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时光荏苒，农历新年将至，又是时候为大家撰写新的年度预测报告了。在这个金融市场辞旧迎新的关键节点，我希望借此机会与大家深层次地聊聊「长周期预测」所面对的极端挑战，并以我的模型为基础进行严谨的复盘。

大家都明白，越长期的预测，面对的不确定性 (Uncertainties) 也是几何级数上升的。如果我们说，每天早上开市前打开美股指数盘前报价，参考 ADR 和日本股市开盘，然后预测一小时后的港股涨跌是相对轻松的工作；那么预测未来一周、一个月、一个季度甚至是整整一年，可以发生的市场变量、地缘政治、政策变动就实在太多了。预测一整年，简直充满了技术上的挑战性，随时可能失准。 $WTI原油ETF(CRUD.UK)$ $WTI原油主连 2604(CLmain)$

然而，我认为坚持做这种长周期预测，并非为了在网络上哗众取宠。相反，我是为了从严谨的验证 (Verification) 中去挑战自己预测的极限。越是困难的事，越能检验一套分析系统的真正价值。只有不断挑战最高难度的全年长周期预测，才能在覆盘中持续进化，达到顶级分析师的境界。

我早在 2017 年就开始出版第一期年报预测，至今已经就快 10 年。从早期的周期验证和市场反馈中，我不断完善，后期更加注重「星象模型」的量化统计 (Astrological Model quantification)，将金融占星学从统计学的角度进行量化。废话不多讲，先让数据和事实来说话，看看 2025 年的预测成绩。

第一张图 是我在 2025 年年初发布的预测模型图。图中，我们清晰地标示出了当时模型预测的、极具参考价值的转折点，例如 End of Feb, Mid of Jun, Mid Aug, Early Nov 和 Early Dec。

第二幅图则是全年下来之后的实际走势验证。我们用红色箭头从预测模型（红色线）指引到实际的恒生指数K线图（黑色K线）上。可以清晰地看到，该模型提前捕捉到了 2025 年多个关键的中期底部。

具体而言：

1. 上半年调整： 模型预测的 2025 年 4 月调整，虽然时间上较模型预测的「3月初高点/3月底低点」提早了约两个星期（箭头标示处），但整体的「先升后跌」方向是非常一致的。

2. 关键底部捕捉： 令人惊讶的是 2025 年 7 月、10 月以及 12 月的低点。在模型给出的低点窗口之后，恒生指数无一例外地都出现了大涨行情。这种高精度的时间捕捉，再次证明了量化星象与周期动态分析的实战价值。

那么，今年 2026 年又如何呢？

聪明的读者应该能从图一中轻易看出来，红色预测线在年初（2026年初）正好就是预测了 2026 年 2 月见顶下跌，一路回落到 3 月！所以，大家面对最近港股市场的震荡和调整，不应该感到惊奇，这正是周期预测模型的一部分。2026后期的发展和详细策略，我已经在报告中公布给了会员，读者们也可以紧跟本栏，到了关键时刻，看看预测模型提早给出了什么信息！

在 2026 年，我也运用了另一种量化统计方式。大家都明白，今年属马，也是属火 (Fire element) 的年份。我对历史上所有过往的马年、火年进行了严谨的回测 (Backtesting)，想看看有什么资产特别值得留意。

我认为其中一个特别突出的资产类别，就是最近非常波动的资产——「原油」 (Crude Oil)。

请参考从历史属火年份统计出来的第三张图，这是原油 CL 周期平均收益率曲线（蓝色实线为平均回报，红色虚线为中位数回报）。从图中可以清晰地见到：

1. 上半年急涨： 原油在上半年经常急涨。

2. 暑假爆发： 到了年中暑假期间（即图中 7 月 – 8 月区间），更加容易出现大涨！

3. 大涨特征： 虽然这种大涨多数都是急速而且很快就完结了 (Rapid and short-lived spikes)。

这是否正告诉我们，原油这种明显属火的资产，在属火的年份里，正是「火上浇油」，最近的波动可能还只是热身，未来仍值得我们在接下来的几个月持续关注。愿各位投资者在变幻莫测的 2026 年中，既能见证周期的力量，亦能捕捉关键的机会。

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