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各位朋友晚上好，我把 3 月 12 日这场课的重点整理成一份可直接阅读的文字稿，方便错过直播的朋友补课复盘。​

老师一上来先复盘了上周原油的剧烈波动，并说“对美国最有杀伤力的手段就是封锁霍尔木兹海峡，这一点我从去年到现在讲原油时一直强调。”
然后讲了讲他对HALO资产的看法。

好了，大家可以跟着我的听课笔记，来看看甘老师对市场的分析。

甘老师围绕原油市场、相关金融品种以及投资策略展开讨论，分析了伊朗核谈判、霍尔木兹海峡封锁对原油价格的影响，同时探讨了原油涨价后的交易机会及市场趋势，内容如下：

原油市场形势分析

伊朗核谈判影响 $WTI原油2604(CL2604)$ $WTI原油主连 2604(CLmain)$ $微型WTI原油主连 2604(MCLmain)$

谈判结果影响：若谈判达成，伊朗原油将进入全球市场，短期内对油价形成较大利空；若谈判失败，伊朗可能反击美国和以色列，虽不实质影响油市数据，但封锁霍尔木兹海峡将利好油价。

封锁海峡影响：霍尔木兹海峡被封锁两周，该海峡由伊朗控制，集中了全球 20%的天然气出口和 30%的原油出口。封锁导致原油出口受限，影响欧洲天然气价格，若持续封锁，3 - 6 月产油国可能减产，实质性减少原油供应量。

原油价格走势 $WTI原油主连 2604(CLmain)$ $微型WTI原油主连 2604(MCLmain)$

历史行情参照：当前原油价格走势可参照 1990 - 1991 年海湾战争，当时原油价格在三个月内从 17 美元/桶涨至 37 美元/桶，涨幅一倍。若霍尔木兹海峡谈妥解封，油价可能出现类似快速回调。

当前价格分析：目前原油价格从最高峰 119 美元回落到 70 多美元，但未跌穿 20 天均线。可关注后续两三周反弹低点是否稳定，若海峡未解封，该低点可能是阶段性低点，可沿 20 天均线看涨原油。

原油涨价后的交易机会

美元指数交易机会 $美元主权债ETF(XUEM.UK)$

升值预期：油价飙升推动通胀预期抬升，可能使美联储改变降息预期，导致美元流动性欠缺，引发美元指数快速上涨。目前美元指数已从底部反弹，与油价波动相关。

交易方式：可交易 CME 的欧元期货，欧元下跌代表美元升值。若预期美元升值，欧元可能快速下跌，关注欧元跌破颈线后的快速波动。 $欧元主连 2603(EURmain)$ $欧元2603(EUR2603)$

$欧元主连 2603(EURmain)$ $欧元主连 2603(EURmain)$

原油相关品种交易机会

原油趋势交易：等待原油价格调整到 20 天均线附近，在海峡封锁情况下，可小仓位做多，设好止损。

汽油与燃料油比价交易：美国汽油与燃油比价通常在 0.8 左右，3 - 6 月随着夏季来临，汽油需求旺季，比价有望提升至 0.82 - 0.9 或 0.85 左右，可关注汽油消费情况。 $汽油主连 2605(RBmain)$ $燃油主连 2605(HOmain)$

持续跟踪原油市场：通过帖子和直播方式，持续跟踪原油市场情况，关注霍尔木兹海峡解封时间、原油价格走势以及产油国产量变化。

提供具体交易策略：在后续的帖子和直播中，为投资者提供具体的交易策略，包括原油、美元指数、欧元期货等品种的交易建议。

深入分析美股指影响：在下一周的直播中，详细分析原油市场对美股指的影响。 $A50指数主连 2603(CNmain)$ $SP500指数主连 2603(ESmain)$ $微型SP500指数主连 2603(MESmain)$ $微型SP500指数2603(MES2603)$

HALO交易与大宗商品投资机会

HALO交易概念：HALO易指重资产加低淘汰率，即刚需资源。在 AI 时代，投资目光转向底层基础资源，如原油、基础金属、农产品等。

大宗商品投资：原油价格上涨引发大宗商品相对强势，只要原油价格不短时间被压制，农产品等大宗商品具有刚需投资机会，如大豆、玉米已上涨一段时间，但尚未结束。

在最后，甘老师也提醒，可以关注一下农产品的投资机会。我们从CFTC发布的数据中也可以看到，目前最热的并非原油，而是豆类产品。大家可以关注！ $玉米主连 2605(ZCmain)$ $微型豆油主连 2605(MZLmain)$ $微型豆粕主连 2605(MZMmain)$ $微型大豆主连 2605(MZSmain)$ $小大豆主连 2605(XKmain)$ $豆油主连 2605(ZLmain)$ $大豆主连 2605(ZSmain)$

课程链接

课堂金句

伊朗谈判结果对原油及大宗商品市场的影响

本章节主要讨论伊朗原油谈判结果对原油市场的影响。若谈拢，伊朗原油入市将短期利空油价；若谈不妥，伊朗或反击美以，但对金油市场数据影响不大。前两周霍尔木兹海峡被封锁，利好油价，油价上涨会提升通胀预期，带动大宗商品涨价。后续三周将继续聊金融市场品种关系及策略，内容仅供参考。

封锁霍尔木兹海峡对金油市场的影响分析

本章节主要讨论封锁霍尔木兹海峡对金油市场的影响。霍尔木兹海峡由伊朗实控，集中全球20%天然气和30%原油出口。沙特等国原油出口短时间受影响；卡塔尔等国天然气出口受限，导致欧洲天然气价格大幅波动。美国天然气交易需考虑供应和本土需求，有一定滞后性。

霍尔木兹海峡封停对原油市场及通胀的影响

本章节主要围绕霍尔木兹海峡封锁对原油市场的影响展开。海峡封锁后何时解封是关键，若解封油价会大跌，封超三个月产油国将减产。3 - 6月是需关注的时间段。此前油价跳空高开，70美元以下是较好介入点。油价上涨带动其他品种上涨，市场有通胀预期，若6月前解封，油价涨幅持续一年涨10%或难实现。

原油价格走势及90 - 91年行情参照分析

本章节主要讨论原油价格行情，指出供应端问题会使油价上涨，如伊朗事件类似1990 - 1991年海湾战争，当时油价三月翻倍，后随战争结束大跌。当前封锁霍尔木兹海峡使油价上涨，若谈妥开放，油价或重演类似波动。建议做多可选6月合约，做空较难，后续会跟踪具体策略，临近6月油价或再挑战100美金。

原油行情分析及抛储对油价的短期影响

本章节主要讨论原油交易策略。目前原油价格波动大，从119美金回落到70多美金但未跌穿20天均线，可用其跟踪行情，关注反弹低点是否稳定。导致油价下跌主因是抛储，但抛储空间有限，只是短期效应，原油供应仍缺，多头有推高油价动力，建议结合技术面与基本面跟踪。

原油涨价下美元指数升值交易机会分析

本章节主要讨论原油涨价后的交易机会，重点提及美元指数。今年美元指数可能出现脉冲式行情，油价飙升推动通胀预期抬升，或使美联储降息预期反转，引发美元指数快速上涨。可通过交易CME欧元期货参与，若预期美元升值，欧元可能快速下跌，跌破颈线或有快速波动，值得关注。

原油交易策略及汽油燃油季节性投资建议 $汽油主连 2605(RBmain)$

本章节主要介绍原油交易策略，一是基于20天均线的趋势交易，待原油价格调整到20天均线边上，拿小头寸做多，破均线或有消息则止损，可设低止损扛波动，同时要设好投资比例；二是做原油下属品种如汽油、燃料油，利用两者价差做季节**易，3 - 6月汽油需求旺，比价有望提升，该策略需时间见收益。

近期贵金属市场情况及黄金价格走势分析 $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$

本章节讨论了贵金属情况，以美国在委内瑞拉和伊朗的行动为例，指出其行动多在周末且迅速达成目标，市场对军事行动敏感度降低，贵金属避险作用不明显，如黄金价格未达抗通胀或美元降息预期涨幅，只是在高位波动，目前沿20周均线运行，且无重大利空，跟随均线走势即可。

AI时代金融投资转向大宗商品及投资建议

本章节介绍了从股市转来的“黑龙交易”，其特点是重资产加低淘汰率，代表刚性需求，与AI时代发展特点不匹配。在AI时代，金融市场投资目光转向底层硬资产，如能源、基础金属等大宗商品。原油价格波动会影响相关商品价格，农产品已有所上涨，可关注做多机会，美股指情况留待下一周直播详聊。