作是预言了次贷危机。

另一个外在原因是，中东资本正流向香港市场做配置。有港媒报道称，香港券商方面近日接到中东地区客户问询的量明显增加。

但我认为，之所以港股出现反弹，外在原因只能是“导火索”，内在因素才是本质驱动力，港股由于比A股、其它市场更早地陷入调整，持续的调整已经使港股跌出了性价比，比如恒生科技只有21倍PE，恒生医疗，作为创新药这类高弹性资产，目前的PE也跌至48倍附近，与高峰期70-80倍相比，跌出了明显的性价比。

在中东局势存不确定性的时候，市场追求“安全”，而低估值也是安全的一种体现形式。

接下来怎么做？

如果您持有港股资产（恒科、恒医、恒生消费）且占比合理，我们认为在有估值性价比的情况下，继续持有是较为理智的做法，所以我们的看法是：继续扛住，不会放弃。

恒生科技的底线思维和补救措施

但如果您持有这些资产的占比过高，使你的组合风险过于集中，从风险管理的原则考虑，要趁后续的持续反弹、在不亏损或少亏损的情况下，把过高的占比调整下来，使组合配置更科学。我们在1月14日曾提示过一次，如果那次你没有把握机会，本轮的反弹，你要格外留意。

（以上信息仅供参考，不作具体标的的买卖建议，我也会有看错的时候，且每个人的风险承受能力是不一样的，投资周期也是不一样的，请综合考虑自身情况安排投资，如果您不能接受投资损失，请您忽略我给出的观点。股市有风险，入市需谨慎。）

原油上涨，为什么黄金却跌？黄金接下来会怎样？请大家看这篇文章：为什么原油涨、黄金却跌呢？黄金还能涨起来吗？

中东局势，美国打击伊朗石油出口关键岛屿并增派海军陆战队，伊朗提出停战条件是美国撤出波斯湾，以色列称做好了战争持续2个月的准备。总之，中东局势短时间内很难出现好转。油价方面，虽然部分国家油轮获得顺利通行、且部分国家宣布释放战略石油储备，但油价整体中枢已经抬升至100美元/桶水平，若冲突持续时间更长，不排除油价继续抬升中枢。

油价中枢抬升，对我国工业企业利润会造成实质性影响，也会影响到国内外货币政策的节奏和空间，对金融市场也会造成风险偏好的负面冲击。

如果是做大周期投资的朋友，主要以“大周期是否受到影响”为决策依据，主要的策略原则是：防御为主，控制仓位，减半加定投。

如果是做跨周期资产配置的朋友，主要以“资产是否优秀、估值是否合理”为决策依据，主要的策略原则是：不轻易卖出低估值优质资产，拉长优质资产的布局时间。

具体的策略，我昨天晚上的内部直播、拐点周报都已经阐述了，欢迎有兴趣的朋友查阅。拐点周报有什么服务？如何加入？

注意，以上观点仅供参考，不作具体标的的买卖建议，我的判断有时也会出错，请您根据自身风险承受能力、投资周期、投资目标安排您的投资决策，股市有风险，入市需谨慎。

如果你关注港股、恒生科技、恒生消费、恒生医疗、港股创新药、细分化工指数、中证新能源指数、压舱石指数等，如果你想跟我们一起布局大周期、跨周期价值投资，如果你想学习估值定投法，加入拐点周报，欢迎。拐点周报有什么服务？如何加入？

1、我的竖屏短视频发布在抖音、小红书，横屏短视频发布在今日头条、B站、百家号，账号名都是：大江财经。

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